Резкое укрепление доллара США во второй половине торговой недели напугало покупателей рисковых активов, в результате чего основной индикатор здоровья мировых рынков акций индекс S&P500 не смог продемонстрировать убедительный рост, консолидируясь вблизи уровня 1175 пунктов.
Фьючерсы на нефть также испытывая давление со стороны роста американской валюты консолидировались выше отметки 80 долларов за баррель, однако давление продавцов не приобрело угрожающих масштабов и локальный уровень поддержки был удержан.
Отличительной особенностью прошедшей недели стал агрессивный рост доходности казначейских обязательств США, в результате чего доходность пятилетних обязательств достигла уровней начала 2010 года, что отражает возвращение аппетитов к риску.
Аналогичным образом, котировки золота спускались ниже отметки 1100 долларов в середине недели, но под влиянием коррекции стоимости американской валюты отвоевали потерянное за два последних торговых дня недели.
Динамика основных активов за 30 дней
 |
Динамика основных активов
 |
В рамках рассматриваемого среза мировых рынков акций, Индекс Украинской биржи снова оказался лидером, несмотря на коррекцию во второй половине торговой недели. Рост украинского рынка акций практически в два раза превысил рост пограничных рынков представленных динамикой индекса MSCI Barra Frontier Markets.
Фондовые рынки развивающихся стран испытывали давление со стороны снижающейся стоимости сырьевых товаров. Аналогичным образом акции сырьевых компаний оказались среди основных аутсайдеров недели на различных географических рынках.
Главным драйвером глобального рынка акций остался банковский сектор, уступив второе место машиностроительному сектору. Продолжение роста предыдущего лидера ралли указывает на наличие моментума, что обещает высокую вероятность продолжения роста рисковых активов в рамках текущей недели.
На рынках акций развитых стран главным сюрпризом стала уверенная динамика японских акций вопреки усиливающемуся дефляционному давлению. Таким образом, отмечается расслоение динамики в рамках азиатского региона, где основным аутсайдером рынком остается китайский SSE Composite.
Мировые рынки за неделю
 |
Динамика основных секторов за неделю
 |
Среди недели Шанхайский фондовый индикатор отметился началом формирования медвежьей фигуры "мертвый крест" – ситуации, при которой краткосрочная простая средняя (50 дней) пересекает более долгосрочный аналог (200 дней) сверху вниз.
Формирование такой формации означает потерю силы доминирующей тенденции, что с учетом нахождения китайских акций ниже двух локальных вершин может укрепить недоверие покупателей по отношению к потенциалу роста фондового рынка в скором будущем второй по размерам экономики мира.
В то же время фондовый рынок все еще второй экономики мира демонстрирует удивительную силу. Так индекс Tokyo Nikkei Average приближается к отметке в 11 000 пунктов, что открывает дополнительный потенциал роста в пределах 10%.
Несмотря на то, что мировой рынок акций все еще характеризуется высоким уровнем корреляции региональных рынков, нарушение состояние общности динамики является ожидаемым следствием 2010 года, что может иметь прямые последствия для украинского рынка акций.
Динамика китайских акций, SSE Composite
 |
Динамика японских акций, Tokyo Nikkei Average
 |
Не смотря на в целом положительный результат торговой недели, следует отметить первое появление одного из самых точных сигналов окончания уже более чем годичного ралли на мировом рынке акций. Отчет американской Commodity Futures Trading Commission носящий название Commitment of Traders зафиксировал смещение настроений в группе частных трейдеров мини-фьючерсами на индекс S&P 500.
Так, впервые с начала текущего ралли данная категория спекулянтов нарастила длинные позиции и сократила короткие до состояния, когда их чистая позиция стала положительной.
Таким образом, "неумные деньги" полноценно перешли на сторону быков, в то время как "умные деньги" начинают занимать позицию медведей.
Также, к среднесрочному отрицательному сигналу для будущего роста глобального рынка акций принадлежит консолидация индекса волатильности VIX на минимальных значениях за последние 2,5 года.
Тем временем, мы должны помнить, что бычьи настроения «толпы» не означают быстрого разворота доминирующей тенденции. Под действием новых покупателей мы можем увидеть ускоренное обновления максимумов, что будет классической частью завершения бычьего ралли.
Индекс волатильности VIX
 |
Индекс доходности пятилетних обязательств США
 |
Динамика индексов оптимизма менеджеров в Европе указывают на то, что как промышленный, так и сектор услуг растут наиболее высоким темпом за последние два с половиной года.
При этом ранее стоявшая в авангарде роста внутреннего спроса Франция переживает в некотором роде спад темпов восстановления, в то время как Германия в качестве крупнейшей европейской экономики постепенно восстанавливает утраченные позиции лидера.
Рост индексов основанных на опросах менеджеров указывает на стабильность ожиданий целостности еврозоны.
Учитывая то, что в особенности рост в секторе услуг находится в слабой прямой зависимости от динамики стоимости европейской валюты, рост уверенности в рамках данного сектора также отражает ожидания отсутствия существенных рисков радикальной девальвации.
Сохранение высокого роста европейского сектора услуг будет означать будущий пересмотр перспективности региона, а также вероятное выравнивание внутриевропейских торговых дисбалансов, что также повысит гибкость европейской экономики.
Индексы PMI, промышленность
 |
Индексы PMI, сектор услуг
 |
Аналітики онлайн-брокера iTrader
