Убытки надолго

Входящий в группу ЧТПЗ Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ) оказался в сложной ситуации: до конца года компании необходимо погасить 62,8 млн долл. (2,2 млрд руб.) задолженности, при том что компания по итогам 2008 года получила убыток в размере 3,5 млрд руб. Но уже в этом году ей удалось договориться с кредиторами о снижении платежей на обслуживание долгов на 50%. По мнению экспертов, банкротить ЧЦЗ кредиторам невыгодно.

Согласно отчетности ЧЦЗ по МСФО за 2008 год, выручка компании составила 9,973 млрд руб., что на 36% меньше, чем годом ранее. Чистый убыток компании за этот период составил 3,52 млрд руб. Показатель EBITDA составил всего 10 млн руб., при этом рентабельность по EBITDA снизилась до 0,1%, хотя в 2007 году она составляла 24%. Компания отмечает, что на доходы повлияло снижение из-за кризиса цены цинка на Лондонской бирже металлов (LME), а также списание активов по разработке и оценке Амурского месторождения в размере 306 млн руб., убыток от обесценения основных средств на сумму 1,9 млрд руб. в отношении горнорудных активов в Казахстане и корректировки со списанием гудвила на 779 млн руб. Впрочем, и до кризиса дела у ЧЦЗ шли не очень гладко: в относительно благополучном первом полугодии 2008 года компания зафиксировала убыток в размере 907 млн руб., в том числе из-за высокой себестоимости производства в расчете на тонну металла.

Но даже в благополучном третьем квартале, по данным аналитика ФК «Уралсиб» Николая Сосновского, себестоимость производства тонны цинка у ЧЦЗ составляла 2519 долл. при средней цене металла на бирже 1200 долл. за тонну. Кризис только усугубил дела. В четвертом квартале продажи цинка основным потребителям продукции — крупным меткомпаниям упали. В связи с чем ЧЦЗ сократил производство товарного цинка до 32 тыс. т, что на 15% меньше, чем годом ранее. Хотя в целом по году прирост составил 1,4% (до 150 тыс. т).

В этом году ЧЦЗ продолжает снижать выпуск. В первом квартале сокращение составило 36,7%, до 24,32 тыс. т, против 38,43 тыс. т за аналогичный период годом ранее. Только 49% металла было реализовано на российском рынке. Руководство не питает иллюзий по поводу скорейшего восстановления ситуации на рынке, поэтому собирается сконцентрироваться на снижении издержек. «По нашим прогнозам, неблагоприятная экономическая обстановка и ее негативное влияние на рынок цинка продолжатся до конца 2009 года, в связи с чем мы адаптировали свои производственные планы, сконцентрировавшись на снижении расходов и управлении ликвидностью», — говорит председатель совета директоров компании Сергей Моисеев.

Но убытки уже стали причиной перевода всей задолженности ЧЦЗ в размере 2,2 млрд руб. в краткосрочную и увеличения процентной ставки с LIBOR+2,5% до LIBOR+5%. Правда, как сообщает компания, в первом полугодии этого года ей удалось договориться с кредиторами снизить платежи по обслуживанию долга на 50%. По мнению Николая Сосновского, кредиторы не заинтересованы в банкротстве компании, что дает ЧЦЗ шанс выполнить текущие обязательства перед ними.