Инвесторы ищут менее рисковые активы, а украинские еврооблигации дорожают, как и акции металлургов, говорится в еженедельном обзоре финрынков от аналитиков Concorde Capital.
За прошлую неделю спокойствия не почувствовали ни зарубежные фондовые площадки, ни украинские, ни украинские банки. Новый виток конфликта в Ираке, и нарастание напряженности вокруг ситуации в Украине заставляет инвесторов пересмотреть свой портфель и вложиться в менее рисковые активы. Гривня продолжает расти в цене, как и украинские еврооблигации. Подробнее о том, что принесла прошедшая неделя финансовым рынкам Украины в еженедельном обзоре аналитиков Concorde Capital специально для Delo.UA
Мировой фондовый рынок
Марина Мартиросян, трейдер по еврооблигациям Concorde Capital:
Прошедшая неделя не принесла такого желаемого спокойствия за западные фондовые площадки. Инвесторы массово покидают рисковые активы и ищут спасения в менее рисковых инструментах, наблюдая за усилением напряженности геополитической ситуации. Возможность вовлечения США в Ираке, а также торговые санкции России против США и стран ЕС, и напряженная ситуация в Украине заставляет инвесторов выходить из рынка акций и перекладывать активы в золото и казначейские облигации.
Европейские фондовые площадки закончили неделю в красной зоне. Индекс S&P тестирует уровень в 1900 пунктов, что на 4,5% ниже максимумов в 1988 пунктов всего 11 торговых сессий назад. Индекс в Токио упал на 3%, худший результат с февраля 2014 года.
Санкции России, ограничивающие импорт товаров из США, стран ЕС, Норвегии и Австралии, не оставили рынки равнодушными. Аналитики опасаются, что это пошатнет и без того слабые экономики стран ЕС. Так, экспортеры лосося в Норвегии уже ощутили на себе негативное влияния российских санкций. Акции крупных экспортеров лосося были под давлением на прошлой неделе — компания Marine Harvest потеряла больше 12%.
Импорт составляет около 25% от всех розничных продаж в России. Похоже что информационная война перешла в плоскость экономической. И теперь вопрос в том, у кого санкции больше.
Еврооблигации
Александра Кушнир, трейдер по еврооблигациям Concorde Capital:
На прошлой неделе доходности по украинским еврооблигациям продемонстрировали стремительный рост. Короткий конец суверенной кривой поднялся на 3% до 12,7%. Доходности по двухгодичным бумагам выросли почти на 2% до 10,8%. Длинный конец суверенной кривой увеличился на 0,6% до 9,3%.
Новость от компании Мрия, которая объявила в конце позапрошлой недели о предстоящей реструктуризации, посеяла панику среди инвесторов, которые всю неделю пытались избавиться от украинских бумаг, в особенности от корпоратов, предвещая подобные ситуации в других именах. Торги в евробондах самой Мрии проходили по 40-50% от номинальной стоимости бумаги.
Еврооблигации Нафтогаза 2014 выросли в доходности на 5% до 33%. Доходность в бумагах государственных банков Ощадбанк 2016 и Эксимбанк 2015 увеличилась на 8% до 22,2% и 26,2% соответственно. Ставки по длинным квазисуверенам Ощадбанк 2018 и Эксимбанк 2018 выросли на 3% до ~16%.
Метинвест объявил, что не планирует реструктуризацию евробондов 2015-го года, но, тем не менее, уже проводятся предварительные переговоры с бондхолдерами, чтобы перенести часть выплат на 2018 год. Как следствие, бумаги Метинвест 2015 увеличились в доходности еще на 10% до 37,5%.
ДТЭК 2015 увеличил ставки на 12,5% до 40,7%. Метинвест 2018 и ДТЭК 2018 выросли в доходности на 2% до 19,6% и 18% соответственно. Eврооблигации MHP 2015 побили мартовский рекорд и увеличились в доходности до 17,7%. МХП 2020 за прошлую неделю вырос в ставках на 2% и торгуется на уровне 12%.
На фоне увеличения рисков на глобальных рынках, доходность по десятилетним американским казначейским облигациям откатилась до 2,41%.
Украинский фондовый рынок
Алиса Тихомирова, трейдер Concorde Capital:
На протяжении всей недели индекс Украинской биржи находился под давлением. Негативные настроения усилились из-за глобальной напряженности. Игроки начали фиксировать прибыль. Так, по итогам недели индекс УБ упал на 4,3%. Лидерами падения стали акции Мотор Сичи, которые упали на 10,75%. Испугали заявления Арсения Яценюка о том, что нужно вводить запрет на товары двойного назначения.
Акции Центренерго подешевели на 4,3%. Увеличение расходов и снижение тарифов привело к снижению прибыли. Так, первое полугодие компания закончила с прибылью 76,5 млн грн. Лидерами роста стали акции металлургического сектора.
Азовсталь выросла на 2,7%. Стоит отметить, что данный завод работает на пониженных мощностях ввиду того, что станция Ясиноватая, через которую проходит большое количество грузов, находится в зоне боевых действий, что влечет за собой снижение объемов прохождения.
Акции Енакиевского металлургического завода так же выросли — на 0,5%. Деятельность металлургических предприятий затруднена и создает определенные риски, но рынок пока этого не учел. Данные акции на следующей неделе могут находиться под давлением, пока стабильные поставки сырья не наладятся.
Банковский рынок
Юрий Товстенко, начальник отдела по работе с долговыми инструментами на локальном рынке Concorde Capital:
Главным событием прошлой недели стало дальнейшее ослабление курса гривни, причиной которого является непрекращающаяся напряженная ситуация на Востоке Украины. Курс нацвалюты по итогам недели снизился на 2,4% до отметки 12,65 грн/$. В ответ на такую динамику курса НБУ вышел дважды с интервенциями на рынок во вторник (продал $69 млн) и в пятницу, однако их значение было в большей мере психологическим и не особо повлияло на курс.
Негативная динамика курса в большей мере продиктована низкими объемами торгов на валютном рынке на фоне общей негативной ситуации в стране. Однако, это означает, что при появлении позитивных изменений мы увидим быстрый откат курса к уровням 11,50-11,70 грн/$.
Остатки банков на корсчетах в НБУ колебались на уровне 27-28 млрд грн. Существенного изменения по ставкам на межбанковском рынке не наблюдалось — ставка овернайт — 5-6%, неделя — 9,75%, месяц — 15,10%. Рост курса доллара, проблемы в банковской системе и неуверенность в дальнейшем развитии событий в стране пока удерживают ставки от снижения.
На вторичном рынке облигаций наблюдался рост аппетита по отношению к новым выпускам НДС-ОВГЗ. Участники рынка готовы покупать их с доходностью 20%. На аукционах Минфина было практически без изменений — 6-месячные ОВГЗ размещали с доходностью 14,9%, 9-месячные — 15,9%, однако на внеочередном аукционе в пятницу 8 августа Минфин увеличил ставку по 2-летним ОВГЗ на 25 б.п. до 17% ради большого объема — 1,2 млрд грн.
