Принятие финансового плана НАК "Нафтогаз України" в 2013 году затянулось. Наконец, 17 июля министр энергетики объявил о том, что документ согласован. И, если все пойдет по плану, компании предстоит справляться с 18-миллиардным дефицитом. Впрочем, предварительный вариант предполагал почти вдвое больший кассовый разрыв.
Специфика работы и материального положения нефтегазового монополиста такова, что принятие финплана Нафтогаза легко превращается в высшей степени захватывающее мероприятие. В 2013 году ситуация развивалась именно так. Слухи о том, что план может быть вот-вот принят, ходили с середины весны. Наконец, всерьез за рассмотрение документа правительство взялось в конце июня. Но долгожданное событие обернулось почти скандалом: 26 июня пересмотра рассчетов государственного гиганта требовали сразу несколько ведомств. "Сегодня на заседании пытались утвердить финплан на 2013 год Нафтогаза… Минэкономики, Минфин, Миндоходов, НКРЭ выразили существенные замечания к финплану, были существенные замечания Минюста и соответственно решение было не принято … Не приняли, потому что цифры нереалистичны, денег не хватает, финплан не выполняется", – делился тогда информацией о происходившей нардеп-"свободовец" Юрий Сиротюк.
Заняться проблемным вопросом не удалось и на следующем заседании КМУ – 11 июля он снова был отложен до лучших времен. И только 17-го профильный министр подтвердил: план есть. Но без оговорок он не останется. "Приняли, сейчас там еще идет доработка, там есть еще некоторые вопросы, связанные с налогообложением. В целом дефицит мы серьезно сократили, (он составит, – "Подробности") где-то около 18 миллиардов гривен", – сообщил Эдуард Ставицкий, не вдаваясь в подробности.
Оптимистичный настрой правительства, признающего такую "дыру" в бюджете корпорации, звучит интересно. Особенно с учетом того, что в Минэнерго, похоже, всерьез рассчитывают, что такой дефицит окажется кассовым разрывом – то есть, будет "прикрываться" по ходу выполнения бюджета. Во всяком случае, на вопросы о появлении возможной прибыли министр отвечал утвердительно. "С учетом вообще всех показателей, то да", – обнадеживал Ставицкий. Впрочем, несмотря на то, что 2012-й закончился для компании с 10-миллиардными убытками, почти 600 миллионов прибыли (при 166 миллиардах доходов и 165,5 миллиарда убытков) в текущем году обещал еще первый вариант финплана – тот самый, который Кабинет признавал "нереалистичным". Правда, и тогда главной проблемой оставался пресловутый кассовый дефицит. Только речь шла о совсем других цифрах.
Перечень претензий к июньскому плану традиционно открывался вопросами к дефициту в 32 миллиарда гривен, вернее, к тому, как именно компания собиралась "латать" этот разрыв. Присутствовавшие на заседании позже говорили о том, что методы спасения разрыва – облигации внутреннего государственного займа (а с начала года для уставного капитала НАК их уже было выпущено на несколько миллиардов) и поправки к госбюджету. С учетом того, что за полмесяца работы дефицит существенно сократили – миссия была признана невыполнимой. Так в каких же деталях мог прятаться "дьявол"?
Тогда, помимо главного пункта о дефиците в целом, критике со стороны нескольких министерств подвергся целый ряд инициатив НАК. Так, например, Минфин беспокоился из-за намерения Нафтогаза продолжать торговать нефтепродуктами, которое практически уходит в ноль: в 2013 году прибыль от этого рода деятельности предполагалась на уровне 27,1 миллиарда гривен, а убыток – 26,9 миллиарда. Некоторые другие вопросы касались намерений компании излишне тратиться на административные услуги, недоплачивать (по мнению Министерства доходов и сборов) налоги и выборочно надеяться на возвращение долгов. Согласно первому финплану, Нафтогаз рассчитывал на то, что предприятия теплокоммунэнерго свою задолженность в 12,9 миллиарда погасят. А вот от промышленных предприятий, задолжавших 5,9 миллиарда, этого почему-то не ждали…
Пока финплан не опубликован, судить о том, как именно НАК собирается то ли увеличивать доходы, то ли уменьшать расходы, чтобы кассовый дефицит сократился с 32 миллиардов гривен до 18 с лишком, трудно. Но ряд действий Нафтогаза и правительства позволяет делать некоторые предположения. Кроме того, согласно распространившейся в прессе информации, спасти ситуацию помогут скромные закупки и пролонгация кредитов. А именно такие намерения и были озвучены заранее.
Одной из основных надежд госкомпании на лучшее, похоже, остается сокращение импорта "газпромовского" газа. Она не только неоднократно озвучивалась в заявлениях членов правительства, но и заложена в основу годового газового баланса. Тем не менее, похвальное намерение покупать поменьше сталкивается с рядом проблем. Одна из них – непонимание со стороны Москвы, которая, оставив пока в стороне угрозы судов "за недобор", настаивает на более активном, чем это планирует Киев, заполнении подземных хранилищ газа. Вторая проблема – даже уменьшенные закупки требуют серьезных средств. До сих пор Украина действительно снизила темпы отбора газа от Газпрома, что сказалось и на тратах. Но сколько бы ни собирались закачать в ПХГ – 15-16 миллиардов "кубов" или 19-20 – большую часть из них еще нужно купить. "До начала отопительного сезона Украине надо будет закачать как минимум 8 миллиардов кубометров газа, чтобы довести его объем в хранилищах до 15 миллиардов. При текущем уровне цен, это около 3,2 миллиарда долларов. У Нафтогаза сейчас есть 1 миллиард долларов, полученный от Газпрома в виде предоплаты (за транзит, – "Подробности"). Остальные 2 миллиарда надо будет искать из других источников", – предупреждает старший аналитик Dragon Capital Денис Саква.
Необходимость изыскать средств на оплату газа и прикрыть другие финансовые "прогалины" осложняет положение дел Нафтогаза. Идея о том, чтобы исправлять его, например, через повышение тарифов для потребителей популярностью в правительстве не пользуется – по очевидным причинам. Другие базовые варианты – государственное или окологосударственное спонсирование и кредиты.
Массированный выпуск облигаций спасал НАК уже не раз. Однако, с одной стороны, накачивание уставного капитала компании прямо или опосредованно бюджетными деньгами – путь, который регулярно критикуется со стороны того же Международного валютного фонда. С другой – такие "временные" деньги не всем внушают доверие. "По традиции их (ОВГЗ, – "Подробности") покупают лишь дружественные банки, а поэтому новый выпуск госбумаг еще сильнее усугубляет риски для них — в случае необходимости избавиться от таких бумаг будет очень проблематично. Тем более что проблемы Нафтогаза не завершатся в текущем году, а значит, подобная практика будет применяться и в дальнейшем", – цитирует "Коммерсант-Украина" директора экономических программ Центра Разумкова Василия Юрчишина. Руководство страны спорную привлекательность финобязательств Нафтогаза, по всей видимости, осознает. В июле Кабмин зарегистрировал законопроект о поправках к бюджету, которые в случае принятия позволят правительству самостоятельно определять масштабы госгарантий выплат нефтегазового гиганта. "Облигации компании, в сравнении с другими инструментами вложения средств на финансовом рынке, могут оказаться непривлекательными для инвесторов. Обеспечение обязательств НАК "Нафтогаз України" по выплате владельцам облигаций номинальной стоимости облигаций при их погашении и процентного дохода государственной гарантией позволит классифицировать их как активы с минимальным риском, которые не нуждаются в формировании резервов и могут быть использованы в качестве обеспечения по кредитам рефинансирования НБУ", – говорится в пояснительной записке к проекту.
И все же даже с госгарантиями облигации "имени" Нафтогаза потенциальных инвесторов могут не слишком привлекать. Впрочем, в таком случае нередко запускается привычный уже круговорот средств в бюджетах – по долгу службы обязательствами НАК постоянно интересуются государственные банки. Они и являются основными кредиторами компании. Да и прямые заимствования – еще один возможный путь, правда, тоже требующий подстраховки.
Отказываться от практики одалживать деньги, причем, опять-таки, с оглядкой на государство, Нафтогаз, очевидно, просто не может. В течение только одного июля стало известно о, как минимум, двух "долговых" намерениях корпорации. Во-первых, НАК рассчитывает в 2013-14 годах получить "свежий" миллиард от подконтрольного правительству Украгзбанка. Во-вторых, руководство компании строит планы улучшения бюджета не только через новые заимствования, но и через отказ срочно возвращать старые. "Мы планируем пролонгировать на 5 лет кредитный контракт с Газпромбанком", – рассказал 17 июля глава Нафтогаза Евгений Бакулин. И, по его словам, пролонгация кредита в 2 миллиарда долларов потребует 500 миллионов гривен госгарантий.
Сокращение дефицита в финансовом плане НАК, вероятно, служит доказательством тому, что в Кабмине победили "реалисты". Но даже уменьшение разрыва до 18 миллиардов гривен не делает бюджет Нафтогаза автоматически выполнимым. Кроме того, методы спасения утопающих – через не всегда возможную экономию, промедление с возвращением долгов и жонглирование ограниченными государственными средствами с мыслью "Как-нибудь да найдется" – при всей своей традиционности менее проблемными не становятся. Бюджет государственной компании остается своего рода "бомбой", настройки часового механизма которой неизвестны. А ведь НАК, чье финансовое положение является сложнейшим ребусом "Тут государственное, тут свое, а здесь – и вовсе непонятное", все еще собираются реформировать. Прозрачно и с выгодой – как же иначе…
Ксения Сокульская
