В середине июня первый вице-премьер Сергей Арбузов и министр экономического развития и торговли Украины Игорь Прасолов сообщили, что для реализации государственной программы активизации развития экономики на 2013-2014 годы в нашей стране будет создан Банк развития. Его задача – предоставление практически отсутствующих в Украине на сегодня долгосрочных кредитов. Их получателями должны стать стратегические сектора отечественной экономики и высокотехнологичные отрасли. Идея, безусловно, здравая: не зря о необходимости в нашей стране такого банка говорят, по меньшей мере, с начала прошлого десятилетия. Однако при создании украинского Банка развития следует изучить и мировой опыт функционирования подобных финучреждений.
В интересах государства
Что такое Банк развития? Под этим термином обычно понимается государственный или контролируемый государством финансовый институт. Он предоставляет кредитные средства под важные для страны проекты, которые в силу тех или иных причин не могут получить такое финансирование на приемлемых условиях от национальных коммерческих банков.
Иными словами, специализацией Банков развития являются:
– долгосрочные проекты с длительными сроками окупаемости, например, строительство крупных промышленных предприятий, разработка месторождений природных ископаемых, создание с нуля новых отраслей;
– инфраструктурные проекты наподобие строительства автомобильных и железных дорог, портов, мостов, от реализации которых выигрывает вся экономика в целом;
– крупные инвестиционные проекты национальных компаний, сопряженные со значительным риском, например, международные поглощения, модернизация промышленных предприятий, освоение новых технологий и налаживание запуска новых видов продукции;
– социальные проекты, повышающие качество жизни населения, но не дающие прямой экономической отдачи;
– льготное финансирование компаний, относящихся к отраслям, стратегически важных для государства;
– льготное финансирование малого и среднего бизнеса в сфере услуг, в инновационных и высокотехнологичных отраслях;
– оказание финансовой поддержки национальным компаниям в условиях кризиса.
В некоторых случаях Банки развития открыто используются как инструмент льготного кредитования. С их помощью правительство оказывает непосредственную поддержку отраслям и производствам, которые оно считает нужными для страны. Так, широко известна роль бразильского Национального банка развития BNDES в становлении местной компании Embraer, которая сегодня стала третьим в мире производителем пассажирских самолетов, уступая только Boeing и Airbus International. В ряде африканских стран Банки развития используются для внедрения передовых агротехнологий в сельском хозяйстве.
Однако зачастую Банки развития – это стремление государства компенсировать недостатки местной финансовой системы. Провозглашенная цель создания украинского Банка развития – предоставление долгосрочных кредитов стратегическим отраслям и высокотехнологичным предприятиям – означает, что с этой задачей не могут (или не хотят) справиться отечественные коммерческие банки. В Украине нет доступных "длинных" денег только по той причине, что финучреждения могут получать значительно большую прибыль и с меньшим риском, кредитуя под высокий процент и на сравнительно короткий срок торговые (фактически спекулятивные) операции, а они в нашей стране традиционно приносят намного больший доход, чем производство. Нормальное финансирование инвестиционных проектов в Украине могут позволить себе только крупные корпорации международного уровня, которых у нас можно пересчитать по пальцам.
Так или иначе, Банки развития широко распространены в международной практике. Специалисты насчитывают несколько сотен таких финансовых структур – локальных, национальных, действующих в нескольких десятках стран мира, и международных. По данным Всемирного банка, по состоянию на начало 2010 года 90 крупнейших национальных Банков развития располагали совокупными активами в размере 2 трлн долл. и портфелем займов на 1,6 трлн. Четыре таких банка – бразильский BNDES, китайский China Development Bank (CDB), немецкие KfW и North Rhine-Westphalia Bank – имели активы на сумму свыше 100 млрд долл.
В связи с этим роль Банков развития в национальной экономике может быть весьма значительной. Так, на долю бразильского BNDES в 2011 году приходилось свыше 70% кредитов на срок более 3 лет, выданных национальным компаниям. В таких странах, как Турция, Руанда, Фиджи и Бразилия, Банкам развития принадлежит 10% и больше активов в национальной банковской системе.
Планы же украинского правительства выглядят достаточно скромно. По словам И.Прасолова, начальный уставный фонд Украинского банка развития составит 10 млрд грн. Учитывая, что общий объем финансирования в рамках программы активизации экономики оценивается Кабмином более чем в 460 млрд грн., из которых 47 млрд грн. планируется выделить напрямую из госбюджета, а почти 380 млрд грн. привлечь под государственные гарантии, на долю Банка развития придется совсем немного.
Впрочем, чтобы оценить эффект от создания Банка развития в Украине, нужно разобраться, на каких принципах будет функционировать он сам, и как работают его зарубежные аналоги.
Банк развития: принципы деятельности
Прежде всего, для того чтобы Банк развития имел возможность предоставлять кому-то кредиты, он должен сначала где-то сам привлечь эти средства. В Украине этот момент пока не конкретизуется: вероятно, 10 млрд грн. уставного фонда будут либо напрямую выделены из госбюджета на 2014 год, или сформированы за счет очередной эмиссии гособлигаций.
По данным Всемирного банка (ВБ), около 40% от всех национальных Банков развития в той или иной форме получают средства из госбюджета. Есть и такие, которые финансируют свою деятельность посредством размещения долгосрочных ценных бумаг, гарантируемых государством. По такой схеме, например, привлекают средства немецкий KfW или китайский CDB.
Однако наиболее распространены смешанные механизмы, предусматривающие различные источники финансирования. Например, бразильский BNDES получает часть средств в виде специального налога на фонд заработной платы. Кроме того, он имеет право использовать размещенные на его счетах средства Государственного фонда социального страхования, а также получает долгосрочные займы на сумму порядка 10 млрд долл. в год от Казначейства по ставке ниже рыночной. Турецкий Ziraat Bank может привлекать депозиты от населения и юрлиц как обычный коммерческий банк и выпускает облигации, не гарантируемые государством.
Украинский банк развития, согласно планам Кабмина, должен быть так называемым "банком первого уровня" (хотя в международной практике подобные финучреждения называют second-tier bank). Это означает, что он будет работать не напрямую с конечными получателями средств, а через коммерческие банки-посредники. Те будут непосредственно предоставлять займы под конкретные проекты, а Банк развития – осуществлять их рефинансирование, т. е. возвращать им выданные средства.
Как сообщают специалисты ВБ, по такой схеме работают лишь немногим более 10% национальных Банков развития. Большинство из них либо напрямую предоставляют кредиты заемщикам, либо используют смешанный механизм. Например, упоминавшийся KfW внутри страны действует как "банк первого уровня", а при проведении международных операций – как обычный коммерческий банк.
В принципе, работа через коммерческие (обычно принадлежащие государству) банки-посредники имеет свои преимущества. Можно обходиться минимальным штатом сотрудников и не создавать дорогостоящие сети региональных филиалов. В то же время наличие промежуточного звена удорожает кредиты для конечных заемщиков, ведь в их стоимость включается и процент, который берет себе банк-посредник, а сам процесс предоставления средств усложняется и замедляется.
Впрочем, важнее всего в деятельности Банка развития – сам принцип предоставления кредитов. Здесь можно привести пример бразильского BDNES, который считается, можно сказать, "образцовым" финансовым институтом такого рода. Компания, которая может обратиться в этот банк за кредитом, должна соответствовать ряду критериев и выполнить ряд условий. В частности, она должна выполнять все свои налоговые, финансовые и социальные обязательства, а также экологические требования, быть платежеспособной и "прозрачной". Фактически возможность получения льготных долгосрочных займов от BNDES считается в Бразилии достаточно весомым стимулом для компаний, чтобы вести свои дела честно и в соответствии с законодательством.
Очень важен здесь принцип отбора проектов. В BNDES и китайском CDB существует многоступенчатый метод оценки их эффективности, причем выполняют этот анализ одни специалисты, а решения о выделении средств принимают другие, чтобы свести до минимума вероятность конфликта интересов. В правление этих финансовых институтов, которому принадлежит последнее слово относительно выделения сумм выше определенного предела, входят уважаемые финансовые специалисты. Причем в Бразилии они назначаются лично президентом страны, а китайский CDB подотчетен непосредственно Госсовету КНР – высшему национальному исполнительному органу власти.
При этом в большинстве Банков развития принят коммерческий принцип предоставления финансовых средств. У того же CDB доля невозвратов составляет менее 1% – меньше, чем у других крупных китайских госбанков. Бразильский BNDES может предоставлять гранты на различные социальные проекты, но его кредиты имеют возвратный характер, просто они выдаются на более выгодных условиях, чем это делают местные комбанки. В некоторых случаях, например, когда BNDES финансирует крупные проекты национальных корпораций, он напрямую конкурирует с ними.
Безусловно, в своей деятельности Банки развития руководствуются не столько логикой бизнеса, сколько государственными интересами. Главное здесь – что именно государство считает заслуживающим льготного финансирования. BNDES, например, играет в бразильской экономике очень заметную роль, его интересы простираются от венчурного инвестирования малого инновационного бизнеса (это важно, поскольку в Бразилии практически нет классических венчурных фондов) и финансирования инфраструктурных проектов до поддержки международной экспансии крупных компаний. Китайский CDB в последние годы также помогал многим китайским компаниям выйти на международный уровень.
Большая часть проектов BNDES в частном секторе в основном касается модернизации, стимулирования экспорта и поглощений за рубежом. Ему, например, принадлежат достаточно крупные пакеты акций Embraer, крупнейшего в мире производителя железной руды Vale или ведущего мирового экспортера мяса JBS. Таким образом, его роль в данном случае заключается в том, чтобы поддерживать сильные и эффективные национальные корпорации, способствуя повышению их конкурентоспособности на мировой арене.
Что касается Украинского банка развития, то здесь пока еще сложно говорить о каких-либо приоритетах. Перечень секторов и отраслей, приведенных И.Прасоловым и С.Арбузовым (ТЭК, ЖКХ, транспортная инфраструктура, сельское хозяйство, машиностроение, авиастроение, судостроение, ракетно-космическая отрасль) слишком широк, а выделяемые средства слишком малы, чтобы оказать существенное влияние на экономику.
Создание в Украине Банка развития – шаг, безусловно, правильный. Но без четких ориентиров и сфокусированной государственной стратегии ему грозит риск превратиться в банк развития отдельных проектов, отбор которых может проводиться без задания четких критериев.
Виктор Тарнавский
