Підсумки економічно-фінансової політики 2012 року для деяких країн можуть бути невтішними.
Наприклад, розчарування чекатиме іспанців, оскільки влада цієї країни не змогла втримати дефіцит бюджету у визначеному обсязі. Так, замість визначеного рівня у 6,3% від ВВП, дефіцит бюджету у цій країні може сягнути 7,3%.
Однією з головних причин зростання дефіциту є необхідність забезпечення соцвиплат, обсяг яких не забезпечується доходами.
Утім Мадрид завдяки вжитим заходам із скорочення бюджетних витрат все-таки може отримати дефіцит менший на 2,1 відсоткового пункту, ніж він був у 2011 році. На 2013 рік уряд Іспанії запланував дефіцит до 4,5% від ВВП.
Дефіцит державного бюджету Греції за 9 місяців 2012 року скоротився на 37,3%. Такий результат досягнуто за рахунок скорочення видатків на 13% та підвищення ставок деяких податків.
Нестачу доходів у вересні уряд Греції пояснює страйком податківців(!), тому на грудень поточного року фіскальним органам дано завдання надолужити відставання по доходах.
На початок 2012 року середній рівень відношення дефіциту до ВВП для ЄС-27 становив 4,4%. Суттєве перевищили цей показник: Великобританія – 7,8%, Іспанія та Греція – 9,4% та Ірландія – 13,4%, яка у 2010 році отримала дефіцит 30,9% до ВВП.
В Україні ситуація не менш напружена. Досить стримана динаміка зростання доходів бюджету дисонує з високими темпами зростання видатків, які за перші 8 місяців 2012 року збільшилися на 14,5 % – 29,7 мільярда гривень.
У 2012 році відновилася негативна тенденція до зростання дефіциту Пенсійного фонду України, що відобразилося у зростанні обсягу трансфертів з державного бюджету на покриття дефіциту (за результатами перших трьох кварталів до Пенсійного фонду України було перераховано 9,3 мільярда гривень).
Відчутний розрив між динамікою зростання доходів та видатків державного бюджету призвів до зростання дефіциту бюджету, який вже у вересні 2012 року перевищив минулорічний грудневий показник.
Зростаючий дефіцит бюджету обумовив збільшення державних запозичень та, відповідно, збільшення обсягу державного боргу.
Так, станом на 1 грудня 2012 року державний борг становив 406,1 мільярда гривень і у порівнянні з початком року, він зріс на 48,8 мільярда гривень або на 13,7%.
Негативні тенденції охопили й місцеві бюджети. За 8 місяців 2012 року на покриття тимчасових касових розривів вони отримали позик на суму 33,1 мільярда гривень, що удвічі більше, ніж за аналогічний період 2011року. При цьому заборгованість за ними зросла майже втричі.
Це свідчить про те, що місцевим бюджетам дедалі складніше балансувати доходи та видатки.
Шукаємо фінанси
Урядова політика щодо фінансування бюджету за борговими операціями у 2012 році значним чином відрізняється від бюджетної політики минулого року.
Наприклад, на початку 2011 року законом про державний бюджет на відповідні цілі було передбачено 29,3 мільярда гривень. Разом з цим, у червні 2011 року обсяг фінансування було зменшено на 3,5 мільярда гривень або на 11,9% – до 25,8 мільярда гривень.
Наслідком такого рішення стало зменшення обсягу внутрішніх запозичень на відповідну суму.
Протягом 2012 року ми мали змогу спостерігати суттєве зростання дефіциту державного бюджету і, відповідно, зростання обсягів фінансування за борговими операціями. Головною причиною такого стану речей є недостатній обсяг доходів бюджету, надходжень від приватизації державного майна та висока динаміка видатків бюджету.
У першій редакції закону про державний бюджет на 2012 рік фінансування бюджету за борговими операціями передбачалося в обсязі 32,6 мільярда гривень. Однак, негативні тенденції в економіці призвели до збільшення плану за цим показником у листопаді до 41,3 мільярда гривень.
Фактично, на початку грудня фінансування за борговими операціями становило 48,8 мільярда гривень, що на 16,2 мільярда гривень або на 49,7% більше, ніж було затверджено у державному бюджеті у його першій редакції.
За підсумками листопада 2012 року державні запозичення становили 108,8 мільярда гривень, що на 10,3 мільярда гривень, або на 10,5% більше плану, передбаченого на початку 2012 року.
Також слід зауважити, що план надходжень від приватизації за 11 місяців виконано не було. Цей показник на початку грудня становив 6,7 мільярда гривень при плані на рік у 10 мільярдів гривень. Тобто, виконання плану становить лише 67%.
Джерелами фінансування бюджету, відповідно до норм законодавства, є: державні запозичення, кошти від приватизації, повернення бюджетних коштів з депозитів та вільний залишок бюджетних коштів.
Влада, практично маючи у своєму розпорядженні лише одне надійне джерело фінансів, вирішила здійснити додаткові внутрішні запозичення. Відповідне рішення було ухвалене Верховною радою у листопаді 2012 року.
Що чекати у 2013 році
Параметри державного бюджету на 2013 свідчать про дефіцит в обсязі 50,4 мільярда гривень, з яких за рахунок приватизації передбачено профінансувати 10,9 мільярда гривень.
Разом з цим, якщо врахувати фінансування НАК "Нафтогаз України", Аграрного фонду, а також проблемного Пенсійного фонду, дефіцит може дорівнювати приблизно 80-90 мільярдів гривень, що відносно ВВП дорівнюватиме приблизно 5,7%, і це дуже небезпечний показник.
Очікується, що найбільш проблемними місяцями для бюджету у 2013 році будуть лютий, травень, серпень та листопад. Саме в цей час уряду необхідно буде погашати позику МВФ – по 644 мільйонів доларів кожного місяця.
Також відчутне навантаження очікується й у березні – погашення ОВДП 2012 року – 3,6 мільярда гривень та у червні – ОЗДП 2003 року – 8,4 мільярда гривень.
Загальна сума погашення державного боргу у 2013 році становитиме 81,1 мільярда гривень і це при умові, якщо гривня не матиме значної девальвації. Ця сума перевищує обсяги погашення 2012 року на 15,2 мільярда гривень або на 23,1%.
Граничний обсяг державного боргу на кінець 2013 року визначено в обсязі 483 мільярдів гривень, що становитиме приблизно 30,6% до ВВП, який у вказаному році може дорівнювати 1,576 трильйона гривень.
Наведені загрозливі показники боргового навантаження, яке, скоріше за все, у найближчі роки тільки зростатиме, головним чином пов’язані з чималим офіційним та прихованим дефіцитом державного бюджету.
Для того, щоб позбутися ризиків для бюджету та фінансової системи України в цілому слід поступово, але наполегливо скорочувати дефіцит до рівня 0,5-1% від ВВП. В іншому випадку розмови про дефолт можуть виявитися реальністю.
