После бала: стальные прогнозы на 2022 год

Под конец года особенно не терпится заглянуть в будущее. Что ж, некоторые компании и аналитические центры уже поделились своим видением, куда будут двигаться рынки стальной продукции в 2022 г. Обобщенно резюме такое: ценовые пики отрасль уже прошла в 2021-м. Дальше стоимость как сырьевых материалов, так и изделий из стали будет проседать. Только в первом случае гораздо глубже, чем во втором.

Восток топит руду

В ноябре цены на руду на мировых рынках опустились до 18-месячного минимума. Буквально полгода они рухнули втрое. Китай их вынес на гребень волны, Китай их и низверг. Сейчас в китайских портах ЖРС продается несколько дороже 80 USD/т, но при этом уровень складских запасов приближается к 150 млн т – максимуму за два последних года. «И это еще не ценовое дно», – утверждают аналитики китайской брокерской компании Zhongzhou Futures. Стальная махина Поднебесной замедлила ход. Из-за борьбы с грязными производствами и перебоев с электроснабжением металлургические комбинаты в КНР сокращают объемы производства. Ежемесячное падение выплавки наблюдается еще с июля. И будет продолжаться, по мнению экспертов, как минимум до февраля, когда в Пекине пройдут зимние Олимпийские игры. Вероятнее всего, даже дольше. «Природные зимние ограничения на агломерацию и производство стали в условиях высоких запасов, которые продолжают расти, исключают любое значительное повышения спроса на железную руду в Китае до конца первого квартала 2022 г.», – убеждены в консалтинговой компании Wood Mackenzie.  

Безусловно, китайский откат наложил печать на весь рыно. Аналитики Fitch Ratings в своем последнем ноябрьском прогнозе понизили ожидания среднегодовых цен на железную руду в 2022 г. до 90 USD/т. Хотя еще за месяц до этого писали о 130 USD/т.  Если же всматриваться в среднесрочную перспективу, то там Fitch вообще видит падение цен до 65 USD/т в 2025 г. и до 52 USD/т в 2030 г. «Мы ожидаем, что рынок железной руды будет более сбалансированным в 2022 г. после большого дефицита в 2021 г. Запасы выросли и, вероятно, останутся выше, чем в предыдущие два года, а это будет способствовать сдерживанию цен в 2022 г. Однако рост затрат, включая судоходство, процентные ставки и соблюдение экологических требований снизят риски ухудшения ситуации в ближайшие годы», — объясняет свой прогноз агентство.

В то же время стремительное снижение цен на руду не означает, что спрос на это сырье так же ужмется. Большинство отраслевых игроков склонны надеяться, что постковидное восстановление экономик будет стимулировать выплавку стали, а соответственно и потребность в ЖРС. Даже если металлургия Китая остановится на паузе, то большей активности ждут от США, ЕС, Индии.  По прогнозам еще одного глобального маркетингового агентства Research And Markets, емкость мирового рынка железной руды к 2026 г. вырастет до 2,7 млрд метрических тонн. Для сравнения: в 2020 г. она составляла 2,1 млрд т.  При этом в 2026 г. на рынок Китая будет все равно приходиться 1,6 млрд т глобального потребления ЖРС, несмотря на то что темпы повышения спроса там будут заметно ниже, чем в других странах.

Не проявляют пока чрезмерной обеспокоенности и рудодобывающие компании.  «Цены на руду все еще остаются высокими, они просто уже не на рекордно высоком уровне», — заявил в ходе ноябрьского конференс-колла с акционерами генеральный директор BHP Майк Генри. По его словам, даже когда цены на ЖРС опустились ниже 90 USD/т, они все еще существенно выше, чем затраты компании. По его словам, Китай уже третий год подряд выплавляет более 1 млрд т стали. И несмотря на все нынешние ограничения он не сможет обойтись без масштабного импорта железорудного сырья. Поэтому в BHP хоть и не рассчитывают на возвращение к рекордным уровням цен на ЖРС, наблюдавшимся в мае-июне 2021 г., но прогнозируют стабилизацию цен в краткосрочной перспективе. Бразильская компания Vale свою стратегию также строит, исходя из того, что спрос на руду будет расти. В 2022 г. она планирует нарастить добычу на 5-20 млн т, в зависимости от конъюнктуры.  Представители компании Rio Tinto сообщили, что хотя спрос на руду со стороны Китая ослабел, по сравнению с первой половиной 2021 г., но он остается стабильным и отказов от ранее заключенных контрактов не наблюдается. Впрочем, и рекордных прибылей, о которых компании радостно готовы отчитаться перед акционерами по итогам текущего года, в 2022-м уже не будет.

Запад держит сталь

На фоне резкого падения цен на ЖРС котировки на лом и стальную продукцию демонстрируют размеренное, плавное снижение, которое вполне можно списать и на сезонный фактор. Продавцы предпочитают попридержать товар, надеясь на быстрое восстановление активности на рынках. Похоже, влияние пандемии уже перестало играть сдерживающую роль. Например, ассоциация Worldsteel ожидает, что в 2022 г. спрос на сталь вырастет на 2,2% – до 1896,4 млн т. В частности, по группе развитых стран Запада ожидается рост потребления на 12,2% в 2021 г. и 4,3% в 2022 гг. Это после падения на 12,7% в 2020 г. А вот от Китая прироста пока не ждут.

Упоминавшаяся выше компания Wood Mackenzie, заглядывая в более далекое будущее, прогнозирует, что к 2050 г. мировое потребление стальной продукции вырастет по отношению к показателям 2020 г. на 23% и составит 2,3 млрд т. Наибольшее увеличение спроса вероятно в Индии, странах Юго-Восточной Азии и Южной Америки, в то время как Китай уже в текущем десятилетии пройдет пик спроса. О том, что тотальное влияние КНР на ценовую динамику будет ослабевать, указывает даже сравнение ситуаций на региональных рынках на конец текущего года. Если в Китае вслед за ЖРС рухнули цены и на катанку, и на арматуру, то на биржах Нью-Йорка и Лондона они продолжают держаться на весьма высоком уровне, отставая от летних пиков не больше, чем на 10%.

Аналитики объясняют это несколькими причинами. В США на днях Конгресс вслед за Сенатом поддержал инфраструктурный законопроект президента Джо Байдена, предполагающий федеральные инвестиции объемом до 1,2 трлн USD, и как следствие стабильный спрос на стальную продукцию для осуществление этих проектов (строительство и модернизация дорог, мостов, портов и т. п.). Второй момент – это активная позиция западных стран в вопросе декарбонизации и курс на закрытие излишних металлургических мощностей. А значит, переизбытка предложения на этих рынках, вероятно, не будет, что позволит сохранить цены на металл в высоком тонусе.

Сами производители стали на 2022 г. смотрят преимущественно с оптимизмом, кто со сдержанным, а кто и не очень. Например, немецкий концерн ThyssenKrupp ожидает, что потреблении стали в Европе в следующем году вернется до уровня 2018 г. Тогда оно достигло пика на отметке 152 млн т. В компании отмечают, что можно было бы рассчитывать и на больше, но пока тормозит автомобильная промышленность, все еще испытывающая проблемы с поставками полупроводников. Из-за это она пока не сможет заработать на полную силу.

Тайваньская China Steel со своей стороны надеется, что в 2022 г. после одобрения инфраструктурного законопроекта Байдена спрос на сталь в США увеличится на 3-4%.  А СЕО индийского гиганта Tata Steel Т. В. Нарендра недавно озвучил и достаточно радужный прогноз по ценовым параметрам. На его взгляд, если в последние 7-8 лет средние цены на горячекатанную рулонную сталь находились в диапазоне 400-450 USD за метрическую тонну, то в ближайшие годы она поднимется до уровня в 600 USD. Да, это все равно ниже, чем сейчас (на азиатских рынках рулон торгуется по 750-790 USD/т, на американских еще дороже), но существенно больше, чем получали производители стали до 2021 г.

Ярослав Ярош