Concorde Сapital рекомендует покупать акции "Азовстали"

Инвестиционная компания Concorde Сapital рекомендует покупать акции металлургического комбината "Азовсталь" на ожиданиях возможной выплаты дивидендов в размере около 1 млрд долл., говорится в отчете инвесткомпании со ссылкой на аналитиков Евгения Червяченко и Андрея Геруса.

"На позитивное решение о выплате указывает то, что повестка дня собрания акционеров, намеченного на 25 октября, была дополнена вопросом о выплате дивидендов за четыре предыдущих года самим "Метинвестом", – отметили аналитики.

По их мнению, если бы мажоритарный акционер не имел намерений распределять предыдущие прибыли через дивиденды, он бы не вносил этот вопрос в повестку дня.

Аналитики также высоко оценивают уровень корпоративного управления группы "Метинвест", что повышает вероятность принятия позитивного решения о распределении прибыли через дивиденды. А. Герус и Е. Червяченко отметили, что "Метинвест" получит почти 98% дивидендных выплат.

В то же время они предполагают, что материнская компания группы "Метинвест" – Metinvest B.V. (Нидерланды) – использует денежные поступления в виде дивидендов для финансирования своих новых поглощений, которые могут быть уже в ближайшем будущем. Особенно это становится вероятным, принимая во внимание удорожание долгового финансирования и трудность его получения из-за проблем на финансовых рынках.

Как отмечают аналитики, в контексте выплат дивидендов становятся понятными мотивы 1-2%-й дополнительной эмиссии акций подконтрольных "Метинвесту" Северного, Центрального, Ингулецкого ГОКов и Харцызского трубного завода, учитывая их решения о выплате дивидендов.

"Согласно Украинско-Нидерландской конвенции, дивиденды не подлежат двойному налогообложению (налог уплачивается только в Украине), если компания – резидент Нидерландов инвестировала в компанию в Украине более 300 тыс. долл. После увеличения уставного капитала "Азовстали" на 0,23% инвестиции нидерландской Metinvest B.V. в эту компанию составили 339 тыс. долл.", – добавили они.

"В случае 100%-го распределения прибыли на дивиденды доходность на акцию "Азовстали" составит около 120%", – прогнозируют эксперты.

Сейчас Concorde Сapital пересматривает целевую цену по акциям меткомбината.

По состоянию на 13 октября 2008 года акции "Азовстали" котировались по курсу 0,22 долл., капитализация по текущей котировке составила 916,5 млн долл.

ОАО "Меткомбинат "Азовсталь" – предприятие с полным металлургическим циклом, монополист в Украине по выпуску нескольких видов металлопроката. Его производственные мощности рассчитаны на выпуск более 6,2 млн тонн чугуна, 6,4 млн тонн стали, в том числе 4,4 млн тонн конвертерной, а также 4,4 млн тонн проката, 285 тыс. тонн рельсовых скреплений и 170 тыс. тонн помольных шаров в год.

"Азовсталь" входит в группу "Метинвест", которая осуществляет стратегическое управление горно-металлургическим бизнесом ЗАО "Систем Кэпитал Менеджмент". Управляющей компанией группы "Метинвест" является ООО "Метинвест Холдинг".