В условиях, когда годовая девальвация обменного курса гривны приближается к 100% (попробуй подсчитать, когда действует несколько курсов), а годовой индекс потребительских цен приблизился к 25%, рассуждения доморощенных аналитиков-провидцев о возможности НБУ своей главной целью поставить таргетирование инфляции в ближайший год, ничего кроме хохота не вызывает.
В сложившихся условиях, в пору говорить о мерах по стабилизации финансового рынка. А это значит жесткое ограничение прироста денежной базы, что в условиях реальной войны и дефицита бюджета не представляется возможным.
В итоге в Украине действует порочный круг – монополизированная экономика тянет вверх индекс товаропроизводителей, обменный курс используют на каком-то периоде в качестве ценового якоря, индекс потребительских цен тянется за товаропроизводителями, но ограничивается уровнем доходов населения.
Время от времени в результате экспортно-импортных диспропорций система разваливается – гривна обесценивается, монополии изменяют шкалу своих цен, за ними тянется потребительская инфляция. В результате – население Украины – самое нищее в Европе. Приведенный ниже график отражает, то, что товары, которые в 1997 году можно было купить на 100 гривен – сейчас за 800 не купишь.
Динамика обменного курса, индекса потребительских цен и цен товаропроизводителей 1997 – 2014 г.г., если за 1 взять ситуацию на 1.1.1997 г. (период проведения денежной реформы)
Источник: НБУ, www.bank.gov.uaНегативную оценку деятельности денежных властей (здесь необходимо рассматривать действия не только НБУ, но и Минфина) поставили в 2014 году вкладчики банков Украины – ногами. Такого масштабного сворачивания банковского бизнеса за все годы независимости еще не было, что отображено в таблице.
Кроме того, НБУ организовал погром инфраструктуры рынка, в 2014 году признаны неплатежеспособными 33 банка, из
них 7 – за «отмывание» денег. По отношению к 17 банкам принято решение о ликвидации, в остальных пока работает временная администрация. А вместе с этим фактически конфисковано более 14 млрд грн. денег у физических лиц (это те, что не покрываются Фондом гарантирования вкладов) и почти столько же у юридических лиц.
Эти потери опрокинули в штопор страховой рынок, который и до того был довольно недоразвит, не говоря о деятельности негосударственных пенсионных фондов. В начале 2015 года – самая большая головная боль людей, у которых есть денежные накопления – как их не потерять в банках. А у банков (некоторых банков) – есть лишняя ликвидность, но кредиты давать не кому.
В 2014 году наличный валютный рынок переместился в теневой сегмент. Не надо быть выдающимся экономистом, чтобы понимать, что спрос на валюту в 2014 не уменьшался, а оборот ушел в тень в соотношении приблизительно 1:8.
Ежемесячные объемы оборота наличной валюты в банках Украины в период 2007 – 2014 года
Другими словами, намерение правительства наполнить пенсионный фонд за счет повышения сбора при покупке валюты столкнулось с резким сокращением официальных объемов покупки–продажи. По оценкам автора приблизительно 6-8 млрд. гривен чистого дохода от обменных операций, которые могли бы заработать банки, ушло в тень, размазано тонким слоем по всей стране и расходится по карманам околобанковских людей.
Тут же возрастет количество прямых правонарушений, которые должны расцвести буйным цветом, как «обменное базарное кидалово». Это не может не радовать силовые ведомства, у которых вскоре будет много любимой «финансовой» работы с «валютными барыгами», а не борьба с вооруженной организованной преступностью и терроризмом.
Что сделали денежные власти в сложившихся условиях диспропорций рынка? Ограничили объемы выдачи наличных на руки, даже в тех банках, где нет проблем с ликвидностью и пытаются административно воздействовать на банки, чтобы те показывали «правильный» курс безналичных операций.
Неужели они не понимают, что у нас монополизированная экономика и большинство банков существуют при промышленно-финансовых группах? Это дает возможность экспортерам за счет различных кредитных схем с использованием банков-нерезидентов, фактически не завозить валютную выручку в Украину. То есть, выручка она как бы есть, и за нее даже некоторым компенсируют НДС, но до рынка она не доходит – рассасывается по легальным схемам по дороге.
Вещевания сотрудников НБУ, что по зарубежной книжке написано, что девальвация ведет к уравновешиванию спроса и предложения, может вызывать даже не смех, а ржание.
Мы – в феодальной экономике. Экспортеры будущие девальвационные доходы уже уложили в свои бизнес-планы и будут поставлять на рынок ровно столько валюты, сколько необходимо для оплаты труда, налогов, и самых необходимых счетов для осуществления производственного цикла.
Все остальное – во взаимозадолженность, для того, чтобы рассчитаться как можно позже, потому, что будет дешевле. По дороге – на возврате НДС – процветает самый коррумпированный рынок. В 2014 – ни кто его не трогал, работает как часики, взведенный еще с периода Леонида Кучмы, только ставки за этот период менялись.
Что же надо делать с экономической точки зрения?
Фискальным властям необходимо повысить предложение валюты на внутреннем рынке. Как это сделать – один из способов – разработать и реализовать регламент автоматического выкупа НБУ валютной выручки экспортеров и автоматической компенсации НДС по этим операциям. Но для разработки такого регламента НБУ, Минфину и Налоговой администрации необходимо действовать вместе, чего в новейшей истории Украины никогда не было.
Для этого НБУ необходимо изменить технические регламенты работы на межбанковском рынке. Это как минимум ежедневно две сессии (первая исключительно на выкуп валютной выручки экспортеров с последующей компенсацией НДС), а вторая уже по обычным правилам. Почему так. Сейчас открылись окна возможностей для относительно некрупных экспортеров из пищеперерабатывающей промышленности в Европе. Самое время поддержать этот бизнес оборотными средствами. Именно этот сегмент НДС-ные налоговики гнобят, особенно на периферии.
Как только НБУ почувствует превышение предложения над спросом (здесь и 100% девальвация 2014 в подмогу) – далее надо будет проявить силу воли, что бы переломить тенденцию и нагнуть динамику курса в другую сторону, как это сделал Владимир Стельмах в начале 2000 года.
Что ему тогда только не пришлось вытерпеть от бенифициаров девальвационных доходов: кучу прямых и подлых атак через администрацию президента и правительство, идиотские законодательные инициативы.
Но, как только на протяжении 2-3 месяцев крупные экспортеры поймут, что завтра они продадут валютную выручку дешевле, чем сегодня, вопрос о дефиците валютных резервов будет очень скоро снят. Уже такое в начале 2000-х проходили. Прекращение серых безналичных схем экономическими методами дает фактически неограниченный ресурс для предложений на наличном рынке. Банки начнут сбрасывать валюту физическим лицам. Да и у силовых органов клиентов станет меньше.
Но пока это только фантазии. НБУ и налоговая – много лет как кошка с собакой. В Налоговой целый строй внутренних бенефициаров с откатов НДС-компенсации. Все говорят про поддержку внутреннего товаропроизводителя, только никто реально не понимает, как это технологически осуществить.
Анатолий Дробязко
независимый эксперт
