Яресько ищет путь к сердцу инвестора

Точка зору

На прошлой неделе сотрудники Минфина находились в улыбчиво-нетерпеливом настроении.

В течение последних дней на счет государства поэтапно поступали средства МВФ.

Этому сложно было не радоваться – вопреки всем негативным экономическим прогнозам и критике.

Фонд выделил первый транш в долларах, евро и фунтах стерлингов.

По информации источников ЭП, евро поступили еще в пятницу утром, доллары и фунты – в понедельник.

Не обошлось без форс-мажоров.

Как рассказали ЭП в министерстве, за неделю до заседания исполнительного совета директоров МВФ, украинская сторона решила запросить первый транш в два раза больше выделенного. Тогда же и появилась информация, что Украина получит от фонда около 10 млрд долл.

"Решение запросить новую сумму приняли спонтанно. Началась подготовка документов. Наталья Яресько (министр финансов. – ЭП) рассчитывала "выехать" на личных договоренностях с американцами", – делится подробностями источник в Минфине. Не получилось. Украина подтвердила заявку на 5 млрд долл.

Как бы то ни было, транш получен.

Вместе с ним на Украину посыпались новые порции международной помощи. В прессе регулярно появляется информация о том, что разные страны ЕС и не только готовы предоставить стране займы на выгодных условиях.

По информации источников, в начале недели поступит "хвост" – 250 млн евро – от 610 млн евро помощи Еврокомиссии. После этого стартует последняя стадия переговоров с Мировым банком о получении 500 млн долл.

На фоне этих новостей появились слухи о том, что правительство склоняется к смене целевого назначения так называемой конференции доноров. Ее дата не раз переносилась, и сейчас мероприятие вроде бы запланировано на 28 апреля.

Однако оно может оказаться не конференцией доноров, на которой инвесторам представят конкретные инвестпроекты для финансирования, а презентацией инвестиционных возможностей Украины, программы МВФ и правительства Украины как команды хороших людей.

Если это случится, то мероприятие из площадки для сбора денег и разговоров с инвесторами по существу превратится в площадку для пиара и популизма. Возможно, Кабмин решил сменить тему мероприятия, потому что с подготовкой пакета инвестпроектов, особенно касательно востока, не складывается.

По словам министра финансов первый транш будет распределен так: 2,2 млрд долл поступят в Нацбанк, 2,8 млрд долл достанутся правительству.

"Деньги, которые получит правительство, будут отображены как доходы общего фонда госбюджета и потрачены согласно прописанным в госбюджете-2015 программам", – объяснили ЭП технический путь средств в Минфине. Средства, которые получит НБУ, пойдут на пополнение золотовалютных резервов.

"Думаю, эти средства не могут быть потрачены на интервенции на межбанк с целью поддержки курса гривны. Однако это вопрос к Нацбанку. Общая идея – эти средства взяты для пополнения золотовалютных резервов", – заявила Яресько.

После получения транша в министерстве начался крайне занимательный процесс реструктуризации госдолга. Его старт обозначился двумя событиями: кадровыми перестановками в ведомстве и переговорами с инвесторами.

Что можно сказать о первом?

В понедельник придумали, во вторник определились с названием, а в среду подписали – приблизительно так на прошлой неделе принималось решение о создании в структуре Кабмина должности правительственного уполномоченного по управлению госдолгом. К чему оно привело?

Если раньше вопросами госдолга, евроинтеграции и финансовой политики занимался один человек, то теперь их будет два.

Со стороны было похоже, будто Виталия Лисовенко волевым решением уволили с поста замминистра, а потом спохватились.

"Вообще, это крайне странный ход. Представьте, какой сигнал получают кредиторы, когда перед самым началом переговоров увольняют человека, с которым они общались последние месяцы. Видимо, поэтому для Лисовенко срочно начали искать должность, и придумали термин уполномоченного", – считает один из источников ЭП, знакомых с ходом переговоров.

Виталий Лисовенко продолжит курировать вопросы госдолга, но уже в качестве уполномоченного, а новоназначенный замминистра финансов Артем Шевелев займется финансами и евроинтеграцией. Лисовенко вместе с Яресько на следующей неделе поедут на переговоры с кредиторами о реструктуризации.

"В следующие десять дней планирую командировки в Лондон, Калифорнию и Нью-Йорк для проведения консультаций с кредиторами. Я не буду навязывать им какой-то один подход относительно условий реструктуризации. В течение нескольких недель буду слушать их точку зрения. Важно понять, как они видят эту ситуацию, и о чем мы можем договориться", – заявила Яресько.

Не исключено, говорит источник ЭП в Минфине, что там же украинская делегация обсудит первые шаги и условия размещения евробондов на 3 млрд долл под  гарантии США. Как следует из технического меморандума о взаимопонимании с МВФ, их эмиссия запланирована на конец 2015 года.

Источник: Минфин Украины

Второе событие, которое произошло в Минфине в рамках реструктуризации, – веб-трансляция с инвесторами о принципах будущих консультаций с держателями украинских долгов. Переговоры проходили в закрытом режиме.

Чем руководствовался Минфин во время трансляции – понятно из презентации, которую ведомство обнародовало по ее итогам. У министерства три основные цели. Все они списаны из меморандума с МВФ.

1. Уменьшить расходы госбюджета на 15,3 млрд долл за время действия программы МВФ.

2. Снизить к 2020 году размер государственного и гарантированного государством долга до 71% ВВП. Сейчас он превышает 95% ВВП.

3. Удерживать в 2019-2025 годах общую потребность в финансировании бюджета в среднем на уровне 10% ВВП, максимум – 12% ВВП.

Реструктуризация распространится на следующий пакет долгов.

1. Государственные бонды и бонды украинского инфраструктурного фонда – ФинИнПро. Облигации ФинИнПро размещались для финансирование объектов к "Евро-2012".

2. Бумаги "Укравтодора", ГП "Укрмедпостач" и конструкторского бюро "Южное".

3. Евробонды Киева.

4. Внешние долги Ощадбанка и Укрэксимбанка, а также ПАО "Укрзалізниця".

Об условиях реструктуризации стороны упрямо молчат. "Пока не будут проведены переговоры, мы не вправе разглашать эту информацию", – объяснил ЭП директор финансового департамента Киевской городской администрации Владимир Репик.

По его словам, киевские бонды оказались "в пакете" по следующей причине: на 2015 год пришлись пиковые нагрузки, которые город не в состоянии погасить самостоятельно. Выплаты по ним нужно растянуть во времени.

"Растянуть на три-четыре года по внутреннему и по внешнему долгу. В 2015 году Киев должен выделить 1,9 млрд грн на обслуживание городского долга. На погашение – сопоставимая цифра", – сказал Репик.

Он уточнил, что c 2008 года город брал валютные займы только на рефинансирование старых. Реструктуризации подлежат два выпуска столичных бондов: с погашением в 2015 году и 2016 году.

"Выплаты по долгам могут растянут лет на пять. Главный вопрос – в haircut. Списание может составить 20-25%. Сейчас государственные бонды торгуются с доходностью 43-48%, поэтому даже при haircut до 25% инвесторы все равно окажутся в плюсе", – отметил финансовый эксперт Артемий Ершов.

Снизить уровень госдолга будет весьма проблематично.

"Из-за дефицита госбюджета и необходимости господдержки "Нафтогаза" и банков долг в 2015 году может превысить 100% ВВП", – утверждает глава аналитического подразделения группы ICU Александр Вальчишен.

По его словам, в переговорах с частными кредиторами власть будет стремиться снизить долговую нагрузку. Она предложит рассмотреть снижение купона до 4,5% и снижение номинала долга. Это позволит стабилизировать уровень госдолга.

Далее, в 2016-2017 годах, на фоне постепенной фискальной консолидации уровень госдолга будет снижаться до 90%, подытожил эксперт.

Галина Калачова

Новини

18 Червня 2024

Федерація роботодавців транспорту України просить до кінця воєнного стану зберегти нинішні ставки акцизного податку

Уряд розширив дію програми 5-7-9 на будівництво об’єктів генерації

Фонд держмайна залучив до бюджету майже 1 мільярд з приватизації

Промислове виробництво в Китаї в травні збільшилося на 5,6%

Переговори між Індією та ЄС щодо імпортних тарифів на сталь провалилися

З Одеського порту Україна відправила 850 суден 

Штучний інтелект може допомогти судноплавній галузі скоротити викиди вуглецю

Рада прийняла закон про клуб білого бізнесу

Рада зробила перший крок до створення Національної установи розвитку

Fitch покращив прогноз зростання світового ВВП на 2024 рік до 2,6%

Україна закачала у сховища 1,6 млрд куб газу з початку сезону

Австралія неохоче дозволяє Китаю збільшувати інвестиції в видобуток корисних копалин

Україна цьогоріч розраховує отримати $50 млрд доходів від заморожених активів РФ

Бразильська CSN підвищіть ціни на свою продукцію

У травні Тайвань збільшив імпорт металобрухту

Уряд недостатньо використовує заходи щодо захисту внутрішнього ринку – Кисилевський

ВСІ НОВИНИ ⇢