Компьютеры обвинили в том, что именно они являются причиной финансового кризиса

«Среди всех, кто так или иначе причастен к творящемуся сейчас финансовому переполоху, есть группа людей, на которых карающий перст судьбы должен быть направлен прежде всего: это аналитики, создавшие программное обеспечение для компьютеров, они же формировали рынок ценных бумаг, среди прочего и нынешний финансовый коллапс». С такого громкого заявления начинается статья британского обозревателя Шона Додсона.

Аргументация Додсона проста и убедительна. Начиная с 1980-х годов, значительную часть акций, капиталов и в особенности деривативов (вторичных ценных бумаг, используемых для страхования рисков и извлечения дополнительной, спекулятивной прибыли) покупают и продают не живые брокеры, а компьютеры, оснащенные специальным программным обеспечением для ведения биржевых операций.

С каждым годом доля этих виртуальных игроков, получивших прозвище «алготрейдеры» (то есть «трейдеры на алгоритме»), становится все больше. Так, к концу 2006 года они совершали уже 40% всех операций на Лондонской фондовой бирже, а на некоторых американских торговых площадках этот показатель доходит до 80%. Примерно такая же ситуация и на остальных рынках. Например, по предварительным итогам конкурса «Лучший частный инвестор-2008», проводимого в России журналом Smart Money совместно с фондовой биржей РТС, трое из двадцатки лучших российских трейдеров – роботы.

По мнению Додсона, большинство подобных программ составлены так называемыми «квантами» – выпускниками физических и математических факультетов, в свое время перешедшими в риск-менеджмент. Создаваемые ими программы оценивают, является ли определенная операция выгодной, и выставляют цену сделки. В этом и заключается фундаментальная проблема: «Программы способны оценить состояние рынка только в текущий момент времени, но не учитывают данные о реальной способности клиента платить деньги и не предусматривают возможности того, что все клиенты, а не только их часть, внезапно откажутся платить», – пишет Додсон. Именно в результате такой беспечности и недальновидности компьютеров банки и оказались на грани банкротства.

Идею Додсона подхватили многие западные СМИ, но большая часть экспертов отнеслась к ней скептически. «Кванты – это настоящие гении, лучшие, кого может нанять Уолл Стрит, – иронизирует над коллегой обозреватель The New York Times Ричард Дулинг. – Эти гении настолько умны, что нашли триллион долларов на необеспеченные кредиты, приправили их новыми условиями возврата кредита и получили 62 триллиона долларов виртуальных денег».

«Давайте все же не будем забывать о том, что на бирже действуют два типа игроков: спекулянты, которые постоянно совершают сделки и получают прибыль с разницы в цене, и долгосрочные инвесторы, – замечает технический директор компании «Комтеко» Владимир Башкатов. – Роботы принадлежат к первой группе: они оперируют сравнительно небольшими суммами и не могут так сильно повлиять на рынок. Кризис начался, когда свои акции стали выводить долгосрочные инвесторы – реально существующие люди. Так что машины здесь ни при чем».