kjsdsf
 
Подробнее Запомнить город


С долгом и кодексом

17.12.10
размер текста:

Уходящий год оказался примечательным во многом. В том числе и по поиску решений с возвратом налога на добавленную стоимость. Свой вариант выхода из непростой ситуации украинский Кабмин нашел в отсрочках. Во-первых, весомую часть НДС-возмещения предприятиям предложили получить облигациями внутреннего госзайма, и в итоге долг государства по этой налоговой статье был рассрочен на 5 лет. А во-вторых, кардинальное решение правительственные чиновники усмотрели в механизме автоматического возврата НДС с 2011 года.

Первый способ сработал во многом еще и потому, что экспортерам и деваться-то было особо некуда, ведь "живых денег" для возврата просроченного НДС им не обещали даже в обозримой перспективе. Второй способ еще не используется, но его своевременное внедрение многие эксперты уже оценили скептически. Однако исправно платить по счетам налогового возмещения украинскому правительству, похоже, все-таки придется. С одной стороны, к этому обязывает принятый Налоговый кодекс, с другой – соответствующие договоренности с главным кредитором Украины, Международным валютным фондом.

Долги на бумаги

Общая сумма задолженности государства по возмещению НДС на протяжении 2010 года менялась довольно феерично, получая к тому же заметно различающиеся оценки у тех или иных экспертов. Но в любом случае речь преимущественно шла о десятках миллиардов гривен. И лишь к завершению года данный показатель сократился до относительно скромных 2-3 млрд грн.

Долговой портфель украинского государства по возмещению предприятиям НДС в пиковые моменты эпопеи был таким. В 2010 год Украина вступила с 21,8 млрд грн. задолженности по НДС (эти данные озвучил вице-премьер Сергей Тигипко в недавнем выступлении на заседании Верховной Рады). К завершению апреля, когда правительство Николая Азарова активно вникало в управление нынешней экономикой страны, сумма долга значительно возросла. По словам премьера, на тот момент она уже превысила 30 млрд грн.

Об уровне НДС-задолженности государства в размере 32-33 млрд грн. многие эксперты говорили и в начале лета, после майского старта "ценно-бумажного" метода погашения просроченных обязательств по НДС, инициированного Кабмином. Сама процедура возмещения налога на добавленную стоимость посредством выдачи предприятиям 5-летних облигаций внутреннего госзайма была легализована постановлением КМУ №368 от 12 мая 2010 года. А в августе Минфин выпустил четыре транша НДС-ОВГЗ на общую сумму в 16,4 млрд грн. Постановление №368 предусматривает следующие обязательства эмитента по этим бумагам: погашение основной суммы долга выполняется каждые полгода в размере 10% номинальной стоимости ОВГЗ. Купонный период облигации составляет 6 месяцев при ставке доходности 5,5%. Срок обращения данных ЦБ истечет в августе 2015 года.

За счет этого шага украинский Кабмин сумел отсрочить выплату значительной части госзадолженности по НДС. Сделано это было, хоть и формальным, но вполне приемлемым для экономики способом. Другие методы срочного избавления от "излишних сумм возмещения" имели не столь рыночный характер. Так, в сентябре в Министерстве финансов Украины активно заявляли об успехах в борьбе с фиктивными претендентами на возврат НДС. По словам представителей Минфина, соответствующие меры привели к тому, что к августу ежемесячные заявки на возмещение НДС в Украине сократились до 2 млрд грн. – с 3,5-5 млрд грн. в начале года.

(Последнее направление деятельности, кстати, пришлось по душе нашим налоговым чиновникам. Как указывала ГНАУ в одном из осенних пресс-релизов, за 10 месяцев 2010 года было "упреждено безосновательное возмещение НДС на сумму в 9,809 млрд грн". При этом налоговики подчеркивали, что данный показатель на 22% больше, чем за аналогичный период прошлого года.)

В совокупности же оба названных метода позволили правительству к концу сентября свести просроченные НДС-долги перед бизнесом до символических 3 млрд грн. С тех пор Кабмин старается не превышать этот уровень задолженности, по крайней мере в заявлениях своих официальных лиц.

За деньгами – на рынок

Почему именно такой уровень долгов по НДС является комфортным для украинского правительства, хорошо поясняют слова министра финансов Федора Ярошенко. В прошлом месяце он сказал журналистам следующее: "Какая была задолженность – мы ее ликвидировали, но возникают новые обязательства. Правительство принимает меры, чтобы ее минимизировать. У нас согласно меморандуму с МВФ задолженность не должна превышать3 млрд грн. Вот она 3 млрд. и есть". При этом глава Минфина добавил, что реструктуризация НДС-задолженности за счет выпуска ОВГЗ была одноразовой мерой. Ее применили с тем, чтобы "снять существующее напряжение с возмещением" налога на добавленную стоимость.

Подобная "единоразовость", однако, обошлась экспортерам недешево. Особенно на старте функционирования рынка НДС-облигаций. Последний и возник как таковой в прошлом августе, когда был выпущен первый тестовый транш этих бумаг в номинальном объеме 48,5 млн грн. Тогда же была заключена и первая биржевая сделка по части из них, в результате чего ОВГЗ были проданы за 80% от номинальной стоимости. Справедливости ради отметим, что дисконты при продаже этих ЦБ держались в районе 20% лишь в начале их поступления на рынок – в августе-сентябре. Затем экспортеры смогли реализовать налоговые облигации с меньшими денежными потерями.

К примеру, крупнейший в Украине получатель НДС-ОВГЗ, меткомбинат ArcelorMittal Кривой Рог в середине октября продал весь свой пакет этих облигаций (общей номинальной стоимостью 1,7 млрд грн.) одному из западных банков. При этом, по информации участников фондового рынка страны, дисконт к номиналу облигаций составил примерно 12,5%. На тот момент такие условия были, пожалуй, лучшими на рынке для первичных держателей НДС-облигаций.

Сегодня же, подчеркнул в комментарии МинПрому аналитик ИК Concorde Capital Никита Михайличенко, НДС-ОВГЗ торгуются с доходностью 13-14%, что соответствует дисконту около 13-15%. "Сейчас ликвидность рынка существенно снизилась по сравнению с пиковыми сентябрем-октябрем. При этом более трех четвертей всех бумаг были проданы их первичными получателями", – уточнил он.

Управляющий директор по международным продажам и новым рынкам ИГ "Сократ" Константин Лесничий также отметил, что на рынок вышел не весь объем данных ЦБ. По его словам, НДС-облигации на сумму около 5-6 млрд грн. оставались у своих держателей. "Эти бумаги или заложены в банках, или остаются на счетах компаний как высокодоходный амортизируемый инструмент", – объяснил эксперт. И добавил, что около месяца назад в момент переизбытка ликвидности в банковской системе (основными приобретателями НДС-облигаций стали коммерческие банки) доходности по сделкам с НДС-ОВГЗ упали до 11,8-11,5%. Сейчас же многие банки, напротив, испытывают сильный дефицит ликвидности, в результате чего доходность повысилась – до 14,5-13,8%.

Схожей точки зрения придерживается и финансовый аналитик ИК Astrum Investment Management Сергей Фурса: "По нашим оценкам, более 80% данных бумаг поступило на рынок, где они в равных долях распределились между нерезидентами и локальными банками. После ралли доходность облигаций стабилизировалась на уровне 12%, но в последние несколько недель наблюдалось падение цен. В результате доходность выросла до 14%, но продержится на этом уровне, по нашему мнению, недолго".

Как видим, получать денежные выплаты непосредственно от эмитента НДС-ОВГЗ, но частями и на протяжении 5 лет, сочли приемлемым далеко не все предприятия – первичные держатели бумаг. Многие из них испытывали острую необходимость в пополнении оборотных средств, вымытых как раз невозмещением НДС. И продажа НДС-облигаций, пусть и с дисконтными потерями, представлялась им одним из немногих способов решения текущих финансовых проблем. Хотя этой осенью оперативное возмещение НДС правительству наладить все же удалось.

Нечеткая автоматика

В октябре-ноябре Кабмин активно возвращал НДС экспортерам уже "живыми деньгами" – в размере 2,5-2,6 млрд грн. ежемесячно. Причем, по данным ГНАУ, за 11 месяцев 2010 года данного налога было возмещено на общую сумму почти в 21 млрд грн. (Это помимо эмиссии НДС-ОВГЗ, которую первичные их целевые получатели выбрали на 16,27 млрд грн.).

Годовой объем использования денежного ресурса на указанные цели закон о госбюджете-2010 определил в сумме 27,47 млрд грн. Таким образом, правительство располагает средствами для того, чтобы возместить текущий НДС по остатку года и расплатиться с предприятиями по "зависшей" задолженности. А размер просроченных к возмещению сумм НДС на начало декабря, по данным С.Тигипко, не превышал 2,4 млрд грн.

Учитывая эти выкладки, на протяжении осени представители финансовых и фискальных ведомств Украины не раз убеждали бизнес в том, что государство полностью погасит свои долги по НДС до завершения 2010 года. (То же самое Кабмин пообещал и миссии МВФ – в рамках переговоров по возобновлению сотрудничества и реализации кредитной программы на общую сумму в 15,5 млрд долл.) А в 2011 году проблема с накоплением, мол, исчезнет автоматически – благодаря новому механизму автоматического возврата НДС, прописанному тогда еще в проекте Налогового кодекса.

Но ближе к зиме подобные заявления потеряли всю свою уверенность. Во-первых, в СМИ появилась информация о том, что в ходе последних переговоров с МВФ представители украинской власти озвучили намерение перенести выплаты по 2 млрд грн. НДС-задолженности на следующий год. И пообещали установить систему "более прозрачного и регулярного возмещения" по этому налогу уже до конца января 2011 года.

Сомнения в своевременном запуске "налогово-возместительной автоматики" рыночные эксперты высказывали не раз. Но в данном контексте интересно иное. Зимний запуск процедуры автовозмещения НДС, которая предусмотрена в уже принятом Налоговом кодексе, представляется малореальным и самим чиновникам. "На отработку системы (автоматического возмещения НДС) понадобится минимум полгода, максимум – следующий год", – отметил в ноябре первый замминистра финансов Вадим Копылов.

С немалым скепсисом к возможной действенности данного механизма относятся и представители бизнеса. Это, в частности, ясно дал понять управляющий партнер ИК Dragon Capital Томаш Фиала в своем выступлении на конференции The Economist, организованной в партнерстве с фондом "Эффективное управление", которая прошла в декабре в Лондоне. По его словам, хотя Налоговый кодекс Украины с его процедурой автоматического возмещения НДС носит достаточно прогрессивный характер, многие предприниматели уже не верят в справедливое администрирование налогов. Эту мысль развивал и бывший министр финансов страны, директор "Морган Стенли Украина" Игорь Митюков. Он прямо заявил, что критика украинского Кабмина в означенной сфере прекратится лишь после запуска автоматического возмещения НДС. А выполнение этого обещания И.Митюков назвал "самым большим вызовом для правительства в начале 2011 года".

Но, пожалуй, наиболее точную характеристику положению дел в Украине с (не)возмещением НДС дал глава ISTIL Group Мохаммад Захур. Выступая на той же лондонской конференции, он сказал: "Возмещение НДС – это своего рода рак. Я знаю случаи, когда компании становились банкротами из-за невозврата НДС. Правительство использует эти деньги как беспроцентные инвестиции".

К этому можно добавить, что ресурс такого беспроцентного кредитования бизнесом государства далеко небезграничен. Болезнь "хронического невозмещения" способна прекратить существование не только частных компаний. В запущенной форме она может серьезно ухудшить самочувствие украинской экономики как таковой. И тогда угроза банкротства замаячит уже перед всей страной…

Украинским же экспортерам остается рассчитывать на то, что правительство не забудет выполнить свои "возместительные" обязательства по разработанному им же Налоговому кодексу. А в крайнем случае – что МВФ опять действенно напомнит об этом Кабмину.

Сергей Кукин

МинПром

 


Комментарии
комментариев: 0



Статьи
24.04.17, Максим Полевой
Спрос и цены на мировом металлорынке остаются нестабильными, подогревая конкуренцию и протекционизм. Однако потребление будет постепенно расти, сохраняя шансы и для украинских металлургов.
20.04.17, Владимир Никитин
Вечером 18 апреля энергоблок №6 Запорожской АЭС был отключен от сети действием автоматики. После устранения замечаний на подстанции "Днепровская" был снова подключен к сети. Этот случай мог бы считаться рядовым, если бы не увеличение числа подобных инцидентов на украинских АЭС в последнее время.
18.04.17, Игорь Воронцов
Ситуация со сбытом неуклонно ухудшается на традиционном для украинских металлургов рынке сбыта, Ближнем Востоке. С одной стороны, там пытаются получить прописку новые игроки, с другой – обостряется конкуренция между традиционными поставщиками. И все это на фоне снижения объемов стального потребления в арабских странах и ухудшения платежной дисциплины у покупателей. В таких условиях задача сохранить присутствие на Ближнем Востоке для украинских металлургов усложняется до предела.
14.04.17, Алексей Дмитренко
Деградация правовых основ украинской государственности хорошо прослеживается на примере ПАО "Горнодобывающий и камнеобрабатывающий комбинат "Беличи". Почти год филиал этого предприятия в Днепропетровской области продолжает работать в Токовском гранитном карьере абсолютно нелегально – благодаря наличию коррупционных связей у его руководства.
10.04.17, Максим Полевой
Коксующийся уголь стремительно дорожает на мировом рынке из-за циклона в Австралии. Эта новость отнюдь не радует украинских металлургов, поскольку себестоимость их производства будет расти, а конкурентоспособность отечественного металла снизится.
07.04.17, Ярослав Ярош
Многократное повышение цен на газ для потребителей, потеря контроля над значительной частью черноморского шельфа и развеивание сланцевых грез сделали свое дело. Добыча природного газа из традиционных источников на материковой части Украины снова стала востребованной, а главное – высокомаржинальной. Такой поворот уже подвиг некоторых политиков и чиновников на смелые заявления, что к 2020 г. страна может полностью отказаться от импортного газа. Добывающие же компании просто пересмотрели в более позитивном ракурсе свои инвестиционные программы. Самая амбициозная под условным названием "20/20" – у государственного "Укргазвыдобування".
04.04.17, Максим Полевой
В условиях общего спада отечественного металлоэкспорта доля Европы в его структуре увеличилась. В текущем году украинские металлурги могут нарастить поставки в регион, но это будет зависеть от ситуации в отрасли.
30.03.17, Василий Январев
Заготовка металлолома в Украине сократилась до минимального показателя за последние 20 лет. Это делает практически неизбежным очередной раунд борьбы за этот важный для украинской металлургии ресурс – ведь никаких существенных предпосылок для увеличения заготовки металлолома на сегодняшний день не существует.
24.03.17, Максим Полевой
В 2016-м украинский рынок проката с покрытием продемонстрировал бурный рост. Сохранится ли этот тренд в текущем году, главным образом будет зависеть от общей экономической и политической обстановки в стране.
22.03.17, Игорь Воронцов
Долгоиграющее антимонопольное расследование Еврокомиссии в отношении "Газпрома" завершилось безоговорочной победой европейцев. Под их нажимом российский госконцерн был вынужден пойти на серьезные уступки. Вот только об интересах Украины, зачем-то вступившей в Европейское энергетическое сообщество, в Брюсселе никто не вспомнил.



Жми «Нравится» и получай самые свежие новости портала в Facebook!