К нам едет ревизор

Публікації

29 января в Украину приезжает долгожданная миссия Международного валютного фонда. Украинские власти надеются возобновить сотрудничество с Фондом и получить новый кредит размером около 15,5 млрд долл. По оценкам экспертов и заверениям властей, Украина избежит дефолта даже без денег МВФ, но кредит нужен для возвращения внешних долгов и пополнения золотовалютных резервов Нацбанка, которые к концу прошлого года сократились до 24,546 млрд долл.

В результате удачных переговоров это будет уже третья "кризисная" программа сотрудничества Украины и МВФ. Первая была начата в ноябре 2008 года, когда Фонд согласился выделить Украине кредит на сумму 16,5 млрд долл. на 15 лет под 4% годовых для преодоления проблем в экономике с условием, что Верховная Рада примет законодательные изменения, направленные на стабилизацию финансово-экономической ситуации в стране. Закон "О первоочередных мерах по предотвращению негативных последствий финансового кризиса и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины" был принят с боем, и уже спустя 10 дней Украина получила первый транш кредита stand by в размере 4,5 млрд долл. и отдала их в резервы Нацбанка. Практически сразу встал вопрос о последующих частях кредита и, несмотря на недовольство дефицитным бюджетом Украины на 2009 год, в мае 2009 МВФ перевел нам еще 2,625 млрд долл., большая половина которых была направлена на финансирование внешних долговых обязательств правительства. Третий транш составил 3,3 млрд долл. и был использован Кабмином для облегчения выполнения бюджета и закупки природного газа. Четвертый транш тогдашнему правительству получить не удалось из-за недовольства Фондом госбюджетом Украины на 2010 год.

В июле 2010 года, после президентских выборов, новая команда Виктора Януковича добилась возобновления сотрудничества с МВФ в рамках уже новой программы stand by на общую сумму 10 млрд СПЗ (специальные права заимствования) или 15,5 млрд долл., после чего страна получила 2 транша кредита на общую сумму около 3,4 млрд долл. Однако весной 2011 года реализация программы была приостановлена из-за отказа властей Украины увеличить тарифы на газ для населения и предприятий ЖКХ. С тех пор МВФ не выделял кредитных средств, а премьер-министр Николай Азаров не раз заявлял, что страна сможет обойтись без кредита МВФ и в 2013 году. Правда, тут же добавлял, что выполнить госбюджет на 2013 год будет нелегко. Иными словами, "мы как бы справимся и без вас, но лучше дайте денег".

Тем не менее власти продолжают приглашать в страну представителей организации. Так, последняя техническая миссия Международного валютного фонда работала в Украине в период с 26 октября по 2 ноября, и уже 7 декабря в Украину должна была приехать основная миссия Фонда во главе с Кристофером Джарвисом для начала переговоров по новому соглашению stand-by. Но помехой стали выборы в Верховную Раду и частичная смена состава Кабинета министров, поэтому МВФ по просьбе Украины перенес визит миссии на 2013 год.

И вот – дождались – долгожданный ревизор все-таки приедет к нам 29 января. Новоизбранный глава Национального банка Украины Игорь Соркин в ходе официального представления коллективу Нацбанка заявил, что во время визита миссии МВФ украинская сторона будет рассказывать о достижениях в политике, которая проводится в стране. Главным же образом, речь пойдет о новой программе сотрудничества, снова таки рассчитанной на 10 млрд СПЗ или около 15,5 млрд долл., так как дедлайн последней программы stand by закончился вместе с 2012 годом. Ожидается, что главным переговорщиком с МВФ будет бывший глава НБУ, а ныне первый вице-премьер Сергей Арбузов, так как он уже имеет позитивный опыт сотрудничества с Международным валютным фондом. Не исключено, что важную роль в переговорах сыграют и министр финансов Юрий Колобов, министр доходов и сборов Александр Клименко и новый председатель НБУ И.Соркин.

Старший аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь считает, что у Украины есть шансы получить транш МВФ в том случае, если страна выполнит предыдущие взятые на себя обещания. В первую очередь это относится к тому, чтобы достичь безубыточности НАК "Нафтогаза Украины" путем повышения тарифов для населения. Также достаточно важным требованием является введение более гибкого валютного курса. Ведущий аналитик Phoenix Capital Евгений Тимошенко подтверждает, что вероятности заключения новой программы с МВФ и получения нового кредита исключать нельзя. Однако, отмечает он, некоторые напряженные моменты во внешней политике Украины, а также риторика заявлений МВФ не только в отношении Украины, но и касательно других стран Европы, такова, что не дает достаточного оптимизма для прогнозов. Phoenix Capital предполагает, что большим успехом правительства будет факт пролонгации выплат по уже полученным траншам, срок по которым наступает в 2013 году. Е.Тимошенко и не очень верит в успешность переговоров с МВФ без повышения тарифов на газ, так как представители Фонда неоднократно делали на этом акцент. "В последние полтора-два года Украина активизировала поиск альтернативных источников газа, однако реальные результаты этих поисков проявятся несколько позже. Украина в 2012 году снизила потребление импортного газа, но это объясняется использованием запасов, а также падением промпроизводства. Так что пункт о тарифах на газ в программе переговоров, по нашему мнению, будет присутствовать", – пояснил аналитик.

Таким образом, если Украина не выполнит требования МВФ, нового кредита нам не видать, как своих ушей. Премьер-министр говорит, что ничего страшного не случится, и Украина справится с долгами собственными силами. Правда, в это же время в СМИ появляется информация, что Кабинет министров создает закрытую рабочую группу для определения плана мероприятий в случае невозможности выплатить обязательства Украины по внешним займам. Группу возглавил министр экономического развития и торговли Игорь Прасолов. В состав группы вошли И.Соркин, глава бюджетного комитета Верховной Рады Евгений Геллер, А.Клименко и ряд украинских экспертов-экономистов. Хотя эти же экономисты заверяют, что Украине не стоит бояться дефолта. "Теоретически риски дефолта есть у любой страны мира. Но на сегодняшний день для Украины риски дефолта даже без получения займа МВФ маловероятны", – успокоил А.Жолудь. Е.Тимошенко, в свою очередь, менее оптимистично заметил: "Учитывая тот факт, что 2013-2014 годы будут весьма непростыми с точки зрения необходимости погашения внешних займов, а также сложной экономической конъюнктуры во всем мире; риск дефолта при таком сценарии, безусловно, повышается". Однако, по его словам, существуют альтернативные способы решения предстоящих задач, такие как пролонгация и рефинансирование займов.

Есть и еще один вариант – это найти альтернативу самому МВФ. И, кажется, украинские власти именно этим и занимаются. Так, за две недели приезда миссии в Киев С.Арбузов и Ю.Колобов отправились в США, чтобы наладить работу с потенциальными инвесторами. СМИ разузнали, что основным адресатом украинской делегации является крупная инвесткомпания Franklin Templeton Investments, в управлении которой находятся активы, превышающие 780 млрд долл., и более чем 21 млн портфелей клиентов. Эксперты называют такой вариант развития событий возможным, но больше теоретически. Так, А.Жолудь подтверждает возможность получение средств или на внешнем рынке от частных инвесторов, или от договоров с государственными или надгосударственными образованиями. Е.Тимошенко отмечает, что если говорить об альтернативе финансирования от МВФ, не принимая во внимание размеры сумм, то для Украины остается по-прежнему доступным европейский рынок бондовых заимствований, на котором она может привлекать необходимые средства. В частности, аналитик напомнил, что недавно Государственный экспортно-импортный банк Украины разместил пятилетние еврооблигации на 500 млн долл. В то же время получение из других источников суммы аналогичной той, что мы должны в этом году вернуть МВФ, достаточно низка. А.Жолудь считает, что даже если украинские власти и найдут альтернативу, то, скорее всего, она будет иметь худшие условия. Потому что одним из главных плюсов МВФ является достаточно низкий процент, ниже, чем на открытом рынке у частных инвесторов.

Но получим мы новый кредит Международного валютного фонда или нет – всегда будет и вторая сторона медали – возвращение старых долгов. Согласно опубликованной Фондом статистике за все годы сотрудничества МВФ выделил Украине 12,26 млрд СПЗ (19 млрд долл.) и уже получил назад 6,6 млрд СПЗ (10,2 млрд долл.), в том числе 1,36 млрд СПЗ процентов (2,1 млрд долл.). В прошлом году выплаты Украины составили 2,43 млрд СПЗ (3,74 млрд долл.), в том числе 0,198 млрд СПЗ (306 млн долл.) в счет процентов. И это стало рекордом за всю историю взаимоотношений с фондом с 1994 года. Хотелось бы на этом рекорде и закончить, но уже в 2013 году нам придется перечислить МВФ 3,77 млрд СПЗ (5,8 млрд долл.), в том числе 0,11 млрд СПЗ процентов (170 млн долл.), которые накапали с "кризисного" 2008 года. Средства эти будут выплачиваться в четыре захода: с 30 января по 12 февраля, с 30 апреля по 8 мая, с 30 июля по 12 августа и с 30 октября по 12 ноября. В дальнейшем отчисления должны уменьшиться: в 2014 году – до 2,41 млрд СПЗ (3,73 млрд долл.), в 2015 – до 0,98 млрд СПЗ (1,51 млрд долл.), а в последующие два года они будут меньше 1 млн СПЗ (1,54 млн долл.). А потом, если мы получим ожидаемый в этом году транш, начнут "дышать в спину" новые выплаты и новые проценты. Вот так и происходит круговорот денег МВФ в экономике.

Учитывая все вышесказанное, становится понятно, что без повышения тарифов на газ не обойтись. На другие условия в отношении Украины МВФ. Поэтому украинцам придется вдохнуть и потуже затянуть пояса. Не в первый же раз, в конце концов.

Александра Кривуля

МинПром

Новини

23 Грудня 2023

США почали термінові переговори з союзниками про передачу заморожених активів РФ Україні

Загарбники продовжують перешкоджати роботі МАГАТЕ на ЗАЕС

22 Грудня 2023

Порти Великої Одеси обробляють понад 900 вагонів із зерном щодня

Японія зменшила внутрішнє споживання сталі на 3,9%

В Україні за рік підключено понад 1100 нових зелених електростанцій

Румунський виробник сталі збільшує завантаження домни №5

Ворог обстріляв шахту на Донеччині: є загиблі

Уряд продовжив дію пільг на ввезення дронів

Турецькі металурги виробили 30,05 млн тонн сталі

НБУ готує новий механізм врегулювання військових ризиків

У порту Риги запустили регулярний контейнерний потяг 

Ціни на нафту зростають, Brent торгується вище 80 дол/барель

Black Iron оновить пропозицію щодо Шиманівського залізорудного проекту

Єврокомісія відправила в Україну ще 500 електрогенераторів

Санкції зірвали запуск найбільшого у росії заводу з виробництва скрапленого газу

На кордоні з Польщею продовжують стояти майже 4 тисячі вантажівок

ВСІ НОВИНИ ⇢