ПРЕДЫСТОРИЯ: Политические жертвы
21 ноября, спустя несколько месяцев после того, как инвесторы стали спекулировать на тему способности ирландских банков отвечать по своим долгам, министр финансов страны Брайан Линихан обратился в МВФ, ЕЦБ и Еврокомиссию с просьбой о вливании наличности для спасения банковской системы страны.
Чиновники в Евросоюзе, признавая, что необходимо избежать дестабилизации еврозоны, подталкивали Ирландию к решению принять пакет помощи для содействия погрязшим в долгах банкам. Они одобрили запрос Ирландии на следующий день. Пакет займов объемом 114 млрд. долл. должен позволить Ирландии реструктурировать свою банковскую систему, при этом не занимая денег под высокий процент, но стране навязывают определенные обязательства. Условия займа предполагают резкий рост налогов и серьезное урезание социальных программ и госрасходов.
Соседи Ирландии по еврозоне приветствовали новость о ее спасении, но история получила иную оценку внутри страны: ирландцы живут с затянутыми поясами уже больше года. В офис премьера Брайана Коуэна после оглашения решения ворвались протестующие, а Moody’s Investors Service понизило рейтинг страны на несколько пунктов. Угроза политической нестабильности заставила премьера объявить, что в начале декабря он распустит правительство после принятия бюджета-2011 и назначит на начало следующего года новые выборы.
Бюджетный план ирландского правительства, голосование по которому должно состояться 7 декабря, предполагает сокращение дефицита с 32 до 3% ВВП к 2014 году. Предусмотрено сокращение госрасходов примерно на 10 млрд. евро и увеличение налогов на 5 млрд. евро. Также правительство Ирландии намерено установить контроль над двумя крупнейшими банками страны – Allied Irish Banks и Bank of Ireland, после того как объявление пакета помощи снизило стоимость их акций.
Так выглядит кончина евро. Некогда оплакивать его, надо бежать в банк снимать вклады.
О’к. Я преувеличиваю: до выхода Ирландии из еврозоны все еще далеко. Но, размышляя над ирландской проблемой, я осознаю, что мы дрейфуем в направлении сценария, который я описывал ранее в этом году по поводу греческого долгового кризиса.
До сих пор я безоговорочно верил в правильность теории экономиста Барри Эйшенгрина о невозможности отказа от евро: ни одна европейская страна не может даже заикнуться о выходе из еврозоны, поскольку, опасаясь девальвации, люди начнут переводить депозиты в банки других стран европейского валютного союза. Это привело бы к массовому изъятию вкладов. Но я начал пересматривать свою позицию, поскольку аргументация Эйшенгрина объясняет лишь, почему странам не следует планировать выход из еврозоны. Но что будет, если массовое изъятие вкладов и финансовый кризис произойдут и без таких планов? В этом случае маргинальная стоимость отказа от евро резко падает, и решение фактически не будет зависеть от воли руководителей.
17 ноября Financial Times сообщила, что Bank of Ireland признал отток 10 млрд. евро с корпоративных депозитов с сентября. Другой банк, Irish Life&Permanent, информировал об 11-процентном снижении потребительских депозитов в августе и сентябре. Как заявил Financial Times Хэнк Каленти, кредитный аналитик крупной европейской фирмы финансовых услуг Societe Generale, «очереди, огибающей дом, не видно, но, кажется, корпоративные депозиты потихоньку утекают».
Financial Times описывает вялотекущее изъятие вкладов из ирландских банков, при котором корпоративные вкладчики постепенно снимают средства со своих счетов. Пока масштабы не достигли кризисного уровня. Но перешептывание о возможном выходе страны из еврозоны становится все громче.
Один комментатор недавно сказал мне, что вкладчики не бегут со своими деньгами из ирландских банков, скорее они спокойно уходят. На самом деле пока это напоминает очень неспешную прогулку. Посмотрим, будут ли увеличиваться темпы оттока.
Недавно я осознал истинную природу большой ошибки Ирландии. Ей надо было бы быть Техасом. Только вдумайтесь. Кредитно-сберегательный кризис в США в 1980–1990-х годах случился из-за неподконтрольных банков. Отсутствие жесткого регулирования позволило сотням кредитных и сберегательных учреждений осуществлять рискованные инвестиции, а затем их пришлось спасать за счет налогоплательщиков (что обошлось в огромную сумму). Насколько я могу судить, примерно половину убытков, которые легли на плечи налогоплательщиков, наделали только в одном штате – Техасе. А бремя спасения раскидали на всю страну.
Но в отличие от Техаса в 2009 году Ирландия сама выручала свои банки. Ситуация была бы значительно менее серьезной, возьми Евросоюз на себя ответственность за спасение неподконтрольных ирландских банков, раздувших разрушительный пузырь на рынке недвижимости в стране. Ирландцы просто выбрали не тот континент, чтобы заниматься коррумпированным капитализмом.
КОММЕНТАРИИ ЧИТАТЕЛЕЙ С САЙТА NYTIMES.COM
Невезучие, но полные надежд
Г-н Кругман, еще не слишком поздно направить Ирландии договор о присоединении. Мы хотели бы стать штатом. Мы обещаем порвать наши облигации ЕЦБ и посылать в Вашингтон двух сенаторов-демократов после каждых выборов. Нам остается либо присоединиться к Америке, либо поговорить с КНР о том, чтобы стать их новой провинцией.
– Robert Cosgrave, Ирландия
Кажется, Ирландии принесли счет. А кто-то другой должен его оплатить. И все за столом смотрят на госпожу Германию, а та заявляет: «Как, опять мне платить?»
– Dan, Италия
Полагаю, что многие в Ирландии сглупили и взяли вымогательскую ипотеку, из-за чего страна попала в эту переделку. Мне противна сама идея спасения банков, которые принимали такие плохие решения, но в этой стране цифры берут верх над этикой.
– В.Т., Ирландия
Ирландия – это не только обанкротившиеся банки и коррумпированный капитализм. По мере приближения столетия нашего суверенитета мы выберемся из этой ситуации, восстановим нашу экономику и сделаем страну лучше. У нас есть молодое население, относительно сильная система образования, благоприятный климат для развития индустрии возобновляемых источников энергии, а также куча предприятий в сфере производства программного обеспечения и фармацевтики.
– Н., Ирландия
Я начинаю подозревать, что обвал евро – это единственное, что может спасти британский фунт и американский доллар.
– W., Исландия
Мне за 20, и я пока вынужден жить в Ирландии. Хотелось бы думать, что у моего поколения хватит ума и мотивации, чтобы превратить Ирландию в место, пригодное для жизни, в среднесрочной перспективе. Хотя я не сомневаюсь, что ближайшее десятилетие не будет приятным. Только время покажет, решу ли я последовать примеру поколений, которые жили здесь до меня и покинули страну.
– С.Н.Т., Ирландия
