Финансовый аналитик Эрик Найман, делая прогнозы на следующий экономический год в Эдинбургской бизнес-школе, рассказывает о том, как один восточноевропейский Нацбанк ищет 10 миллиардов у собственного населения и мечтает объявить наличные деньги вне закона.
Номинальный ВВП на этот год был заложен на уровне 1,5 трлн грн. Реальные поступления в бюджет будут где-то на 18 миллиардов меньше первоначально запланированных.
По сути, инфляционный налог – это деньги мимо бюджета, оседающие в спецфондах для дальнейшего дерибана.
Почему экономика недозаработала? Была заложена 7% инфляция, оказавшаяся в итоге нулевой. А инфляция – любимый налог любого государства: он самый незаметный и его легче всего собрать. По сути, инфляционный налог – это деньги мимо бюджета, оседающие в спецфондах, которые легче перераспределять.
А если инфляция нулевая – дерибанить нечего, хотя привычка-то делить спецдоходы осталась. И возникает ложное впечатление, что во всем виноваты плохие налогоплательщики, скрывающие деньги от государства. Что ведет к команде «Фас!» налоговым и таможенным органам.
А ведь при этом и налоговики и таможенники отчитываются, что сборы растут. То есть на тех, кто не спрятался или не уехал из страны, налоговая нагрузка становится все тяжелее и тяжелее. Но увеличение налоговой нагрузки еще больше давит экономику и в будущем рост номинального ВВП будет меньше, а недопоступлений в госбюджет – больше, и мы снова можем пойти по этому замкнутому кругу.
Когда «пирог» уменьшается, а пауков в банке столько же – начинается драка среди пауков. Потому возможно обострение борьбы между Семьей и олигархами.
Помимо инфляции, есть и вторая причина низкого ВВП – это параноидальная политика Нацбанка. Перед главным банком страны стояла задача удержать курс любой ценой до выборов. «Любой ценой» оказалась монетарная база, а жертвой стала вся экономика.
Что делал Нацбанк? Для начала почти не печатал гривну. Такая политика работала до осени – мало гривен = стабильный курс. Они еще и радовались, что население покупает мало валюты. В НБУ ошибочно думали, что это результат паспортизации, что у населения наконец-то что-то изменилось в голове.
На деле вышло не так. Население знало, что до выборов курс «будут держать». Значит, зачем покупать доллары раньше? Проще оставаться в гривне с высокой депозитной ставкой.
Но вот наступила осень, и народ потянулся покупать валюту. И купил за два месяца почти столько же, сколько за предыдущие восемь.
Но вот наступила осень, и народ потянулся покупать валюту. И купил за два месяца почти столько же, сколько за предыдущие восемь. У Нацбанка от такого поведения украинцев, конечно, «крышу сорвало», потому что их метод отсутствия эмиссии гривны перестал работать.
Почему население так важно? Давайте посмотрим на платежный баланс Украины. Основная статья – дефицит торгового баланса, в этом году будет в районе 10 миллиардов долларов. «Заробитчане» и прямые иностранные инвестиции покрывают эту сумму даже с небольшим «плюсом».
Но есть еще статья «население» – которое традиционно покупает «налички» еще на 10 миллиардов долларов в год. Вот эти то «минус 10» и являются серьезной угрозой для валютных резервов Нацбанка. Ему еще повезло, что в этом году нам немного было отдавать МВФ другим внешним кредиторам, а пик выплат придется на лето 2013 года.
Следовательно, основная задача власти в следующем году – как бы заставить население не купить традиционные 10 миллиардов и/или рефинансировать внешний долг, в том числе перед МВФ на 6 миллиардов.
Где можно искать деньги для выхода из этого положения?
- Население, которое на сегодняшний день является бОльшим хранителем валюты, чем Нацбанк.
- Россия – продать им «что-нибудь ненужное» вроде половины нашей «трубы».
- МВФ – передоговориться с ними.
Третий вариант маловероятен. Тарифы на газ мы-то поднять можем, но ведь говоря «МВФ» – подразумеваем «США», которые по политическим мотивам наверняка откажут в новых деньгах. И срок Тимошенко – весомый аргумент не в нашу пользу.
Если шансов на деньги МВФ немного, нужно вступать в Таможенный Союз. И продать, к примеру, часть Укртрансгаза. Это даст порядка 10-15 миллиардов. И тогда и бюджет можно наполнить и курс доллара удержать стабильным весь следующий год – только вступайте в единое пространство и продайте пол-трубы. Но какое в этом случае будет качество политики в Украине? Кем тогда окажется президент?
Возможно, законодательная агония Нацбанка, которую мы сейчас наблюдаем – это попытка всё-таки найти замену Таможенному союзу.
Возможно, законотворческая активность Нацбанка, которую мы сейчас наблюдаем – это попытка всё-таки найти замену России. Ведь все инициативы направлены на последний вариант – население.
Как забрать деньги у населения?
По приблизительным подсчетам, у населения Украины на руках около 40 миллиардов «кэша». Из них наскрести вот ту «десятку» для погашения долгов – дело святое.
На самом деле, сбережения у народа уже потихоньку забирают. Ситуация в украинской экономике так плоха, что простые люди о депозитах и покупке инвалюты даже и не мечтают.
Но ведь нужно еще обеспечить условия, при которых население перестанет покупать доллары и перестанет оттягивать по «десятке» в год из валютных резервов. Обнулять спрос решили налогом на продажу валюты. И эта мера может помочь убрать спрос со стороны покупателей валюты «на всякий случай»: то есть миллиард-два валютных резервов спасти поможет. Но кардинально обнулить спрос одними запретами и ограничениями не получится. Так, когда смотришь в налоговые декларации депутатов и чиновников в строки «процентные доходы» и «депозитные вклады» и делишь числа в этих пунктах, то почему-то постоянно попадаешь на депозитные ставки в иностранной валюте. Если вы всем рекомендуете держать сбережения в гривне, почему же сами держите депозиты в иностранной валюте?
Понятно, что народ потянется в тень, к «менялам», поэтому в НБУ хотят ввести новый орган – такую себе «банковскую милицию». По мелочам гоняться конечно же никто не будет, но поменял $14 тысяч у соседа – уклонение от уплаты пенсионного сбора и уголовная статья.
Вообще, мечта Нацбанка – перевести все расчёты в безнал. В планетарном масштабе мы рано или поздно к этому придём, возможно, Украина придёт первой – у нас вообще часто эксперименты ставят. Могут, например, объявить наличные – гривну, доллар – вне закона. Хотя до президентских выборов 2015 года это маловероятно.
До выборов традиционная команда налоговой – не трогать, не будоражить. Выборы в январе, значит, что весь 2014-й должен быть тихим и спокойным. То есть, все, что смогут забрать, будут забирать в 2013-м.
В 2015 году выборы. До выборов традиционная команда налоговой – не трогать, не будоражить. Выборы в январе, значит, что весь 2014-й должен быть тихим и спокойным. То есть, все, что смогут забрать, будут забирать в 2013-м. Это будет очень жесткий год для бизнеса.
К сожалению, в Украине простого решения по дедолларизации не существует. Каждый из ее вариантов – это нарушение социального контракта между властью и населением. Неформализованное соглашение заключалось в том, что власть не мешает населению жить и распоряжаться своими заработанными деньгами, а население не мешает власти «работать» с бюджетом. И нарушение этого контракта может привести к социальному взрыву – не даром же поднялась такая буря на проект введения 15% сбора на продажу инвалюты.
К счастью, я вижу, что власти признали проблему слабой экономики и низких доходов госбюджета, в том числе из-за политики фиксированного обменного курса и нулевой инфляции. А это вселяет надежду, что в 2013 году НБУ перейдет к более гибкому курсообразованию и более мягкой монетарной политике. Процентные ставки немного упадут, а кредитование возобновится. Да, инфляция будет выше, в районе 5-10%, но «инфляционный налог» поможет налоговой умерить свой пыл.
Пока власть не откажется от политики фиксированного курса, все остальные меры – временное решение проблемы.
А в целом я остаюсь оптимистом по украинской экономике на следующий год – подъем может начаться уже во втором полугодии. Свет в конце тоннеля уже виден. Если это не свет встречного поезда обвала мировой экономики или новых ошибок украинских властей.
Ярослав Кобзар
