Жемчужина у моря: кто купит Одесский припортовый?

Правительство который раз подряд намерено выставить на продажу крупные промышленные активы, дабы выполнить план по приватизации. В их числе – Одесский припортовый завод, за который, судя по истории его продаж, будут нешуточно бороться его кредиторы и бывшие покупатели – группы Фирташа и Коломойского. Несмотря на уже существующий интерес, Кабмин намерен попытаться найти зарубежного инвестора для крупнейшего химпредприятия страны.

Правительство Украины приступило к новому этапу разгосударствления собственности. Так, 9 июля глава приватизационного ведомства Игорь Билоус заявил, что Фонд госимущества ожидает выручить порядка 500 млн долл. за 99,7% акций Одесского припортового завода, продажа которого будет проведена до конца 2015 года. "Мы планируем большие конкурсы и ожидаем большой интерес к Одесскому припортовому заводу. По моим оценкам, не менее 0,5 млрд долл. за пакет 99,7% акций", – сказал он. Кто же сможет претендовать на данный актив?

Долги, долги, кругом долги

Одесский припортовый завод давно присутствует в поле интереса украинских химических олигархов. Годом ранее ОПЗ показал не радужный финансовый результат – 2013 год здесь отработали, увеличив чистый убыток в 9,8 раза по сравнению с 2012 годом (до 1,144 млрд грн.). Согласно данным, обнародованным в системе раскрытия информации Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР), выручка предприятия за указанный период также упала — на 8,7% в сравнении с позапрошлым годом, составив 4,9 млрд грн. Минувший же год оказался более успешным. По предварительным данным, завод сократил чистый убыток почти в 5 раз по сравнению с 2013 годом – до 227,5 млн грн. Согласно данным в системе АРИФРУ, доход предприятия возрос на 10,8%, до 5,43 млрд грн.

Впрочем, 2014 год негативно отразился на долговой нагрузке предприятия. Суммарная дебиторская задолженность ОПЗ за год возросла в 4,4 раза – до 2,57 млрд грн., а текущие обязательства – в 2,9 раза, до 5,9 млрд грн. Причиной для таких резких колебаний в долгах стало подорожание сырья для работы завода – природного газа (достигшего в цене более 5100 грн./тыс. куб. м для промпотребителей), основным поставщиком которого длительное время был холдинг Ostchem Дмитрия Фирташа. В связи с тем, что одесское предприятие вновь возникло в приватизационных списках, история с долгами перед группой Фирташа также всплыла на поверхность. В начале июля премьер-министр Арсений Яценюк обвинил Group DF в намерении обанкротить ОПЗ. В пресс-службе отреагировали довольно оперативно. "Мы подтверждаем, что долги ОПЗ только перед Ostchem, химическим бизнесом группы, составляют 193,26 млн долл. Ответственно заявляем: несмотря на огромные долги ОПЗ перед группой, мы никогда не рассматривали вопрос и не предпринимали какие-либо меры, направленные на банкротство завода", – отмечается в документе.

Несправедливая цена?

Схему с наращиванием долговой нагрузки одесского завода эксперты называют стандартной для подобного типа предприятий в Украине. Министр промышленности в 1995-1997 годах Валерий Мазур отмечает, что такой метод использовался группой Фирташа при взятии контроля над другим, пока еще государственным химическим активом – ПАО "Сумыхимпром", который также попал в долговую яму. "Цель – снизить стоимость предприятия при его продаже", – отмечает экс-министр.

Что ж, если исходить из таких соображений, стоимость ОПЗ таки снизилась в долларовом эквиваленте. Еще в середине 2014 в Фонде госимущества Украины (ФГИ) называли продажную цену для предприятия в 600 млн долл., сейчас же она упала до 500 млн. Что, тем не менее, вписывается в ранее озвученный прайс. В 2008 при одной из первых попыток продать актив экс-премьер-министр Юлия Тимошенко говорила о 8-9 млрд грн. В 2012 в самом ФГИ озвучивались уже более скромные цифры – 5-7 млрд грн. В гривневом же эквиваленте нынешняя заявленная стоимость значительно превышает более ранние предложения – с учетом курсовых колебаний, предложение приближается к 11 млрд грн. Однако Мазур считает, что цена на покупку является заниженной, и оценивает завод в 1,2-1,5 млрд долл. Что в принципе позволило бы полностью закрыть запланированные поступления от приватизации активов в 17 млрд грн., заложенные в госбюджете на 2015 год. Пока же план по разгосударствлению не выполняется. По данным ФГИ, поступления в первом полугодии составили всего 51 млн грн. Эксперты же отмечают – цена ОПЗ пока еще не определена окончательно. Об этом неформально говорят и в ФГИ.

Стоит учесть и то, что будущий инвестор приобретет не только завод и его привлекательные активы (хоть на рынке и говорят о неудовлетворительном состоянии предприятия), но и весь его пакет долгов. А это не только долг перед группой Фирташа (около 4 млрд грн.) и 1,4 млрд грн. за поставленный газ, по которому руководству ОПЗ удалось добиться рассрочки, а и немалый кредит на покупку того же топлива в размере 5 млрд грн., предоставленный государственным Ощадбанком. То есть суммарная стоимость актива для нового владельца приближается к 20 млрд грн.

Кто поймал интерес?

Несмотря на долговой негатив, ОПЗ остается довольно интересным активом, не в последнюю очередь благодаря инфраструктуре. Так, завод обладает единственным в Украине терминалом по перевалке в 4,7 млн тонн аммиака в год и хранилищем на 120 тыс. тонн. Также непосредственно к предприятию подведен мощный аммиакопровод "Тольятти-Горловка-Одесса". При этом Одесский припортовый способен выпускать около 900 тыс. тонн аммиака и 660 тыс. тонн карбамида в год. Впрочем, завод в "обычном" режиме работал на 125% загрузки, поставляя 15% продукции на внутренний рынок. Остальное же оставалось на экспорт. На это и делают упор в Фонде госимущества, рассчитывая заинтересовать заводом крупную рыбу – международные публичные компании, о проведенных встречах с которыми намеками говорил глава ведомства Билоус. Тем не менее украинским любителям химии в нынешней приватизационной истории, похоже, придется несладко – премьер-министр довольно прозрачно пояснил, что правительство желает видеть инвестором исключительно зарубежных претендентов. Остальным – зась.

В такой позиции руководства страны эксперты усматривают немало проблем. Первая – возможность участия российских и украинских компаний в виде очередных кипрских прокладок. В ФГИ неформально отмечают, что будут тщательно проверять все заявки, поданные на конкурс, однако это не отменяет перспективы появления технических кандидатов от украинских и российских олигархов.

На рынке отмечают несколько основных интересантов в покупке ОПЗ – это Ostchem Фирташа, с которым завод связывают длительные торговые и долговые отношения. Руководство группы Фирташа неоднократно заявляло о своем желании поучаствовать в аукционе, однако конкретно ответить здесь смогут лишь тогда, когда ФГИ назовет условия участия и стартовую цену. Также вряд ли откажется от участия группа "Приват" Игоря Коломойского, которая еще во времена первого конкурса по продаже актива была готова заплатить за нее более 620 млн долл. Но результаты конкурса были отыграны назад Юлией Тимошенко, и днепропетровский бизнесмен остался ни с чем.

Новый же конкурс обещает быть как минимум нескучным из-за нескольких предваряющих его событий. Первое – недвусмысленная громкая ссора между премьером и группой Фирташа-Левочкина вокруг попытки обанкротить ОПЗ. Второе – проснувшийся "Приват", который от имени компании "Нортима" инициировал судебное разбирательство о законности отмены результатов приватизации 2009 года. Главное требование истца – цена продажи акций должна составлять ни гривней больше тех 5 млрд грн., которые днепропетровская группа заплатила за ОПЗ 6 лет назад. Пока Коломойский не преуспел в данном процессе, но повлиять на конкурс и отпугнуть потенциальных конкурентов он вполне сможет. В "Привате" этот нюанс пока не комментируют.

Эксперты же указывают, что не стоит исключать из пула возможных претендентов российского олигарха Константина Григоришина. Его сумское предприятие "Фрунзе Флора" еще в 2009 пыталось пободаться с Коломойским и "Газпромом" за одесский актив. На рынке отмечают – с учетом активизации сотрудничества с Григоришиным в сфере энергетики (в частности, покупки государственной "Укрэнерго" у Запорожтрансформатора на общую сумму в 4 млрд грн.), а также вероятной лояльности со стороны власти российский бизнесмен может стать наиболее вероятным покупателем одесского предприятия. В группе "Энергетический стандарт" комментарии по поводу интереса к приобретению завода не предоставили.

Хотя там, на месте, не проявляют особого энтузиазма к данной правительственной инициативе – завод не первый год значится в списке "Топ на продажу" и пока "Операция ОПЗ" не увенчалась успехом. Не надеются на разгосударствление здесь и в нынешнем году – с учетом большой долговой нагрузки шансы на честную продажу и пополнения бюджета постепенно стремятся к нулю.

Любомира Ремажевская

МинПром