Давать советы украинским инвесторам непросто. В условиях нестабильности власти, захвата предприятий и потери российского рынка стоило бы говорить о том, что лучше приобрести фондовый индекс США на коррекции или открыть короткие позиции в украинских суверенных облигациях. Но как бы странно это ни звучало, не будет более подходящего времени для покупки активов и развития бизнеса именно в Украине. В период испытаний возможен прорыв в создании рыночной экономики. Страна начнет рост с тех же стартовых цен, которые были в 1990‑х, до приватизации – но с некоторыми важными отличиями.
Валовой национальный доход в сопоставимых по паритету покупательной способности ценах (Gross National Income in PPPUS Dollars) практически не вырос за 10 лет, как, впрочем, и за весь период после распада СССР. Ради роста необходимо менять структуру экономики, основанную на экспорте продукции черной металлургии и зерновых, а также импорте газа и большинства потребительских товаров. Февральская революция способствует этому, поскольку при желании и воле правительства сложившийся класс крупнейших собственников при власти будет сильно потеснен и не сможет восстановить прежних позиций.
В Украине могут появиться новые предприниматели. Для этого нужно стимулировать олигархов избавляться от активов через антимонопольную политику, а новых инвесторов – мотивировать покупать бизнесы с помощью целевых программ поддержки предпринимательства.
И не стоит просить у ЕС новые кредиты на выплату старых. Это путь в никуда. Лучше предлагать иностранцам покупать и развивать любые активы, в том числе инфраструктурные и энергетические, которые были интересны паразитировавшим на госсобственности олигархам. Инвесторы в ЕС, разочарованные неожиданно большими потерями (например, списанием не 50% госдолга, как в Греции, а 75–89%), сами могут начать поиски «семейных» активов на своей территории. А заинтересованные в Украине европейские промышленники согласятся, что от приобретения доли украинского рынка больше пользы, чем от пролонгации суверенных долгов.
Тот, кто раньше осознает это, получит огромное преимущество. Крупные украинские предприниматели смогут начать строить бизнесы вокруг западных стратегических инвестиций, а средние и мелкие – расширять свое дело вслед за ними. Ничто так не стимулирует предпринимателя, как понимание, что окружающая большой бизнес собственность (офисный центр, склад или ресторан) будет востребована после приобретения порта, железной дороги или трубопровода стратегическим инвестором.
Украина входит в период необходимых рыночных реформ хоть и с разрушенной экономикой, но со сформировавшимся в борьбе с властью предпринимательским классом и образованным менеджментом. И в отличие от стран Балтии, где наличие «шенгенских» паспортов привело к отъезду активной интеллигенции в ЕС, в Украине такие граждане вынуждены бороться дома. Большинство бизнесменов, выросших не на «распиле» бюджета, готовы взять на себя ответственность за экономику страны.
Вот наиболее привлекательные отрасли для инвестиций: производство сельхозпродукции на экспорт, жилищное строительство, изготовление стройматериалов, сборочные производства для стран ЕС, пищевая промышленность (подешевеет после сокращения экспорта в РФ), медиабизнес, недвижимость и транспорт.
Это может реализоваться уже в 2014 году в случае политической стабилизации и умелой дипломатии, в том числе ради получения помощи от Запада, а также проведения судебной, налоговой реформ и демонополизации. С этим справится правительство, которое многие инвесторы считают временным – из‑за слабости взаимных интересов между партиями, и даже обреченным – из‑за предстоящих нескольких лет снижения уровня жизни. Главное, чтобы это правительство не управлялось больше ни политиками‑уголовниками, ни олигархами, ни газовыми королями.
Алексей Голубович
