Последний месяц прошел под знаком падающего евро и относительно стабильного курса доллара. Несмотря на букет разного рода рисков, которым подвержена гривна, этот status quo некоторое время еще будет сохраняться. Однако валютчики в нынешнем году еще успеют заработать на курсовых колебаниях.
Украинцы, которые предпочли держать свои сбережения в относительно стабильных «евриках», сильно расстроены. Ведь курс евровалюты в нашей стране с начала года снизился почти на гривну, что сильно обесценило их накопления. В то же время американский доллар несколько укрепился и демонстрирует завидную курсовую стабильность в пределах 8 грн, практически не обратив внимания на итоги президентской гонки в Украине. Видимо, у него были причины и поважнее, чем смена первого лица на Банковой.
Доллар «курит» в коридоре
«Ситуация сложилась таким образом, что в феврале при небольших объемах торгов на межбанке (в среднем $200–250 млн. в день) предложение валюты хоть и незначительно, но все же превышало спрос», – отметил директор казначейства АО «Эрсте Банк» Роман Бондарь. Это и привело к укреплению гривны до уровня интервенций Национального банка, а именно 7,98 грн за 1 доллар. Свежий приток валюты на рынок обеспечили иностранцы, которые захотели заработать на облигациях госзайма (обещанные в прошлом году баснословные проценты сделали им хорошую рекламу) и активно покупали гривну. Нацбанк не преминул воспользоваться ситуацией и пополнить свои валютные резервы, выкупая на рынке по $40–60 млн. в день. «Поставив котировку на покупку доллара на уровне 7,98 грн, НБУ показал участникам рынка уровень, который, вероятнее всего, и станет ориентиром для всех на ближайшую неделю-две», – полагает г-н Бондарь.
По наблюдениям экспертов, если бы НБУ не вмешался и не выкупил избыток долларов, гривна могла бы укрепиться еще сильнее. А в этом случае страну вновь накрыло бы волной импорта. Так что именно нынешний курс называют на сегодня выгодным как для экспортеров, так и для импортеров.
Более того, Нацбанк намерен придерживаться «курсового эквилибриума» на уровне 8 грн/доллар, допуская колебания в одну-две копейки, отметил руководитель группы советников НБУ Валерий Литвицкий. В случае выхода курса за эти рамки регулятор собирается проводить соответствующие интервенции, выкупая или продавая валюту. Похоже, решено вернуться к практике условного «курсового коридора», как это было ранее – благо, золотовалютные резервы на уровне $24 млрд. пока позволяют делать такие ходы.
Эхо «заговора против евро»
А вот текущее снижение стоимости евро в Украине в основном связано с удешевлением европейской валюты на мировом валютном рынке по отношению к американскому доллару (с начала января на 5%), – уверен руководитель Информационно-аналитического центра FOREX CLUB Николай Ивченко. Примерно такое же снижение евро показал и в Украине: с начала года средняя цена продажи евровалюты снизилась на 6,6% – с 11,69 грн. до 10,92 грн.
Определенное влияние оказало и снижение стоимости доллара США. Ведь у нас собственный курс евровалюты формируется не напрямую, а пересчитывается через кросс-курс. Поэтому на цифры обменников влияют и курс доллара в Украине, и соотношение доллар-евро на мировом рынке.
А вот в мире-то и происходит сегодня что-то невообразимое. Евро пополз вниз с начала января, и под грузом серьезных экономических проблем в Греции, Испании, Ирландии и Италии курс в феврале скатился до $1,35/евро, отыграв за два месяца 10 центов. Негативные новости о ситуации в странах Еврозоны спровоцировали массовую продажу европейских ценных бумаг и сброс евро, конвертируя ресурсы в… доллар, даже несмотря на то что американская экономика также не блещет успехами. Этому способствовали и ряд заявлений и прогнозов известных финансистов. К примеру, предсказавший кризис американский профессор Нуриэль Рубини выдал новое откровение: мол, через несколько лет европейский валютный союз может развалиться из-за экономического дисбаланса между его участниками. А известный валютный спекулянт Джордж Сорос сперва заявил, что евро может и не пережить кризис, а затем еще и сообщил, что уходит с валютного рынка на золотой, при этом активно продавая евро.
Вся эта шумиха уже спровоцировала появление мифа о «всемирном заговоре» против евровалюты: по одной из версий, его организовали воротилы Уолл-стрит, дабы ослабить позиции евро в мире, и даже косвенно приложились к созданию проблем в Греции. По другой – нынешняя тенденция «опускания» евровалюты призвана отвлечь внимание от нарастающих проблем в США, долги которых растут с космической скоростью, а экономика пока не демонстрирует, что кризис уже преодолен. Что на самом деле «имеет место быть», судить сложно, однако, как написала Wall Street Journal, крупнейшие хеджевые фонды мира делают огромные ставки на скорое резкое падение курса евро относительно доллара.
Тем не менее, финансисты далеки от того, чтобы полностью «похоронить» одну из мировых валют. Чаще всего звучит мнение, что нынешние проблемы вызовут – максимум – кратковременные колебания курсов на мировых валютных рынках. Что, впрочем, не помешает крупным и мелким валютным спекулянтам получить прибыль, правильно распорядившись средствами. И самым удобным инструментом для заработка все же называют евро, главное, вовремя в него вкладывать, а затем так же угадать с его продажей.
Выиграют профи
Принцип игры на курсе остался прежним: покупать на минимуме, продавать на максимуме. Однако наши сограждане чаще начинают покупать именно на подорожании – не известно, сколько еще падать будет, а раз уже растет, значит, будет дороже. Поэтому и банкиры прогнозируют, что спрос на евровалюту в Украине возрастет после перелома тенденции – когда евро начнет дорожать. А пока евро из-за снижения курса и низких ставок по депозитам популярностью среди наших сограждан не пользуется. Кстати, в марте-апреле, по прогнозу экспертов, средний курс продажи наличного евро будет находиться в достаточно широком диапазоне: 10,60–11,10 грн.
Доллар же, учитывая настрой Нацбанка и общую экономическую ситуацию, обещает быть более стабильным. На ближайшие два месяца курс продажи наличного доллара г-н Ивченко прогнозирует в рамках 7,90–8,05 грн. А вот летом гривна имеет все шансы укрепиться – за счет сезонного снижения импорта энергоресурсов, роста экспорта сельхозпродукции, полагает начальник отдела анализа и исследований Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб.
Многое будет зависеть от нового правительства и бюджета, ведь Украина может столкнуться с дефицитом бюджета, не меньшим, чем в 2009 году, в связи с накопленными долгами Госказначейства и невозвращением НДС. Если не будут приняты соответствующие меры по сокращению бюджетного дефицита, возникнет риск избыточной эмиссии гривны для его покрытия – а это негативно повлияет на курс национальной валюты, отмечает Роман Бондарь из «Эрсте Банк». Также не будут способствовать укреплению национальной валюты и заявления государственных чиновников о возможном техническом дефолте по внутреннему государственному долгу.
Неблагородные риски
Одним из них является ситуация на мировых рынках: если они обвалятся, Украина рискует угодить в глубокую рецессию, так как внутренние источники роста у нас слабые, а с решительными антикризисными мерами у отечественной меняющейся власти пока не складывается.
Получив очередной транш кредита МВФ (есть надежда, что миссия, которую ожидают 7–8 марта, его все же решит предоставить), Украина сможет заткнуть большинство дыр во внешнем балансе. Если этого не произойдет, и приток валюты в страну не увеличится, гривну придется ослабить.
Дамокловым мечом над гривной висит и избыточная ликвидность банков, как в гривне, так и в инвалюте. Объем свободных средств сегодня рекордный, около $5,5 млрд. и 24 млрд. грн. Если этим деньгам не найдут применения (например, не активизируется кредитование), гривна под таким давлением может основательно просесть.
Потенциальные риски несет в себе ожидаемая смена главы Нацбанка – ведь курс во многом будет зависеть от того, какую политику он будет проводить. Ну а самым главным фактором являются курсовые ожидания населения: они могут как сформировать внезапный спрос (и соответствующий рост курса), так и значительное предложение валюты (если курс сильно качнет вниз). Поэтому все прогнозы делаются с поправкой на этот «народно-непредсказуемый» риск.
Юрий Сколоздра
