Инвесторы устали

Финансовые провалы во внешнеторговых операциях страны больше нечем компенсировать.

В октябре впервые с начала года Нацбанку пришлось поддержать платежный баланс страны за счет собственных резервов. Из-за сокращения иностранных вложений и массового бегства капитала отрицательный результат внешних операций не удалось перекрыть за счет инвестиций, как ранее. Текущий счет ушел в минус еще на $1,9 млрд, отрицательный результат финансового счета составил $2,1 млрд. Чтобы справиться с негативной тенденцией, правительство изобретает все новые сомнительные инструменты сдерживания импорта.

Два в одном

Мировой финансовый кризис не изменил многолетней тенденции превышения импорта над экспортом. Хотя в октябре продолжилось снижение номинальных объемов как зарубежных поставок, так и ввоза товаров на внутренний рынок. По предварительной информации, которую обнародовал НБУ в аналитическом отчете о состоянии платежного баланса Украины за десять месяцев нынешнего года, в октябре экспорт сократился на $1 млрд, тогда как импорт — только на $642 млн. В результате отрицательное сальдо товарного баланса увеличилось еще на $1,7 млрд — до $14 млрд (по итогам десяти месяцев прошлого года этот показатель составил $7,6 млрд).

Столь существенное уменьшение экспортных поставок обусловило аховое состояние мировых рынков сырья, прежде всего черных металлов. В итоге в сравнении с июлем в октябре отечественные металлурги вынуждены были сократить объем экспорта почти вдвое (на их долю до сих пор приходилось почти 40% всего украинского экспорта). Кроме того, как сообщает НБУ, в октябре на 20% снизили свои внешние поставки машиностроители и химики. Несколько улучшить экспортные показатели страны смогли лишь аграрии, которые за десять месяцев нынешнего года увеличили внешние поставки на рекордные 74% (в октябре на их долю пришлось около половины всего отечественного экспорта).

В октябре НБУ зафиксировал падение объемов ввоза в страну практически по всем товарным группам. Исключение составили продукция АПК и легковые автомобили. Впрочем, эксперты говорят, что до конца года и этот поток импорта будет ослабевать. Осенью, разуверившись в банковской системе, население начало массово изымать средства с депозитов (в сентябре отток составил 4 млрд грн., в октябре — 8,3 млрд грн.) и вкладывать их в дорогостоящие покупки, в том числе авто. Финансовый кризис заставляет граждан туже затягивать пояса, и о крупных тратах сейчас задумываются все меньше. Сокращение ввоза агропродукции в будущем обусловит девальвация гривни, что сделает импорт более дорогим, а значит, менее востребованным.

Отрицательный внешнеторговый баланс усугубили значительные выплаты доходов по ранее осуществленным вложениям. По информации НБУ, в октябре объем выплаченных дивидендов составил $880 млн. «Возможно, таким образом инвесторы изымают деньги из предприятий, чтобы закрыть другие дыры, образовавшиеся из-за общей низкой ликвидности», — предполагает руководитель Центра экономических исследований Института экономических исследований и политических консультаций Вероника Мовчан. В итоге отрицательное сальдо текущего счета в октябре приросло еще на 1,9 млрд, а по результатам десяти месяцев достигло 6,5% ВВП (или $10,5 млрд).

В предыдущие месяцы такой разрыв покрывался за счет иностранных инвестиций, кредитов и банковских вложений. В октябре Украина лишилась и этого спасательного круга: Нацбанк зафиксировал отток валюты и по финансовому счету в размере $2,1 млрд. В последний раз отрицательное сальдо текущего и финансового счета одновременно наблюдалось в январе 2008 г., но тогда общий дефицит составил менее $1 млрд. В первый месяц года нацбанковские чиновники объяснили провал сезонным фактором — низкой деловой активностью торговцев и инвесторов.

Теперь же финансовый кризис спровоцировал существенное сокращение инвестиций (в октябре они составили всего $400 млн, что оказалось в 2,2 раза меньше, чем средние ежемесячные вложения инвесторов на протяжении 2007–2008 гг.) и долгосрочных кредитов (в октябре — $696 млн из $13,4 млрд за десять месяцев года). Главным же фактором формирования отрицательного сальдо по финансовому счету стало массовое изъятие валюты из банковской системы (в октябре — $2,5 млрд). «Двойной дефицит — по текущему и финансовому счетам — был профинансирован в объеме почти $4 млрд за счет резервных активов Нацбанка», — констатируют в НБУ. Главная опасность уменьшения валютных запасов страны, особенно сейчас, — это дальнейшее усиление давления на курс гривни. Сегодня регулятор ограничен в валютных интервенциях, поскольку связан соглашением с Международным валютным фондом. Открывая стабилизационную кредитную линию на $16,4 млрд, МВФ потребовал от Украины выполнения ряда условий, среди которых сохранение объема чистых золотовалютных резервов на конец года на уровне $26,7 млрд. Иначе второго транша займа МВФ в $1,9 млрд, который ожидается в феврале, стране не видать. «Учитывая текущий объем резервов НБУ (на 30 ноября они достигли $32,74 млрд), на поддержание курса гривни у него сейчас остается не более $2 млрд», — говорит экономист инвестиционной компании Dragon Capital Елена Белан.

Валютное удержание

Впрочем, в правительстве и Нацбанке считают, что в ближайшее время отрицательное сальдо платежного баланса будет сокращаться. Основанием для оптимизма стали наметившиеся позитивные тенденции в торговом балансе. Если среднемесячный прирост импорта в этом году составил 27%, то экспорта — 30,5%. По мнению экспертов, такая ситуация будет сохраняться и в дальнейшем благодаря действиям Кабмина по сдерживанию импорта. На заседании в минувшую среду Кабинет Министров расширил перечень мероприятий по уменьшению негативного сальдо во внешней торговле. Чтобы урезать поставки на внутренний рынок, правительство намерено усилить таможенный и санитарный контроль завозимых продуктов питания и секонд-хенда и поднять пошлины на товары, импорт которых наносит вред отечественному производителю. Кроме того, уже в декабре будет введено временное лицензирование импорта, поставки которого в последнее время активно увеличивались, а также ввоза товаров, пользующихся повышенным потребительским спросом.

По информации Госкомстата, в январе–октябре наибольший прирост продемонстрировал импорт мяса и пищевых субпродуктов (на 385,1%) драгоценных камней (360,5%), овощей (259,3%), одежды из текстиля (203,9%,), трамваев, локомотивов и дорожного оборудования (192,7%), меха (188,1%), удобрений (173,8%), сахара и кондитерских изделий (162,1%), обуви (159,7%). Как сообщили «ДС» в Минэкономики, прежде всего под лицензирование попадут продовольственные товары и, возможно, продукция легкой промышленности. По мнению эксперта Международного центра перспективных исследований Ильдара Газизулина, в данном случае речь может идти о введении скрытого квотирования импорта.

Свою лепту в поддержание платежного баланса страны на минувшей неделе внес и Нацбанк. Постановление № 413 от 4 декабря вводит временный запрет на покупку иностранной валюты для расчетов за импорт товаров и услуг, который осуществляется без его непосредственной поставки в Украину и предназначен для дальнейшей перепродажи нерезидентам. По словам первого заместителя главы НБУ Анатолия Шаповалова, в последнее время объемы подобных операций значительно возросли, поскольку по таким схемам осуществлялся вывод капиталов. Поэтому регулятор принял решение перекрыть эту возможность.

«Снижение стоимости топлива, надеюсь, очень умеренный рост цен на газ и дальнейшая девальвация гривни приведут к нулевому или немного дефицитному текущему счету на уровне 1–2% ВВП в следующем году. Если бы сохранялись тенденции первых трех кварталов этого года, дефицит текущего счета мог бы быстро выйти на критичный для Украины уровень в 10% ВВП», — считает заместитель главы Нацбанка Александр Савченко. «В 2009 г. мы прогнозируем уменьшение отрицательного сальдо текущего счета по итогам года до 3,3% ВВП. Это станет возможным благодаря снижению внутреннего спроса в условиях продолжающегося кризиса и повышения стоимости импортной продукции из-за ослабления нацвалюты», — рассказал «ДС» аналитик инвестиционной компании Concorde Capital Андрей Пархоменко. В Минэкономики прогнозируют, что по итогам будущего года негативное сальдо платежного баланса сократится до 2–3% ВВП.