Міжнародні інвестори колекціонують борги України

Загальний обсяг державних облігацій України, який викупила американська компанія Franklin Templeton, складає близько 5 мільярдів доларів.

Якщо врахувати, що станом на 1 жовтня поточного року загальна сума зовнішнього боргу України знаходилась близько значення 26,3 мільйона доларів, то фактично, Franklin Templeton є тримачем 19% цього обсягу.

Американська компанія Franklin Templeton Investments, що спеціалізується на викупі боргів, активно накопичує зобов’язання українського уряду та наразі є одним з найбільших тримачів зовнішнього державного боргу України.

Згідно з даними компанії, станом на 30 вересня поточного року Franklin Templeton мала у портфелі одного із своїх фондів Global Bond Fund державні облігації України 11 випусків загальною ринковою вартістю майже у 2,7 мільярда доларів.

Templeton Constrained Bond Fund тримав станом на кінець вересня українські держоблігації на 183 мільйонів доларів, Templeton Emerging Markets Bond Fund – цінні папери України на суму більше ніж 1 мільйон доларів, Templeton International Bond Fund – на суму близько 18 мільйонів доларів, а FTVIP Templeton Global Bond Securities Fund є тримачем облігацій ще на 93 мільйонів доларів.

Загальний обсяг державних облігацій України, який викупила Franklin Templeton, за даними видання Financial Times, складає близько 5 мільярдів доларів.

Якщо врахувати, що станом на 1 жовтня поточного року загальна сума зовнішнього боргу України знаходилась близько значення 26,3 мільярда доларів, то фактично Franklin Templeton є тримачем 19% цього обсягу.

Україна далеко не єдина, чиї борги є у фондах інвестиційної компанії. Наприклад, портфель Templeton Global Bond Fund тримає державні борги Австралії на суму близько 1 мільярда доларів, борги Канади на 3,34 мільярда доларів, державні облігації Ірландії у обсязі майже 6,4 мільярда доларів.

Але якщо врахувати, що компанія має на меті заробляти на тих боргах, які вона абсорбує, накопичення зобов’язань України говорить про наміри Franklin Templeton отримати з них прибутки.

Хоча поточний стан української економіки, який позначається падінням ВВП вже 4 квартали поспіль, а також зниженням рейтингів нашої держави, викликає сумніви у тому, що у найближчому майбутньому українські борги стануть вигідним капіталовкладенням.

Особливо враховуючи те, що зараз їх ринкова вартість на 15-20% нижче номінальної.

"В Franklin Templeton нас оцінюють краще, ніж інші зіставні по прибутковості країни, що, цілком відповідає реальності. До того ж, фокусуються Franklin Templeton не на короткострокових боргах. Це є розумний підхід", – вважає фінансовий аналітик компанії "Кінто" Павло Ілляшенко.

Навіть у разі якихось проблем, навіть з урахуванням реструктуризації підсумкова прибутковість все одно буде цілком прийнятною, додав експерт.

"Тим більше, що частка України у загальному портфелі компанії (його обсяг досяє 815 мільярдів доларів) близько 0,6%, у портфелі облігацій – 1,4%, у міжнародних облігаціях – 2,2%. А це є дуже консервативна позиція", – зауважив аналітик.

Та як вже було зазначено, Franklin Templeton формує свій портфель в основному з довгострокових цінних паперів.

Наприклад, строк погашення більшості з придбаних облігацій України наступає через 5-7 років. З цього можна зробити висновок, що компанія не тільки мінімізує власні ризики, але й у перспективі розраховує на вирівнювання стану нашої економіки.

Обсяг державних облігацій України у портфелі Templeton Global Bond Fund станом на 30 вересня 2013 року

 Павло Харламов