Ющенко отчитает Стельмаха

Сегодня глава Нацбанка Владимир Стельмах должен отчитаться перед президентом Виктором Ющенко о ситуации на финансовом рынке.

Глава государства намерен потребовать от господина Стельмаха поддержать банки, сбить ажиотаж на валютном рынке и активизировать кредитование экономики.

Разговор Виктора Ющенко и Владимира Стельмаха обещает быть непростым — инертность поведения НБУ при первых курсовых всплесках на межбанковском валютном рынке в середине сентября привела к резкому росту доллара — до 5,8 грн./1 долл. в пиковые моменты. Только начиная с прошлой пятницы регулятор провел три интервенции на межбанке, продав в целом 525 млн долл. Однако на волне паники на валютном рынке это не помогло вернуть курс в рамки коридора, и вчера межбанк колебался у отметки 5,6-5,65 грн./1 долл.

Чтобы сбить ажиотаж, регулятор вчера выставил на продажу 475 млн долл. по курсу 5,00 грн./1 долл. — в пределах 70% от лимита банков. В результате торгов на межбанковском рынке курс доллара опустился до уровня 5 грн./1 долл., но даже это не сделает разговор Владимира Семеновича с Виктором Андреевичем легким.

Кризис доверия в банковской системе породил закрытие лимитов взаимного кредитования и скачок цен на кредиты овернайт до 30% годовых. Это еще больше усложняет жизнь банкам, перед которыми стоит необходимость погашать внешние займы (на 1,4 млрд долл. до конца года). Кредитование экономики в условиях, когда все ресурсы направляются на покупку валюты на межбанковском рынке, невозможно.

Этим и объясняется растущий спрос банков на длинные кредиты НБУ. К примеру, банк “Финансы и кредит” привлек у НБУ 220 млн грн. на кредитование юридических лиц. На такие же цели деньги в Нацбанке попросил и Альфа-банк. Чтобы прекратить такую практику, глава государства намерен потребовать от главы НБУ ослабления монетарной политики и более активной поддержки ликвидности банковской системы в условиях денежного дефицита.

Нацбанк должен взять на себя обязательство устранить перекос между официальным и межбанковским курсом за счет более активных интервенций на межбанке, а также продать валюту из резервов банкам, нуждающимся в средствах на погашение своих займов.

Между тем на поддержку курса на рынке Нацбанк может выделить не так уж и много денег. Чтобы удовлетворить наиболее жесткий критерий достаточности резервов (покрытие критического импорта), резервы НБУ должны превышать 29,5 млрд долл. Таким образом, в текущем году на поддержание платежеспособности банков центробанк может выделить до 7,5 млрд долл. Исходя из потребностей по долговому рефинансированию (обязательства банков — 1,4 млрд долл., других юрлиц — 3,5 млрд долл.), на сохранение стабильности на валютном рынке и поддержание аппетитов импортеров у НБУ остается около 2 млрд долл.

Такова расплата за жесткую монетарную политику, которую с упорством и настойчивостью проводили НБУ и Минфин в первом полугодии. Напомним, тогда курс доллара опускался на межбанке до 4,5 грн./1 долл., а Нацбанк отказывался пополнять резервы. Ныне ожидать притока иностранных инвестиций в страну, которые могли бы удовлетворить спрос предприятий и банков на валюту, не приходится. Снижение ставок ведущих мировых центральных банков проявилось в новом кризисном тренде. Скачок доходности казначейских облигаций США и рост ставки Libor до 5,35% показывают, что инвесторы стремятся пересидеть кризис в наличных, а не кредитовать и вкладывать деньги на длительные сроки.

Несмотря на это, в Национальном банке ожидают притока валюты на рынок. Первый заместитель главы НБУ Анатолий Шаповалов заявил, что в связи с сокращением банковского кредитования, многие заемщики-экспортеры не смогут рефинансировать свои гривневые обязательства и будут вынуждены продавать валюту из внешних и внутренних резервов. Кроме того, чиновник ожидает серьезных поступлений валюты на рынок под выборы. “Уверен, это позволит сбить ажиотаж на валютном рынке и вернуть курс в привычные рамки”, — убежден господин Шаповалов.