Украина укрепила тыл

В январе давление на валютный курс резко ослабло, и Нацбанку не пришлось тратить средства на интервенции. Активное привлечение государством валютных заимствований и низкий розничный спрос на валюту позволили Украине впервые за полгода нарастить международные валютные резервы — на $106 млн. Прирост мог быть и большим, если бы не остающийся спрос на валюту со стороны импортеров. В дальнейшем уровень резервов будет зависеть от результатов переговоров с Международным валютным фондом и способности Украины привлекать кредиты, отмечают эксперты. Об этом пишет "Коммерсант-Украина".

После пяти месяцев постоянного сокращения в январе валютные резервы Нацбанка неожиданно увеличились. "На 1 февраля объем золотовалютных резервов составил $24,65 млрд в эквиваленте. То есть за месяц резервы выросли на $106 млн",— сообщил вчера директор департамента по управлению валютным резервом и осуществлению операций на открытом рынке НБУ Александр Дубихвост. Резервы сокращались почти весь прошлый год, за исключением марта, апреля и июля (см. график). В результате за 2012 год Украина потеряла $7,2 млрд, а ее резервы сократились до $24,5 млрд. Самым сложным месяцем стал октябрь — перед парламентскими выборами население нарастило спрос на наличную валюту до $3,3 млрд. Чтобы не допустить обвала курса гривны, НБУ потратил на интервенции $1,8 млрд.

Январский рост резервов в НБУ объясняют поступлением на счета правительства валютных средств от продажи облигаций внутреннего госзайма — $927,6 млн. Часть из них Украине пришлось вернуть кредиторам: Международному валютному фонду (МВФ) перечислено $408 млн, а купонный доход держателям еврооблигаций — на $120 млн. Положительный результат от размещения госбумаг составил почти $400 млн. Валюта поступила в страну и благодаря размещению Укрэксимбанком еврооблигаций на $500 млн. Одновременно резервы НБУ росли за счет более чем 3-процентного укрепления курса евро к доллару. При этом Нацбанку не нужно было тратить резервы на интервенции для поддержки курса гривны, поскольку в январе граждане скупили валюты всего на $203 млн больше, чем продали. Благодаря этому валютный "индикатор" показал подорожание американской валюты на межбанке лишь в начале января — на 10 копеек, тогда как во второй половине месяца курс держался на уровне 8,14 грн/$.

Спрос на валюту со стороны импортеров все равно оставался высоким. "Начало года — традиционно тихий период для платежного баланса и, соответственно, для валютного рынка. Даже в самые трудные годы январь демонстрировал профицит счета текущих операций, поэтому в этот месяц каких-либо резких изменений валютных резервов не ожидалось,— рассказывает руководитель аналитического департамента ИК Concorde Capital Александр Паращий.— До выхода статистики сложно утверждать, насколько торговый баланс повлиял на изменение резервов. Но с учетом активных заимствований и январского укрепления евро, который занимает значительную часть резервов, есть подозрение, что торговый баланс был дефицитным".

Ситуация стабилизировалась и из-за положительных новостей. "Нерезиденты хорошо воспринимают иностранные новости, а в январе Федеральная резервная система США подтвердила объемы выкупа гособлигаций и ипотечных бумаг на уровне $85 млрд в месяц. Это означает, что ситуация на сырьевых рынках будет улучшаться. Что является положительной новостью для Украины, где эффект должен быть ощутим во второй половине года",— объясняет главный финансовый аналитик РА "Эксперт-Рейтинг" Виталий Шапран.

В ближайшей перспективе размер резервов и ситуация на валютном рынке будут зависеть от позиции МВФ. "Нет оснований ожидать, что проблема с платежным балансом решится сама — пополнение резервов будет зависеть от заимствований. При этом легкость таких займов будет во многом зависеть от позиции МВФ как крупнейшего кредитора Украины,— говорит Александр Паращий.— Пока идут переговоры с МВФ, и правительство намекает на вероятность положительного их исхода, возможность кредитования за рубежом открыта, и резервы будут сокращаться умеренными темпами. В перспективе 3-4 месяцев все будет зависеть от курса и результатов переговоров с МФВ".

Елена Губарь