Совет директоров ПФТС всего за месяц подготовил план экстренных мер по восстановлению утерянных рыночных позиций пока еще крупнейшей фондовой площадки. Приоритетами ПФТС стали технологическая модернизация биржи, пересмотр ее ценовой политики и внедрение новых фондовых продуктов. Подробности реализации этих задач корреспонденту Ъ НИКОЛАЮ МАКСИМЧУКУ рассказал новый глава совета директоров ПФТС АЛЕКСАНДР СКЛЯРОВ.
– Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) предложила вашу кандидатуру на пост председателя совета директоров ПФТС еще перед последним собранием акционеров ПФТС. Когда ММВБ начала проводить с вами переговоры и какие требования к вам выдвигались?
– Рабочие контакты с представителями ММВБ начались после общего собрания ПФТС, состоявшегося в декабре прошлого года. В процессе практической реализации решений общего собрания по вхождению ММВБ в состав акционеров ПФТС пригодился мой опыт работы в государственном регуляторе – в виде консультаций. Кроме того, с учетом моего биржевого аграрного прошлого мы активно обсуждали перспективы развития товарного биржевого рынка в Украине. Что касается второй части вопроса, то я не сомневаюсь, что не только ММВБ, но и каждый из более чем 150 акционеров ПФТС хотел бы видеть площадку современной биржевой структурой, явным лидером рынка, причем не только в Украине.
– На какой срок набсовет ПФТС подписал с вами контракт и при каких обстоятельствах он может быть пролонгирован?
– Контракт подписан на два года, дальше все будет зависеть от взаимной удовлетворенности сторон. Формально, если мы будем довольны друг другом, действие контракта может быть продлено.
– Отличается ли ваш оклад от оклада предыдущего руководителя площадки и есть ли в договоре опцион на акции ПФТС?
– Поскольку у меня нет ни малейшего представления об окладе моей уважаемой предшественницы, то такое сравнение невозможно, да и было бы не совсем этично. Возможность опциона не исключается.
– Ваша работа в последние годы не была связана с фондовым рынком. Вы уверены, что справитесь с руководством ПФТС?
– Мой административно-управленческий опыт подкреплен конкретными знаниями в тех сферах деятельности, которые весьма полезны для руководства биржей: банковской, инвестиционной, телекоммуникационной, я имею опыт работы в государственном регулирующем органе. Кроме того, будучи в первой половине 1990-х начальником валютного управления крупнейшего на тот момент коммерческого банка "Украина", я имел непосредственное отношение к становлению валютного биржевого рынка на Украинской межбанковской валютной бирже. Чуть позже принимал участие в создании Украинской аграрной биржи, которой руководил более трех лет. У меня нет сомнений, что слаженных усилий акционеров биржи и команды, работающей на ПФТС, будет вполне достаточно для ее успешной работы.
– Какие задачи поставлены перед вами до конца 2010 года?
– После заседания наблюдательного совета ПФТС мы с вами уже обсуждали эту тему, а именно – утвержденный набсоветом план первоочередных мер до конца года. Если сгруппировать эти мероприятия, то можно сказать, что часть из них касается внутренних организационных действий, которые позволят превратить биржу в компанию, построенную на принципах современного корпоративного управления. Другая же часть относится к мерам, направленным на повышение ликвидности, привлекательности ПФТС для участников рынка. Если говорить в целом, то однозначно будем продолжать развивать рынок госбумаг и корпоративных облигаций. И конечно же, для нас чрезвычайно важно переломить негативный годичный тренд, который сложился в сегменте акций. О новых продуктах и инструментах будем говорить по мере их готовности.
– Чем они будут отличаться от аналогичных продуктов на других биржах?
– Когда мы выведем их на рынок, участники сами смогут определить, чем именно они лучше. Если же говорить серьезно, то, по моему мнению, не так важны различия в аналогичных продуктах или инструментах на разных биржах, как конкретная биржевая инфраструктура, в рамках которой продукт/инструмент торгуется. И здесь чрезвычайно важно создать участникам биржи условия не только для заключения сделки, но и предложить им полноценную посттрейдинговую инфраструктуру – будем работать над совершенствованием и повышением скорости проведения клиринга и расчетов по биржевым сделкам.
– Какие основные проблемы накопились на ПФТС за последние два года и как вы намерены их решать?
– Согласен, на рынке присутствует некая усталость от проблем на ПФТС, решение которых в течение последнего времени проводилось недостаточно оперативно и эффективно. За 14 лет работы, кроме успехов, был накоплен и определенный негатив. Этим отчасти и была обусловлена восторженность торговцев приходом на рынок наших коллег – "Украинской биржи". Сейчас период новизны проходит. Сравнения становятся более объективными и прагматичными. В работе ПФТС были также сбои по техническим причинам. В настоящее время эта проблема решается путем создания технического центра, соответствующего международным требованиям к биржевым площадкам. И здесь мы ориентируемся на стандарты TIA (Telecommunications Industry Association). Потеря нами лидерских позиций на рынке акций – это тоже факт, который, к сожалению, не может нами не признаваться. К сожалению, чуть ли не единственным пока действенным инструментом поддержания ликвидности на наших биржевых площадках является развитие института маркет-мейкеров в комплексе с программами привлечения клиентов брокеров на биржу.
– Расскажите о создаваемом сейчас механизме торговли зерновыми, который планирует запустить ПФТС.
– Я не стал бы пока говорить о механизме торговли зерновыми как о готовящемся. Да, тема развития товарных биржевых рынков дискутируется в Украине не первое десятилетие. От многих участников ПФТС, особенно в последнее время, приходится слышать, что было бы неплохо иметь товарные инструменты как еще один способ хеджирования рисков на финансовом рынке. С одной стороны, это просто: вся деятельность на товарном рынке регулируется одним законом и отсутствует регулирующий орган. С другой стороны, это чрезвычайно сложный рынок, который требует создания полной биржевой инфраструктуры. На днях мы общались с главой Украинской фьючерсной биржи Галиной Шевченко. Так вот, у них, в отличие от фондового рынка, который пока обслуживают три депозитария, более 700 "депозитариев" в виде сертифицированных элеваторов. Поэтому говорить о возможности и времени запуска торговли зерном можно будет после разработки и утверждения стратегии развития ПФТС на ближайшие три года. Но я уверен, что этим рынком обязательно нужно начинать заниматься. Ключевой вопрос для создания современного биржевого зернового рынка – запуск фьючерсного контракта с возможностью физической поставки зерна участникам биржевых сделок. Для ПФТС ключевыми условиями для принятия участия в этих проектах являются создание необходимой клиринговой и технической инфраструктуры биржи, запуск механизма торговли фьючерсами на фондовом рынке.
– Какие изменения произойдут в руководстве биржи?
– Кардинальных изменений в руководстве биржи не предвидится, хотя я и допускаю появление новых лиц. В совет директоров биржи сейчас, помимо меня, входят Богдан Лупий и Игорь Селецкий. Поскольку в скором времени на бирже появятся новые направления, мы намерены расширять штат и привлекать лучшие кадры с рынка.
– Сейчас существуют две организации с названием ПФТС – биржа и ассоциация. Будете ли вы предлагать акционерам ребрендинг?
– Биржа ПФТС имеет свою историю и остается самым крупным организатором торговли на украинском фондовом рынке, бренд узнаваем на международном уровне. Reuters, Bloomberg транслируют результаты торгов и индекс ПФТС по всему миру, и я не вижу особой необходимости ни в проведении ребрендинга, ни в полной смене бренда. Гораздо важнее сконцентрироваться на создании позитивного восприятия бренда ПФТС рынком.
– Чем будет заниматься ассоциация ПФТС, есть ли смысл в ее дальнейшем существовании?
– Более уместно было бы задать этот вопрос ее президенту Ирине Заре.
– Как часто вы общаетесь с экс-главой ПФТС Ириной Зарей, какие у нее предложения, пытается ли она оказывать влияние на оперативное управление биржей?
– Общаемся. Госпожа Заря является одним из самых активных членов наблюдательного совета ПФТС. Я считаю, что Ирина Александровна была весьма конструктивна при подготовке и в процессе проведения заседания совета 9 сентября. Относительно влияния на оперативное управление биржей – в соответствии с уставными документами биржи члены набсовета не имеют полномочий по оперативному управлению.
– Участники рынка опасаются, что проведенная ПФТС допэмиссия акций, с помощью которой ММВБ стала владельцем контрольного пакета, не была утверждена должным образом. Собрание акционеров не созывалось, так кто же тогда утвердил итоги допэмиссии?
– Никаких нарушений нет. Общее собрание акционеров в декабре 2009 года уполномочило исполнительный орган провести все необходимые действия.
– ПФТС удерживает лидерство только благодаря огромным объемам сделок с гособлигациями. Как вы намерены вернуть на ПФТС участников, которые в 2009 году ушли торговать акциями на "Украинскую биржу", ведь в этом сегменте вы проигрываете?
– Реалии таковы, что сегодня государственные ценные бумаги – самый ликвидный инструмент на рынке. В них активно вкладывают нерезиденты, банки, юридические и даже физические лица. Те, кто, по вашим словам, ушел на "Украинскую биржу" торговать акциями, активно торгует у нас гособлигациями. При этом Нацбанк поддерживает свои котировки не только на ПФТС, но и на других биржах, почему же банки в таком случае торгуют с Нацбанком только на ПФТС? Какие "прогонки"? Почему их нет на других биржах? То, что у нас несоизмеримо большие объемы сделок по облигациям внутреннего госзайма, говорит только о том, что участникам удобно торговать ими на ПФТС. О том, как мы будем возвращать участников на рынок акций, я уже говорил. Это будет комплекс мер. В работе с участниками рынка будем придерживаться принципа "слушать, слышать и предлагать". Я готов общаться со всеми участниками, любой брокер может позвонить мне и рассказать о своих идеях по улучшению работы биржи. Но главное, нам всем – и биржам, и торговцам – нужно вместе развивать рынок акций, расширять и углублять его. На том рынке, каким он есть сегодня, всегда будет тесно.
– Изменится ли тарифная политика ПФТС? Как снизится стоимость подключения к терминалам, биржевая комиссия?
– Тарифная политика изменится. Во-первых, она станет конкурентной, поскольку наши коллеги по рынку заняли позицию "жесткого" демпинга. Во-вторых, стимулирующей – меньше платить будут те, кто больше работает. По мере роста ликвидности украинского рынка мы постепенно будем переходить от взимания абонентской платы за торговые терминалы к плате за объемы осуществленных сделок. Что касается стоимости подключения терминалов для интернет-трейдинга, то в определенный маркетинговый период будет взиматься 1 грн за подключение и 1 грн в качестве месячной абонплаты. При этом будет установлен определенный период, в течение которого интернет-трейдеры должны будут показать свою активность для сохранения права пользоваться льготными условиями.
– Сейчас на ПФТС маркет-мейкерами выступают лишь три компании, одна из которых обязана поддерживать котировки по 11 бумагам. Будете ли устанавливать лимиты по максимальному количеству бумаг для маркет-мейкеров и изменится ли уровень оплаты их услуг?
– Это не совсем верно. У нас подписаны договоры с 10 маркет-мейкерами. Да, не у всех получается выполнять свои обязательства, но 6 из них стабильно выполняют их из месяца в месяц, 4 – делают это прекрасно. Пока мы никого не ограничивали по количеству бумаг. Один из наших маркет-мейкеров держит 11 бумаг, другой – 10 и готов взять обязательства еще по 10. Готовится новая программа для маркет-мейкеров, и на первом этапе ее применения мы ограничим количество бумаг, которые будут предложены маркет-мейкерам. В начале их должно быть не более 8. В основе тарифного плана будет матрица, учитывающая размер лота, величину спреда и объем сделок.
– Когда на биржу в качестве маркет-мейкеров придут "дочки" российских компаний и на каких условиях?
– Если говорить о российских компаниях, то де-факто "Открытие" уже является нашим маркет-мейкером. Еще с двумя договоры будут подписаны до конца года. Условия работы изложены в двусторонних договорах, содержание которых известно только бирже и маркет-мейкеру.
– Каких результатов вы ожидаете от реализации плана первоочередных действий по развитию ПФТС до конца года?
– Мы рассматриваем план первоочередных действий как повод и базу для начала работы над стратегией развития биржи. Прошел месяц после избрания набсовета и нового состава совета директоров биржи, и мы обязаны продемонстрировать рынку, что незамедлительно предпринимаются конкретные шаги по преодолению опасной для ПФТС тенденции сползания биржи с лидирующих позиций и угрожающего снижения ее доли на рынке акций. Реализация плана должна стать началом и фоном для выработки долгосрочной программы развития биржи и проверки правильности наших стратегических предположений. В количественном измерении результатом выполнения плана должен стать рост объемов торгов.
– Какая оценочная стоимость этих изменений?
– Эти действия могут стоить от 10 млн грн до 16 млн грн.
– Встречались ли вы с главой Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Дмитрием Тевелевым, и если да, то о чем шла речь? Готовите ли ему законодательные предложения по реформированию фондового рынка?
– Да. Это была встреча-знакомство, в ней принимал участие глава набсовета ПФТС Александр Потемкин. Дмитрий Михайлович рассказал нам о первоочередных задачах, стоящих перед комиссией, и новых методах ее работы, о большей ее открытости и публичности, что, в частности, нашло свое выражение в проведении открытых заседаний Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, на которые приглашаются участники рынка. Последнее мне особо импонирует как бывшему члену аналогичного регулирующего органа. Мы также обсудили возможность использования российского опыта для реформирования украинского фондового рынка и договорились сотрудничать в этой области во благо всех украинских бирж.
– Нацдепозитарий и Всеукраинский депозитарий ценных бумаг заключили коротношения – означает ли это, что ПФТС будет активнее сотрудничать с Нацдепозитарием?
– Не сомневаюсь, что по мере развития рынка мы будем работать активнее со всеми компаниями и организациями, составляющими инфраструктуру фондового рынка, в том числе с депозитариями. С ними у нас и так прекрасные отношения. Более того, мы внимательно и с интересом следим за тем, какие усилия регулятор прилагает к формированию условий для создания Центрального депозитария в Украине. И мы заинтересованы поддерживать тесные производственные отношения с теми организациями, которые участвуют в его создании.
