S&P проявило негатив

Ухудшение экономической ситуации в Украине заставило агентство Standard & Poor`s (S&P) поместить рейтинги страны на пересмотр с возможным их понижением. Понижение до уровня CCC может не состояться, если страна получит кредит Международного валютного фонда (МВФ) для стабилизации платежного баланса. В противном случае S&P признает наличие рисков невыполнения Украиной долговых обязательств. Эксперты отмечают, что украинская экономика уже сейчас рассматривается инвесторами как спекулятивная.

Международное агентство S&P поместило долгосрочные и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги Украины в список CreditWatch на пересмотр с негативным прогнозом. В него попали рейтинги по обязательствам в иностранной (сейчас – В+/В) и национальной валюте (ВВ-/В) и рейтинг по национальной шкале uaAA. Последний раз S&P пересматривало рейтинги Украины в июне, понизив долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте (см. Ъ от 13 июня). В список CreditWatch включены также рейтинги Киева, Львова, Днепропетровска, Ивано-Франковска, Луганска и Автономной республики Крым. Рейтинг Одессы оказался в списке CreditWatch еще 15 октября.

"Размещение рейтингов страны в CreditWatch отражает обеспокоенность в связи с ухудшением экономической ситуации и связанным с ним обесцениванием национальной валюты,– заявил кредитный аналитик S&P Фрэнклин Гилл.– Дефицит по счету текущих операций за первую половину года вырос в шесть раз – до $6,8 млрд (7% ВВП.–Ъ), но эта цифра, вероятно, значительно увеличится в конце 2008-го–начале 2009 года, поскольку Украина сталкивается с резким прекращением внешнего финансирования". В S&P уверены, что платежи по счету текущих операций и погашение краткосрочного внешнего долга составят на протяжении последующих 12 месяцев 147% резервов Нацбанка.

Агентство допускает, что рейтинги страны и муниципалитетов могут исключить из списка CreditWatch уже в этом месяце. "К этому времени прояснится вопрос о соглашении с МВФ и выделении средств в иностранной валюте",– сказал господин Гилл. Что касается Одессы, в S&P сомневаются, что она имеет достаточный доступ к деньгам для погашения облигаций 31 декабря текущего года. При подтверждении этих рисков рейтинги города будут понижены, отметил аналитик S&P Борис Копейкин.

Вчера же Кабинет министров и Нацбанк начали переговоры с МВФ о возможном выделении кредита на поддержание платежного баланса (см. Ъ от 15 октября). Премьер-министр Юлия Тимошенко объявила о планах МВФ финансировать Украину. "У нас есть информация от МВФ о готовности рассматривать выделение Украине от $3 млрд до $14 млрд для стабилизации финансовой системы",– сообщила она. В представительстве МВФ в Украине Ъ заявили, что до завершения переговоров возможная сумма займа комментироваться не будет.

Если Украина не договорится с МВФ, то понижение рейтингов даже на одну ступень опустит их до спекулятивного уровня CCC. По методологии S&P такой рейтинг присваивается эмитентам с "потенциальной возможностью невыполнения своих долговых обязательств". А их своевременное выполнение "в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий".

Финансисты уверены, что власти сделают все возможное для получения кредита МВФ. "В условиях снижения суверенных рейтингов то, что мы первыми обратились к МВФ, может сыграть нам на руку. Это означает, что мы не Исландия и честно оцениваем ситуацию, в то время как другие страны находятся в плену иллюзий,– говорит президент Украинского общества финансовых аналитиков Юрий Прозоров.– В Кабмине понимают, что у нас нет других возможностей привлечь займы по приемлемой ставке". Между тем советник главы правления Укргазбанка Александр Охрименко считает, что независимо от изменения рейтинга S&P наша экономика уже рассматривается как рисковая. "Зарубежные кредиты нам предлагают под 18-20% годовых, это говорит о том, что интерес к нам проявляют лишь спекулятивные инвесторы",– подчеркивает эксперт. Financial Times еще 14 октября сообщила, что инвесторы оценивают риск дефолта Пакистана, Аргентины, Украины и Исландии в 80% и выше. Резко возросшие риски Украины подтверждают и кредитные дефолтные свопы на еврооблигации страны – 15 октября они достигли 1700 пунктов.