Растущие цены на сырье и обеспокоенность относительно ликвидности, связанные с возвратом НДС, указывают на давно существующие структурные недостатки украинской сталелитейной отрасли и могут привести к консолидации производителей. Об этом заявило международное рейтинговое агентство Fitch Ratings.
"С учетом сложностей, стоящих перед украинской отраслью в настоящее время, сделки слияний и поглощений могут представлять собой привлекательный выход из ситуации для менее крупных/более слабых производителей, имеющих существенный долг, потребности в модернизации своих заводов и/или кому не хватает самообеспеченности сырьем, – отмечает Питер Арчбольд, старший директор аналитической группы Fitch Ratings по промышленным компаниям. – Консолидация, потребность в которой высока, оказала бы благоприятное влияние на сталелитейную отрасль Украины, однако концентрированная структура собственности означает, что какие-либо слияния или поглощения будут непростым процессом".
По мнению агентства, в настоящее время перед сталелитейной отраслью Украины стоит несколько крупных и сложных задач. Во-первых, несколько некрупных сталелитейных заводов, которым не хватает самообеспеченности сырьевыми материалами, не только сталкиваются с ситуацией, когда растущие цены на железную руду и уголь приводят к тому, что затраты на производство опережают цены продаж, но и вызывают обеспокоенность в отношении получения достаточного сырья для продолжения производства. Одним из примеров производителей в такой ситуации является компаний Донецксталь, которая недавно заявила об остановке производства на двух доменных печах.
Во-вторых, существенная часть производства стали в стране (около 35-40%) по-прежнему приходится на энергоемкие и устаревшие мартеновские печи, подчеркивает Fitch. Кроме того, некоторые из производителей, использующие эту технологию, имеют большие просроченные долги перед Нафтогазом, который, по имеющейся информации, недавно заявил о снижении поставок газа некоторым производителям. Кризис в экономике страны в целом также не способствовал улучшению ситуации в отрасли, с учетом откладывания государством возмещений НДС по экспортной продукции сталелитейной отрасли, что фактически лишает производителей оборотного капитала.
Fitch отмечает, что объявленная недавно сделка с участием ММК им.Ильича и Метинвеста ("B"/прогноз "Стабильный") является типичной в плане многих факторов, которые обусловливают деятельность в сфере слияний и поглощений в регионе. ММК им.Ильича – крупный производитель (мощность сталелитейных цехов компании составляет около 6-8 млн тонн в год), но ему не хватает самообеспеченности сырьем, в то время как Метинвест уже обеспечивает значительную долю своих потребностей в железной руде и часть потребностей в коксе. Еще одним фактором операционной деятельности является расположение двух компаний: Мариуполь, на юго-востоке Украины. К тому же ММК им.Ильича необходимы существенные капвложения для замещения устаревших мартеновских печей, подчеркивает агентство.
Как сообщалось, 1 июля акционеры ММК им.Ильича приняли решение включить Метинвест в перечень инвесторов, среди которых будут размещены акции дополнительной эмиссии. Таким образом, после размещения акций допэмиссии 75% акций будут принадлежать Метинвесту. В свою очередь генеральный директор ЗАО "СКМ" Олег Попов сообщил, что Группа Метинвест передаст в партнерство с ММК им.Ильича четыре предприятия: ИнГОК, Краснодонуголь, АКХЗ и Харцызский трубный завод, а также направит 2 млрд долл. на развитие и модернизацию ММК им.Ильича.
