Верховная Рада дала разрешение международным финансовым организациям (МФО) размещать гривневые облигации. Таким образом, МФО наконец-то смогут получить ресурсы для кредитования в гривне.
Международные финансовые организации традиционно осуществляют значительные вложения в Украину. Это, безусловно, способствует развитию нашей экономики, позволяет реализовывать важные проекты, способствует поддержанию макроэкономической стабильности в стране.
Общий объем проектов в Украине, реализуемых только ЕБРР, составляет 8,5 млрд евро. Вложения ЕБРР в 2011-2012 гг были на уровне 1 млрд евро в год.
В течение почти целого десятилетия ЕБРР добивался права кредитовать на территории Украины в гривне. Практика кредитования в местных валютах активно используется ЕБРР в ряде других стран. Доля кредитов в гривне в портфеле новых кредитов ЕБРР может достичь 25-30%.
В июне Нацбанк принял постановление, которое наконец-то дало возможность МФО кредитовать на территории Украины в гривне. Оно, однако, было недостаточным для начала реального кредитования, потому что у МФО не было инструментов для формирования ресурсов в гривне.
4 июля Верховная Рада Украины приняла закон, который такую возможность предоставил. Через 60 дней после его подписания Президентом Украины, международные финансовые организации получат возможность размещать облигации в гривне. Это даст им соответствующий ресурс для кредитования.
Активную деятельность МФО и ЕБРР в Украине, конечно, нужно приветствовать. Их проекты позитивны для развития страны. Но в данном случае ситуация не столь однозначна. МФО будут кредитовать украинские предприятия не за счет внешних вложений, а за счет ресурсов, которые они соберут на украинском же рынке. Т.е. в данном случае ЕБРР будет просто конкурировать с украинскими банками, но не добавит новый инвестиционный и кредитный ресурс для экономки.
Заявления самого ЕБРР, допускающего возможность снижения объемов вложений в Украину в 2013 году до 0,7 млрд евро (с 1 млрд евро в прошлом году), по сути подтверждают это: возможность МФО кредитовать в гривне, не связывается с притоком в страну новых ресурсов.
Расширение возможностей МФО по операциям в гривне просто усилит конкуренцию в банковском секторе Украины, не сопровождаясь при этом адекватной выгодой для нашей страны. В Украине и так существует дефицит качественных кредитных проектов. Банкам, имеющим свободные ресурсы, попросту некого кредитовать. После выхода на рынок ЕБРР, найти хорошего заемщика в реальном секторе экономики станет еще сложнее.
Бордюг Борис
