Развитые страны еще не скоро восстановятся после кризиса

Восстановление экономики развитых стран после кризиса займет немало времени.

Как пишет американская газета The Wall Street Journal, такой вывод напрашивается, если ориентироваться на кривую доходности.

Кривая доходности строится в системе координат, где по оси абсцисс откладываются различные сроки погашения, от 3 месяцев до 30 лет, а по оси ординат – процентные ставки.

Базовая кривая доходности измеряет разницу между доходностью по гособлигациям на два года и 10 лет. В случае ослабления экономики этот разрыв вырастает, поскольку центробанк снижает базовую процентную ставку, чтобы стимулировать рост. Доходность краткосрочных бумаг, которые более чувствительны к изменениям кредитно-денежной политики, снижается существеннее, чем доходность долгосрочных облигаций. Как только экономика пойдет на поправку (и процентные ставки вновь начнут подниматься), этот спред снова сузится.

Поскольку в последнее время центральные банки развитых стран снижают процентные ставки, чтобы остановить рецессию, базовая кривая доходности на ведущих рынках государственных облигаций показывает значительное расхождение. Это лишь один из признаков тех огромных проблем, которые испытывает экономика, а также пессимистического настроя инвесторов, говорится в статье зарубежного издания.