В последние дни на украинском фондовом рынке наблюдается резкое падение котировок. В частности, вчера индекс ПФТС потерял 5,3%, а индекс Украинской биржи обвалился на 10%. В связи с этим МинПром решил выяснить, чем вызвано столь резкое падение и какую динамику покажет рынок в ближайшее время.
Директор информационно-аналитического департамента инвестиционной компании Millennium Capital Виталий Хандельды отмечает, что коррекция на отечественном фондовом рынке была ожидаемой. "Единственное, что размеры этой коррекции никто не смог предугадать, никто не ждал, что они будут такими большими", – сказал эксперт.
При этом он отметил, что к концу апреля практически по всем ликвидным бумагам цены достигли своих справедливых уровней. "Дальше расти уже было не на чем. Все хорошие новости, как макроэкономические, так и новости с предприятий, уже были в цене", – отметил эксперт, подчеркнув, что влияние фундаментальных показателей, на которые ориентируется рынок, к тому моменту себя исчерпало.
Главной причиной падения явился тот факт, что украинский фондовый рынок был "перегрет". Толчком же для начала падения, по мнению эксперта, стала негативная информация с внешних, в первую очередь европейских, рынков. "Не секрет, что своей ликвидности у нас не хватает, и все надежды были на то, что придет западный инвестор и начнет покупать украинские акции, поэтому к его приходу их нужно поднять до такой цены, чтобы не дай Бог не прогадать, – полагает В.Хандельды. – Но на мировых рынках опять начались кризисные явления и надежды на приход иностранного инвестора отодвинулись, что и стало причиной распродаж".
По мнению эксперта, летом на рынке будет наблюдаться боковой тренд, возможно, с некоторым снижением. Он напомнил, что украинский рынок традиционно рос до середины-конца мая, после чего наблюдалось летнее затишье и возобновление активности осенью. "Мы сейчас практически идем по тому же сценарию, единственное, что падение началось чуть раньше", – уверен В.Хандельды.
"Падение рынка было вызвано его перекупленностью и перегретостью. Кроме того, триггером послужило снижение индексов на мировых площадках, вызванное опасениями из-за разрастания долгового кризиса в Европе", – полагает глава департамента торговли инвестиционной компании BG Capital Вадим Самар. Также падение было усилено неразвитостью отечественного рынка и практически полным отсутствием покупателей. В результате даже незначительные продажи по отдельно взятой компании опускали котировки на 2-3%, отметил эксперт.
По его мнению, причиной перегретости послужили наблюдавшиеся позитивные настроения и малая ликвидность украинского фондового рынка. "У нас около 40% рынка занимают интернет-трейдеры, частично новые участники, которые торговали только на бычьем рынке и не видели, что такое кризис, и думали, что котировки будут расти вечно. А когда настроения изменились, они начали продавать все", – говорит В.Самар.
В то же время позитивные отечественные новости во время падения просто игнорировались рынком, отмечает эксперт. "Когда несколько дней подряд идут продажи плюс негативные новости из-за рубежа, то на рынке начинают доминировать панические настроения и участники избавляются от рисковых активов. При этом мало кто учитывает показатели какой-то отдельной компании. Например, фонд принимает решение продать 20% позиций украинских акций и они продаются по любым ценам", – пояснил В.Самар.
Эксперт прогнозирует, что в ближайшее время резкого роста украинского фондового рынка, видимо, не произойдет. "Скачка на десятки процентов мы не ожидаем. Скорее всего, увидим небольшой отскок и падение последних дней несколько покроется, а в дальнейшем ситуация на рынке будет волатильной и, вероятнее всего, будет наблюдаться боковой тренд, – говорит В.Самар. – Для устойчивого роста нужно, чтобы опасения по евродолгам сошли на нет. Пока этого мы не видим. Когда это будет? Базовый сценарий – осенью, оптимистичный – летом".
В свою очередь ведущий специалист по инвестиционному консалтингу компании Foyil Securities Ольга Мальцева считает, что падение украинского фондового рынка с начала мая на 30% обусловлено снижением биржевых индексов ведущих мировых площадок и активным выходом торговцев из позиций в акциях. "Негативные тенденции на биржах наблюдаются из-за большого дефицита бюджета в ряде европейских государств. А также из-за ожидания искусственного приостановления экономического роста Китая для сдерживания местной инфляции и опасений по расформированию Еврозоны", – подчеркнула она.
В то же время эксперт отметила, что сегодня по ряду украинских предприятий продолжают поступать определенные положительные новости. Однако положение ценных бумаг таких и других эмитентов в текущий момент базируется не на новостях, а следует за общим понижающим трендом рынка. "Подобное поведение акций связано, прежде всего, с наличием на отечественном фондовом рынке больших объемов средств иностранных инвесторов, для которых направления мировых площадок являются определяющими", – пояснила О.Мальцева.
"В ближайшей перспективе мы склонны видеть на рынке понижающую тенденцию, что основано на негативных фундаментальных факторах, в частности проблемах в Еврозоне, и ожидаем сохранения высокой волатильности на основных торговых площадках", – резюмировала она.
