В украинском химпроме, поставленном на грань выживания неблагоприятной конъюнктурой внешних рынков, с одной стороны, и резким скачком цен на природный газ – с другой, начинается передел собственности. По мнению аналитиков, в конечном счете владельцами ключевых отечественных предприятий по производству удобрений окажутся российские компании.

Потенциальный лидер

До конца текущего года Фонд государственного имущества Украины планирует выставить на продажу 40% уставного фонда ЗАО "Северодонецкое объединение "Азот" (г.Северодонецк, Луганская обл.), номинальная стоимость которого составляет 422,68 млн грн. В пресс-службе ФГИУ отмечают, что, поскольку данная компания является закрытым акционерным обществом, в соответствии с ныне действующим законодательством руководство Фонда сначала должно будет предложить госпакет акций компании другим ее акционерам, а в случае их отказа от его приобретения оно сможет выставить его на конкурс.

Напомним, что 60% уставного фонда "Азота" владеет компания Worldwide Chemical LLC, единственным собственником которой является, в свою очередь, американская корпорация IBE Trade Corp, принадлежащая Алексу Ровту. Однако, по информации экспертов, на сегодня основной акционер не заинтересован в покупке госдоли в этом ЗАО, а главным претендентом на нее является совладелец скандально известной компании RosUkrEnergo, хозяин структуры по управлению активами химической промышленности Ostchem Group Дмитрий Фирташ, который уже контролирует один из активов украинского химпрома – ОАО "Ривнеазот".

Наряду с этим, согласно неофициальным данным, Ostchem Group уже подала в Антимонопольный комитет Украины ходатайство о разрешении на приобретение крупного пакета акций ОАО "Азот" (г.Черкассы), 85% уставного фонда которого пока принадлежат совладельцу УкрСиббанка Александру Ярославскому. Кроме того, по сведениям того же источника, сейчас эта компания работает над сделкой по покупке ОАО "Концерн "Стирол" (г.Горловка, Донецкая обл.). В общем, если все эти факты соответствуют действительности (а аналитики утверждают, что оснований для сомнений нет), то в настоящее время Ostchem Group намерена сконцентрировать сразу четыре значительных актива отечественного химпрома.

Мощный стимул

Как известно, ключевыми предприятиями украинского химпрома являются шесть заводов-производителей: ОАО "Концерн "Стирол", Одесский припортовый завод, черкасский "Азот", северодонецкий "Азот", ОАО "Днипроазот" (г.Днепродзержинск, Днепропетровская обл.) и ОАО "Ривнеазот". При этом на первую тройку приходится 15-30% общего объема производства отдельных видов азотных удобрений. До недавнего времени, когда цены на основной вид сырья для химпрома – природный газ – были сравнительно невысокими, конъюнктура внешних рынков – достаточно благоприятной, а о глобальном кризисе никто и не помышлял, все шесть предприятий были весьма рентабельными.

Перелом произошел в 2007 году, когда, как отмечает аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Ринат Кирдин, рентабельность украинских компаний по производству минеральных удобрений упала почти до нулевой отметки. Накануне кризиса-2008, согласно данным Р.Кирдина, вследствие стремительного роста цен на удобрения на мировом рынке большинство предприятий отечественного химпрома работали с невысокой прибылью. И, наконец, с 2009 положение в отрасли "балансирует на грани". Состоявшееся же 1 августа нынешнего года повышение цен на газ, по мнению эксперта, станет колоссальным толчком для давно назревавшего передела собственности на рынке химических активов.

Лакомые кусочки

С точки зрения аналитиков ИГ "Сократ", сегодня наиболее привлекательными активами отечественного химпрома являются "Стирол", ОПЗ и черкасский "Азот". При этом они допускают, что в обозримом будущем как минимум три, а то и все пять из шести украинских компаний по производству удобрений сменят собственника. В первую очередь – "Стирол", черкасский и северодонецкий "Азоты". А за ними могут последовать ОПЗ – если новое руководство Фонда госимущества найдет оптимальный механизм его приватизации, и контролируемая группой "Приват" компания "Днипроазот", которую ее владелец Игорь Коломойский стремился продать еще с 2007 года.

Напомним, что "Стирол", включающий 12 крупных заводов и 30 вспомогательных хозяйств, а также – часть ветки аммиакопровода Тольятти – порт Южный, является крупнейшим отечественным производителем минеральных удобрений и одним из крупнейших производителей аммиака. Несмотря на глобальный кризис и рост цен на газ, до сих пор концерну удавалось сохранять свою конкурентоспособность благодаря специализации на выпуске достаточно дорогого гранулированного карбамида, пользующегося неизменным спросом на внешних рынках, а также диверсификации продуктового ряда. И хотя в минувшем году "Стирол" был вынужден сократить объемы производства чуть ли не вдвое, аналитики считают, что его основной владелец – председатель наблюдательного совета компании Николай Янковский – может выгодно продать всю свою долю или же ее часть даже в нынешних условиях.

Что касается черкасского "Азота", то, хотя А.Ярославский и отрицает факт подготовки к его продаже, по мнению аналитиков, сделка все-таки состоится, поскольку бизнесмен уже давно реорганизовал большую часть своих активов в группу DCH, которая больше специализируется на строительстве, нежели на химии. В настоящее время черкасский "Азот" является крупнейшим украинским производителем аммиачной селитры, объемы выпуска которой составляют 1 млн тонн в год, а также третьим после концерна "Стирол" и ОПЗ производителем карбамида, ежегодные объемы выпуска которого вскоре достигнут 800 тыс. тонн. Следует отметить, что, в отличие от остальных представителей отечественного химпрома, весь прошлый год черкасский "Азот" работал на полную мощность, хотя доходы компании несколько сократились.

И, наконец, северодонецкий "Азот" эксперты относят к числу наименее привлекательных активов из числа тех, которые в ближайшее время могут быть проданы. Еще недавно он был третьим украинским предприятием по объемам производства аммиака, однако в минувшем году сократил выпуск этого вида продукции почти вдвое. При этом, в отличие от "Стирола" и черкасского "Азота", чистый доход компании в 2009 году уменьшился более чем на 40%. Но тем не менее до сих пор, наряду с черкасским "Азотом", он остается лидером по объемам поставок нитрата аммония на внутренний рынок.

Вероятные претенденты

Итак, согласно подсчетам экспертов, приобретение компанией Ostchem Group, уже контролирующей "Ривнеазот", крупных пакетов акций "Стирола" и черкасского "Азота" позволило бы ей сосредоточить в своих руках около 40% экспорта аммиака, более 50% зарубежных поставок карбамида и примерно 70% украинского рынка селитры. Разумеется, если в пакет войдет и северодонецкий "Азот", все эти показатели станут еще внушительнее. Тем не менее, по мнению некоторых экспертов, целью приобретения "Стирола" как наиболее привлекательного актива отечественного химпрома является его последующая перепродажа российской компании "Сибур-холдинг". Так что, скорее всего, монополизация рынка, по крайней мере, с этой стороны Украине не грозит.

Наряду с управляющей компанией Д.Фирташа в числе наиболее вероятных претендентов на самые значимые сегменты отечественного химпрома аналитики называют российский Газпром и уже упомянутый контролируемый им "Сибур". Вполне естественно, констатируют они, что для финансово-промышленных групп, владеющих мощностями по добыче природного газа, покупка активов по производству минеральных удобрений более чем перспективна и выгодна. При этом, как отмечают эксперты "Сократа", переработка природного газа в удобрения и продажа готового продукта несравненно выгоднее, чем простой его сбыт в качестве сырья. Более того, при условии интеграции отечественного химпрома в газодобывающие холдинги рентабельность производства будет гарантирована даже в том случае, если мировые цены на удобрения окажутся минимальными. А потому – участь этого сегмента украинской экономики предрешена.

Елена Герасимова

МинПром