Эксперты международного инвестиционного банка Bank of America Merrill Lynch Research допускают повторную реструктуризацию некоторых выпусков еврооблигаций Украины в случае срыва сотрудничества с Международным валютным фондом, говорится в аналитическом обзоре инвестбанка по итогам пребывания экспертов Merrill Lynch в Киеве на прошлой неделе.
Аналитики Merrill Lynch, в частности, отмечают, что Украине сложно генерировать достаточное количество валютной выручки для своевременного обслуживания будущих выплат по внешним обязательствам, несмотря на ожидаемые поступления по программам сотрудничества со Всемирным банком и ЕС.
По их оценкам, общая сумма предстоящих в следующие 10 лет платежей по суверенным евробондам оценивается на уровне 19 млрд долл. (около 20% ВВП).
Правительству страны, кроме того, необходимо будет вернуть 12 млрд долл. МВФ, из которых 6,5 млрд долл. — по действующей программе. Ко всему ситуацию усугубляет продолжающееся судебное разбирательство с Россией относительно еврооблигаций на 3 млрд долл.
На этом фоне дальнейшее сотрудничество с МВФ крайне необходимо для поддержания устойчивости финансов Украины и в целом макроэкономической ситуации в стране, считают эксперты.
В то же время эксперты Merrill Lynch после посещения Киева отметили усталость от реализации требуемых Фондом реформ почти во всех институтах власти.
"Замедление реформ усиливает вероятность сохранения экономики Украины в стагнирующем состоянии. Это, в свою очередь, может подорвать устойчивость внешнего долга Украины, подлежащего погашению в 2019-2020 годах", — считают они.
Вместе с тем в Merrill Lynch уверены, что Украине удастся привлечь очередной транш МВФ, хотя, возможно, не ранее первого или второго квартала 2017 года.
"Ключевыми условиями привлечения очередного транша является принятие соответствующего требованиям МВФ госбюджета на 2017 год, долгосрочной стратегии пенсионной реформы, а также завершение докапитализации банковской системы", — говорится в отчете.
"Помимо этого, Украине необходимо продемонстрировать прогресс в приватизации и борьбе с коррупцией. Мы ожидаем, что Украина выполнит минимум три из пяти требуемых условий, которые обеспечат следующий кредитный транш", — считают эксперты Merrill Lynch.
Как известно, правительство Арсения Яценюка настаивало, что добилось реструктуризации на выгодных для Украины условиях. В то же время эксперты утверждали, что договор содержит много негативов для украинской экономики.
