В результате объединения с Метинвестом в долгосрочной перспективе ММК им.Ильича должен получить стабильные поставки сырья, а также различные маркетинговые преимущества. Такое мнение высказал аналитик Foyil Securities Евгений Баранников.
Эксперт отметил, что несмотря на то, что в настоящий момент компании Метинвеста поставляют ММК им.Ильича около 30% необходимого объема кокса и более 70% объема железной руды, слияние последнего с компанией Рината Ахметова должно обеспечить регулярность этих поставок. Помимо прочего, объединение ММК и Метинвеста должно ускорить техническую модернизацию на мариупольском предприятии, поскольку новый собственник планирует инвестировать в его модернизацию 2 млрд долл., подчеркнул Е.Баранников.
"Объединенная компания должна укрепить свои рыночные позиции, так как совокупная доля ММК и Метинвеста на украинском рынке стали составляет 37%, что позволит ей более эффективно отстаивать свои интересы в переговорах с поставщиками и потребителями", – полагает он.
Эксперт также отметил, что объединение компаний принесет выгоду Азовстали, Авдеевскому коксохимическому заводу и Северному ГОК. "Так, в долгосрочной перспективе Авдеевский КХЗ сможет увеличить долю поставок кокса на ММК с текущих 30% от потребностей предприятия. В то же время это будет зависеть от того, как быстро Метинвест сможет увеличить импорт коксующихся углей со своей шахты в США или найти другие источники продукции, поскольку сейчас Метинвест импортирует около 10% необходимого объема углей. Что касается железной руды, то ММК будет рассчитывать на поставки от добывающих компаний Метинвеста – Северного и Ингулецкого ГОК. Кроме того, компания сможет увеличить объем потребления окатышей, покупая эту продукцию на Северном ГОК, что позволит экономить энергоресурсы", – говорит он.
"Мы настоятельно рекомендуем существующим акционерам принять участие в подписке на новые акции, так как размывание долей приведет к снижению стоимости акций на 67% с текущих 3,2 грн. до 1,1 грн./шт. Без учета образования синергии и снижения издержек после выпуска новых акций стоимость компании по мультипликатору P/E на 2010 год должна увеличиться. В частности, значение коэффициента P/E, который основывается на нашем прогнозе чистой прибыли компании в 2010 году, увеличится с 31 до 38. Однако увеличение мультипликатора может быть оправдано, учитывая многочисленные преимущества слияния, включая снижение коммерческого риска и возможное повышение маржи ММК им.Ильича", – резюмировал эксперт.
Как сообщалось, 1 июля акционеры ММК им.Ильича приняли решение включить Метинвест в перечень инвесторов, среди которых будут размещены акции дополнительной эмиссии. Таким образом, после размещения акций допэмиссии 75% акций будут принадлежать Метинвесту. В свою очередь генеральный директор ЗАО "СКМ" Олег Попов сообщил, что Группа Метинвест передаст в партнерство с ММК им.Ильича четыре предприятия: ИнГОК, Краснодонуголь, АКХЗ и Харцызский трубный завод, а также направит 2 млрд долл. на развитие и модернизацию ММК им.Ильича.
ММК им.Ильича специализируется на производстве листового проката, железорудного агломерата, передельного чугуна, литых и катаных слябов, бесшовных и сварных труб и газовых баллонов. 2009 год ММК им.Ильича закончил с убытком в 255,9 млн грн.
Метинвест – международная вертикально интегрированная горно-металлургическая группа компаний. Производственные мощности предприятий Метинвеста позволяют не только полностью удовлетворять собственные потребности в сырье, жидкой стали и полуфабрикатах, но и обеспечивать значительную часть украинских и европейских предприятий, а также металлургию Азии. Акционерами группы Метинвест являются Группа СКМ (75%) и группа компаний СМАРТ (25%), которые принимают участие в управлении группой Метинвест на партнерских началах.
