Игра на выжидание

Тенденции
Финансовый кризис уже, по сути, остановил украинскую металлургию и металлоторговлю (см. БИЗНЕС №44 от 03.11.08 г., стр.99-101). Следующим этапом будет переформатирование отечественного рынка и коренной передел собственности на нем. Вот только сами металлотрейдеры не готовы прогнозировать, как именно будет происходить этот процесс. Одни говорят, что выживут крупные компании, а маленькие и средние либо сгинут, либо сольются друг с другом. В свою очередь, некоторые металлоторговцы средней руки пророчат гибель на рынке неповоротливым монстрам, а мелким, гибким и клиентоориентированным — выживание и в относительно недалеком будущем — процветание (впрочем, гиганты считают себя как раз гибкими и не менее клиентоориентированными). Но самое интересное, что никто из металлотрейдеров не говорит о перспективах поглощения аутсайдеров удачливыми конкурентами: игра будет идти на вымирание.

Самое обидное, что металлокризис грянул как раз тогда, когда в Украине стало развиваться внутреннее потребление. Об этом, в частности, можно судить по росту металлотрейдерской доли на рынке металлозакупок. В январе — сентябре 2009 г. она составила 35%, что на 6 п.п. больше, чем за девять месяцев 2007 г. (см. “Структура потребления…” на стр.117). Это означает, что выросли объемы продукции, потребляемой средними и мелкими строителями, машиностроителями, метизниками, несмотря на колоссальный рост металлоцен, превысивший за первое полугодие 2008 г. 100% (остальные потребители, преимущественно крупные метизники, трубники, железнодорожники, машиностроители, работают напрямую с меткомбинатами).

Приближаясь к средним и мелким потребителям, достигая всех без исключения регионов страны, металлоторговые компании обрастали сетями, базами и площадками. Компания “Метинвест-СМЦ” (г.Киев; металлотрейдер; с 2003 г.; более 500 чел.), например, открыла в этом году, по словам ее генерального директора Дмитрия Николаенко, три новых металлоцентра, провела “модернизацию существующих и начала строительство цеха по переработке металла, а также инвестировала в развитие услуги доставки”. УГМК открыла две площадки (в Каменце-Подольском и Одессе) и обещает со дня на день запустить площадку в окрестностях Донецка (пгт. Лидиевка).

Но уже во втором полугодии текущего года ситуация кардинально изменилась: потребительский спрос пошел на спад и не возобновился, как это ожидалось, осенью. Конечный потребитель потерял доступ к недорогим кредитам и постепенно начал “сворачивать” и “замораживать” свои проекты, сокращая с каждым месяцем металлопотребление.

К осени на складах трейдеров скопился невостребованный прокат, купленный еще по летним, пиковым ценам. Как результат, снизилась реализация у металлотрейдеров и сократились объемы закупок нового товара у металлургов (см. “Закупки…” и “Продажи…” на стр.118). Металлурги, опасаясь остановки предприятий ввиду полного отсутствия экспортных заказов и затухания спроса на внутреннем рынке, начали постепенно понижать отпускные цены (в ноябре квадратную заготовку меткомбинаты отпускают менее чем по $500 за 1 т, тогда как в марте она стоила около $1100 за 1 т). Но металлоторговцы все равно не стали покупать больше продукции меткомбинатов. У одной небольшой компании (менеджеры которой были слишком скромны, чтобы представиться) в первой половине 2008 г. ежемесячные объемы металлопроката на складах составляли 15-17 тыс.т, а в сентябре — 3 тыс.т, но она и не думает возобновлять закупки у отечественных меткомпаний. “Все трейдеры распродают остатки, складские объемы существенно падают. Компании, которые вовремя сориентировались в ситуации, начали сбрасывать запасы еще в июле.

При этом в осенние месяцы трейдеры практически прекратили отгрузку металлопродукции с заводов. На падающем рынке нецелесообразно делать заказы металлургам, так как цена металла падает каждые две недели (в диапазоне от $30 до $100 за 1 т. — Авт.)”, — рассказывает Сергей Дунаев, директор по стратегическому развитию ООО “РТК Восток”.

Реструктурирование
Как утверждают эксперты, многие трейдерские компании, заработав в первом полугодии 2008 г., сейчас вообще прекращают торговлю (по официальным версиям — временно). А в некоторых регионах трейдеры начали заявлять о том, что покидают рынок навсегда. Сергей Дунаев говорит: “В Харькове пока не ушла с рынка ни одна металлоторгующая компания, но у многих почти нет остатков. В Донецке уже закрылись пять компаний, они закупили большие объемы в августе-сентябре, как раз тогда, когда закупочная цена на металл начала существенно падать, а спрос был низкий. Реальный пример: компания в сентябре заказала на заводе 1,5 тыс.т металлопродукции, пока этот заказ дошел на склад, сталь подешевела на 1 тыс.грн. за 1 т (это уже 1,5 млн грн. убытков). Но металлопрокат у трейдеров практически не продается, и очередное снижение закупочных цен в октябре привело к общему ущербу в 3 млн грн. В это же время банки начали забирать кредит, который давали под закупку металлопродукции в сентябре, и компания обанкротилась”. Такое будущее директор ООО “МД Групп” Сергей Биличенко пророчит многим игрокам: “В связи с финансовым кризисом и отсутствием оборотного капитала уйдут с рынка компании, не имеющие серьезной финансовой поддержки”.

По мнению некоторых экспертов, в числе “ушедших” могут оказаться все мелкие и даже средние металлоторгующие компании. Через год на рынке останется тройка крупнейших трейдеров и с полдесятка средних. В выживании троицы монстров мало кто сомневается. По большому счету, это сбытовые оптово-розничные подразделения “Метинвест Холдинга” (“Метинвест-СМЦ”), корпорации “ИСД” (УГМК) и “Запорожстали” (“МД Групп”). Впрочем, существование торговых компаний напрямую зависит от жизнеспособности материнских структур. Как говорит г-н Биличенко, “крупные металлотрейдеры аффилированы с металлургическими заводами, поэтому пока функционируют эти заводы, их сбытовые структуры тоже будут присутствовать на рынке”. За последний год аффилированная тройка расширила свое влияние на внутреннем рынке, увеличив суммарную долю на 7 п.п., до 38% (см. “Структура рынка металлоторговли…”).

При этом руководители крупнейших компаний подобное реструктурирование рынка (когда останутся только они и горстка полуживых трейдеров поменьше) считают наименее реалистичным, но не исключают переформатирования рынка в несколько ином формате. “Я слышал мнение коллег о том, что кризис полностью переформатирует трейдерский рынок: останутся 2-4 крупные компании, а все остальные уйдут, — говорит Николай Бойченко, генеральный директор металлоторговой компании УГМК. — Я не поддерживаю эту точку зрения. Сейчас все стараются быстрее отгрузить с заводов металлопродукцию, доставить ее на базу и реализовать. Очевидно, что в таких условиях мелкие трейдеры несут меньшие издержки, чем крупные компании”. Примечательно, что и представители небольших компаний считают, что при затяжном кризисе “большие корабли” потеряют больше, чем “маленькие”. Другое дело, что крупным есть что терять, в отличие от мелких.

Планы
А в мыслях у мелких и у крупных пока одно: как бы выжить в условиях кризиса. Поэтому пока планы крупных сбытовых компаний ориентированы не на поглощения и укрупнение бизнеса, а на сохранение своего присутствия на рынке. Основная задача, например, УГМК — загрузка производственных мощностей металлургических предприятий “ИСД”, при этом сами металлоторговцы ради этого готовы работать в ноль. Как говорит г-н Бойченко, “компания уже продает некоторые виды продукции в минус”. Так же вынуждены работать и в “Метинвест-СМЦ”. “Нам иногда приходилось продавать металл ниже закупочной стоимости”, — рассказывает г-н Николаенко.

Тем не менее руководитель УГМК утверждает, что “компания не собирается скупать мелких металлотрейдеров” и не видит смысла в открытии новых площадок, так как “существующие не полностью загружены, а есть и такие, которые сами себя не могут “прокормить”. Сейчас компания планирует оптимизировать работу действующих металлобаз. “Я не исключаю того, что некоторые площадки могут закрыться, и в этом нет ничего страшного”, — рассказывает г-н Бойченко. В частности, речь идет о Донецком регионе, где УГМК уже обслуживает три площадки (в Донецке, Горловке и Краматорске). Реализация планов “МД Групп” по расширению своей сети, по словам Сергея Биличенко, тоже “приостановлена, но о продаже существующих площадок речь не идет”.
Что же касается стратегий мелких трейдеров, то многие из них (те, которые не закрылись и планируют еще потрудиться на рынке) уже перешли на антикризисное управление. При этом, как говорит г-н Дунаев, “разговоры о слиянии нескольких небольших компаний в одну крупную пока не ведутся, но, думаю, со временем они станут актуальными”.