Второй месяц подряд в Украине фиксируется дефляция. Так, в мае снижение индекса потребительских цен составило 0,6% по сравнению с апрелем, а в апреле – 0,3% по сравнению с мартом. МинПром решил выяснить, насколько устойчивой можно считать данную тенденцию.
Экономист Astrum Investment Management Алексей Блинов отмечает, что особенности методики подсчета потребительской инфляции в Украине дают слишком существенное влияние сезонных факторов, например стоимости молочных продуктов, на итоговый показатель. "Не будем при этом забывать о резком повышении цен промпроизводителей, которые в мае показали рост на 4,4% к предыдущему месяцу. Поэтому базовый индекс потребительских цен в мае все же увеличился на 0,2% по сравнению с апрелем", – напоминает эксперт.
По его мнению, значительный майский рост цен промпроизводителей на самом деле является следствием процессов, происходивших в промышленности в апреле и чисто технически попавших в отчетные показатели следующего месяца.
"В апреле был зафиксирован значительный, на 30%, рост стоимости железной руды, и это сказалось на ценовой динамике в металлургическом комплексе и по промышленности в целом", – поясняет А.Блинов. Тем не менее он не усматривает в высокой промышленной инфляции каких-либо рисков "перегрева". "Как и вся мировая экономика, мы стали на путь восстановления, и это нормальный процесс", – полагает эксперт.
При этом А.Блинов предположил, что по итогам июня рост индекса потребительских цен составит 0,2% относительно мая, тогда как промышленная инфляция покажет дефляцию в пределах 1%. По итогам текущего года он считает возможными два варианта. Первый предполагает инфляцию в пределах 10-11%, второй – около 15%. "Какой сценарий будет реализован – зависит от решения правительства относительно цен на энергоносители для населения. На их повышении, как известно, настаивает МВФ и как раз сейчас с Фондом ведутся переговоры о новых кредитах", – отмечает представитель Astrum Investment Management.
Эксперт инвесткомпании Реннесанс-капитал Анастасия Головач также считает фактор коммунальных тарифов ключевым для итогового показателя потребительской инфляции в 2010 году. При этом, по ее мнению, избежать повышения, скорее всего, не удастся, и вопрос лишь в том, затронет ли оно тарифы на газ или ограничится увеличением тарифов на электроэнергию, горячую воду и центральное отопление в регионах.
В случае постепенного приведения стоимости жилищно-коммунальных услуг к обоснованному уровню на региональном уровне потребительская инфляция может составить около 12% по результатам года. "Если же правительство решит повысить тарифы ин а газ, то показатель инфляции будет несколько выше – 13%", – полагает эксперт. При этом она не исключает, что в июне может наблюдаться сезонное повышение потребительских цен, из-за традиционного резкого роста стоимости картофеля, овощей и фруктов.
Вместе с тем в текущем месяце А.Головач допускает замедление роста цен промпроизводителей. "В мае мы наблюдали снижение мировых цен на сырьевые товары, что может благоприятно отразиться на ИПЦ", – отмечает она. И добавляет, что итоговый показатель промышленной инфляции в 2010 году будет зависеть от дальнейших тенденций на мировых рынках металлов и сельхозпродукции. Что же касается влияния промышленной инфляции на индекс потребительских цен, то оно, как правило, проявится с лагом в 2-3 месяца.
А вот снижение Нацбанком учетной ставки с 10,25% до 9,5%, а также ставок рефинансирования, которое является ответом регулятора на замедление инфляционных процессов, никак не отразится на ценовых индексах. "Потому что сейчас банки практически не обращаются к НБУ за рефинансированием, предпочитая занимать на межбанке. Таким образом, это не влияет на стоимость денег для экономики", – пояснила А.Головач.
В свою очередь, эксперт Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь сообщил, что не пересматривал годовой прогноз из-за наблюдаемых в настоящее время дефляционных процессов. "С июля ожидается существенное повышение тарифов ЖКХ в Киеве. Очевидно, что этому примеру последуют в других городах. Поэтому мы получим в осенние месяцы ускорение, которое в итоге даст выход на тот показатель, который мы и прогнозировали ранее – 13%", – говорит он.
По итогам июня А.Жолудь ожидает стабилизации ценовой динамики как в промышленности, так и в потребительском секторе. "Думаю, что и там, и там будет показатель 0%, возможно, плюс-минус 0,1% в ту или иную сторону. Тот серьезный разрыв в динамике индекса потребительских и промышленных цен, который ранее наблюдался на фоне роста внешнего спроса, особенно на металл, будет сокращаться", – предположил представитель МЦПИ.
А.Жолудь напомнил, что с 1 июля закон о госбюджете предусматривает очередной этап повышения акцизов, что также отразится на инфляционных показателях. "Влияние на динамику могут оказать и погодные условия: в случае их ухудшения и плохого урожая цены на продукты питания осенью получат дополнительное ускорение", – отметил он.
