Европейские долговые проблемы затронули Германию – Берлин не нашел спроса на свои облигации, более трети остались непроданными. Доходность превысила 2%, что дороже, чем заимствования для США. Это худшее размещение за историю,»катастрофа для Германии» и «сигнал тревоги», предвещающий конец единой валюты, паникуют европейские чиновники и инвесторы.
Германия провела один из самых неудачных аукционов по продаже государственных облигаций, не встретив спроса на рынке. В четверг Долговому агентству удалось продать десятилетних бумаг лишь на 3,644 млрд евро вместо запланированных 6 млрд евро – 39% предложенных облигаций остались у продавца. Это худший результат за всю историю еврозоны – с 1999 года. Подобное, по данным агентства Bloomberg, происходило в 1995 году.
Облигации Германии, как их еще называют «бунды», разместились с доходностью 1,98%, на вторичном рынке доходность превысила 2,1%. Это на 21 процентный пункт выше, чем у казначейских облигаций США – впервые с мая 2009 года.
«Мы не видим никаких признаков того, что инвесторы потеряли аппетит к облигациям Германии… не нужно переоценивать сегодняшний результат», – успокаивает Долговое агентство Германии, проводившее аукцион. Но участники рынка с этим не согласны.
Долговой кризис, начавшийся с Греции, перекинувшийся на Ирландию, Португалию, Италию, Испанию и затронувший Францию, затягивает Германию, считают авторитетные эксперты.
Сотрудник ЕЦБ и глава центробанка Австрии Эвальд Новотны назвал германское размещение «сигналом тревоги», который может оказаться переломным моментом для инвесторов и трейдеров. «Аукцион показал, что немецкие бумаги не обладают иммунитетом к кризису, а втягиваются в общее долговое болото», – признает депутат от Свободной демократической партии Германии Франк Шеффлер.
«Этот аукцион – катастрофа для Германии, – говорит управляющий директор Southwest Securities Марк Грант. – Если самая сильная страна в ЕС испытывает такие проблемы с привлечением капитала, то становится страшно при мысли о предстоящих аукционов других государств».
Долговой рынок Европы отреагировал немедленно. Доходность французских десятилетних облигаций повысилась на 16 п.п. до 3,69%, доходность аналогичных бельгийских бумаг подскочила на 41 п.п. до 5,48%, пятилетние бумаги Италии прибавили 31 п.п. до 7,23%, двухлетние бонды Греции взмыли сразу до 120%.
За облигациями последовали акции – немецкий биржевой индекс DAX закончил среду снижением на 1,44%. Напуганные европейскими проблемами, инвесторы обвалили рынки в США: Dow Jones потерял 2%, S&P 500 упал на 2,2%, Nasdaq – на 2,4%. Курс евро упал до семинедельного минимума – $1,3333 за 1 евро.
«Сейчас многие фонды и клиенты продают все, что номинировано в евро. Это касается и бундов, потому что люди не знают, что будет с валютным союзом»,
– констатирует старший трейдер одного из американских банков. То, что сейчас решается судьба европейской валюты, отметил и глава Еврокомиссии Жозе-Мануэль Баррозу. Он признал, что евро «будет сложно или невозможно» сохранить без жесткой экономической интеграции и еще более жесткой налоговой и бюджетной дисциплины. Еврокомиссия в среду выступила с предложением ввести единые европейские облигации для борьбы с долговым кризисом. По словам Баррозу, среди стран еврозоны нет принципиальных противников «облигаций стабильности». «Оппозиции в принципе нет», – цитирует его агентство.
Но с реализацией этой идеи власти, возможно, опоздали, считают аналитики. «Если инвесторы не хотят покупать бунды, они не хотят Европы», – констатирует глава европейского хеджирования в Mizuho Corporate Bank Нейл Джонс. «Сейчас есть острое нежелание покупать, можно сказать, забастовка покупателей суверенных европейских облигаций», – отмечает исполнительный директор Commerzbank Мартин Блессинг. Инвесторы обратили внимание, что объявление о единых еврооблигациях совпало с провальным аукционом Германии.
«Вы думаете это было совпадением, что аукцион Германии прошел плохо именно в тот день, когда Еврокомиссия предложила Германии расплачиваться за Юг Европы», – спрашивает основатель хедж-фонда SLJ Macro Partners Стефен Джен.
«Это, конечно, всего один аукцион. Но у многих на рынке есть растущее ощущение, что кризис ведет в одну сторону и это – распад еврозоны», – говорит экономист из Icap Дон Смит.
Екатерина Мереминская
