kjsdsf
 
Подробнее Запомнить город


С долгом и кодексом

17.12.10
размер текста:

Уходящий год оказался примечательным во многом. В том числе и по поиску решений с возвратом налога на добавленную стоимость. Свой вариант выхода из непростой ситуации украинский Кабмин нашел в отсрочках. Во-первых, весомую часть НДС-возмещения предприятиям предложили получить облигациями внутреннего госзайма, и в итоге долг государства по этой налоговой статье был рассрочен на 5 лет. А во-вторых, кардинальное решение правительственные чиновники усмотрели в механизме автоматического возврата НДС с 2011 года.

Первый способ сработал во многом еще и потому, что экспортерам и деваться-то было особо некуда, ведь "живых денег" для возврата просроченного НДС им не обещали даже в обозримой перспективе. Второй способ еще не используется, но его своевременное внедрение многие эксперты уже оценили скептически. Однако исправно платить по счетам налогового возмещения украинскому правительству, похоже, все-таки придется. С одной стороны, к этому обязывает принятый Налоговый кодекс, с другой – соответствующие договоренности с главным кредитором Украины, Международным валютным фондом.

Долги на бумаги

Общая сумма задолженности государства по возмещению НДС на протяжении 2010 года менялась довольно феерично, получая к тому же заметно различающиеся оценки у тех или иных экспертов. Но в любом случае речь преимущественно шла о десятках миллиардов гривен. И лишь к завершению года данный показатель сократился до относительно скромных 2-3 млрд грн.

Долговой портфель украинского государства по возмещению предприятиям НДС в пиковые моменты эпопеи был таким. В 2010 год Украина вступила с 21,8 млрд грн. задолженности по НДС (эти данные озвучил вице-премьер Сергей Тигипко в недавнем выступлении на заседании Верховной Рады). К завершению апреля, когда правительство Николая Азарова активно вникало в управление нынешней экономикой страны, сумма долга значительно возросла. По словам премьера, на тот момент она уже превысила 30 млрд грн.

Об уровне НДС-задолженности государства в размере 32-33 млрд грн. многие эксперты говорили и в начале лета, после майского старта "ценно-бумажного" метода погашения просроченных обязательств по НДС, инициированного Кабмином. Сама процедура возмещения налога на добавленную стоимость посредством выдачи предприятиям 5-летних облигаций внутреннего госзайма была легализована постановлением КМУ №368 от 12 мая 2010 года. А в августе Минфин выпустил четыре транша НДС-ОВГЗ на общую сумму в 16,4 млрд грн. Постановление №368 предусматривает следующие обязательства эмитента по этим бумагам: погашение основной суммы долга выполняется каждые полгода в размере 10% номинальной стоимости ОВГЗ. Купонный период облигации составляет 6 месяцев при ставке доходности 5,5%. Срок обращения данных ЦБ истечет в августе 2015 года.

За счет этого шага украинский Кабмин сумел отсрочить выплату значительной части госзадолженности по НДС. Сделано это было, хоть и формальным, но вполне приемлемым для экономики способом. Другие методы срочного избавления от "излишних сумм возмещения" имели не столь рыночный характер. Так, в сентябре в Министерстве финансов Украины активно заявляли об успехах в борьбе с фиктивными претендентами на возврат НДС. По словам представителей Минфина, соответствующие меры привели к тому, что к августу ежемесячные заявки на возмещение НДС в Украине сократились до 2 млрд грн. – с 3,5-5 млрд грн. в начале года.

(Последнее направление деятельности, кстати, пришлось по душе нашим налоговым чиновникам. Как указывала ГНАУ в одном из осенних пресс-релизов, за 10 месяцев 2010 года было "упреждено безосновательное возмещение НДС на сумму в 9,809 млрд грн". При этом налоговики подчеркивали, что данный показатель на 22% больше, чем за аналогичный период прошлого года.)

В совокупности же оба названных метода позволили правительству к концу сентября свести просроченные НДС-долги перед бизнесом до символических 3 млрд грн. С тех пор Кабмин старается не превышать этот уровень задолженности, по крайней мере в заявлениях своих официальных лиц.

За деньгами – на рынок

Почему именно такой уровень долгов по НДС является комфортным для украинского правительства, хорошо поясняют слова министра финансов Федора Ярошенко. В прошлом месяце он сказал журналистам следующее: "Какая была задолженность – мы ее ликвидировали, но возникают новые обязательства. Правительство принимает меры, чтобы ее минимизировать. У нас согласно меморандуму с МВФ задолженность не должна превышать3 млрд грн. Вот она 3 млрд. и есть". При этом глава Минфина добавил, что реструктуризация НДС-задолженности за счет выпуска ОВГЗ была одноразовой мерой. Ее применили с тем, чтобы "снять существующее напряжение с возмещением" налога на добавленную стоимость.

Подобная "единоразовость", однако, обошлась экспортерам недешево. Особенно на старте функционирования рынка НДС-облигаций. Последний и возник как таковой в прошлом августе, когда был выпущен первый тестовый транш этих бумаг в номинальном объеме 48,5 млн грн. Тогда же была заключена и первая биржевая сделка по части из них, в результате чего ОВГЗ были проданы за 80% от номинальной стоимости. Справедливости ради отметим, что дисконты при продаже этих ЦБ держались в районе 20% лишь в начале их поступления на рынок – в августе-сентябре. Затем экспортеры смогли реализовать налоговые облигации с меньшими денежными потерями.

К примеру, крупнейший в Украине получатель НДС-ОВГЗ, меткомбинат ArcelorMittal Кривой Рог в середине октября продал весь свой пакет этих облигаций (общей номинальной стоимостью 1,7 млрд грн.) одному из западных банков. При этом, по информации участников фондового рынка страны, дисконт к номиналу облигаций составил примерно 12,5%. На тот момент такие условия были, пожалуй, лучшими на рынке для первичных держателей НДС-облигаций.

Сегодня же, подчеркнул в комментарии МинПрому аналитик ИК Concorde Capital Никита Михайличенко, НДС-ОВГЗ торгуются с доходностью 13-14%, что соответствует дисконту около 13-15%. "Сейчас ликвидность рынка существенно снизилась по сравнению с пиковыми сентябрем-октябрем. При этом более трех четвертей всех бумаг были проданы их первичными получателями", – уточнил он.

Управляющий директор по международным продажам и новым рынкам ИГ "Сократ" Константин Лесничий также отметил, что на рынок вышел не весь объем данных ЦБ. По его словам, НДС-облигации на сумму около 5-6 млрд грн. оставались у своих держателей. "Эти бумаги или заложены в банках, или остаются на счетах компаний как высокодоходный амортизируемый инструмент", – объяснил эксперт. И добавил, что около месяца назад в момент переизбытка ликвидности в банковской системе (основными приобретателями НДС-облигаций стали коммерческие банки) доходности по сделкам с НДС-ОВГЗ упали до 11,8-11,5%. Сейчас же многие банки, напротив, испытывают сильный дефицит ликвидности, в результате чего доходность повысилась – до 14,5-13,8%.

Схожей точки зрения придерживается и финансовый аналитик ИК Astrum Investment Management Сергей Фурса: "По нашим оценкам, более 80% данных бумаг поступило на рынок, где они в равных долях распределились между нерезидентами и локальными банками. После ралли доходность облигаций стабилизировалась на уровне 12%, но в последние несколько недель наблюдалось падение цен. В результате доходность выросла до 14%, но продержится на этом уровне, по нашему мнению, недолго".

Как видим, получать денежные выплаты непосредственно от эмитента НДС-ОВГЗ, но частями и на протяжении 5 лет, сочли приемлемым далеко не все предприятия – первичные держатели бумаг. Многие из них испытывали острую необходимость в пополнении оборотных средств, вымытых как раз невозмещением НДС. И продажа НДС-облигаций, пусть и с дисконтными потерями, представлялась им одним из немногих способов решения текущих финансовых проблем. Хотя этой осенью оперативное возмещение НДС правительству наладить все же удалось.

Нечеткая автоматика

В октябре-ноябре Кабмин активно возвращал НДС экспортерам уже "живыми деньгами" – в размере 2,5-2,6 млрд грн. ежемесячно. Причем, по данным ГНАУ, за 11 месяцев 2010 года данного налога было возмещено на общую сумму почти в 21 млрд грн. (Это помимо эмиссии НДС-ОВГЗ, которую первичные их целевые получатели выбрали на 16,27 млрд грн.).

Годовой объем использования денежного ресурса на указанные цели закон о госбюджете-2010 определил в сумме 27,47 млрд грн. Таким образом, правительство располагает средствами для того, чтобы возместить текущий НДС по остатку года и расплатиться с предприятиями по "зависшей" задолженности. А размер просроченных к возмещению сумм НДС на начало декабря, по данным С.Тигипко, не превышал 2,4 млрд грн.

Учитывая эти выкладки, на протяжении осени представители финансовых и фискальных ведомств Украины не раз убеждали бизнес в том, что государство полностью погасит свои долги по НДС до завершения 2010 года. (То же самое Кабмин пообещал и миссии МВФ – в рамках переговоров по возобновлению сотрудничества и реализации кредитной программы на общую сумму в 15,5 млрд долл.) А в 2011 году проблема с накоплением, мол, исчезнет автоматически – благодаря новому механизму автоматического возврата НДС, прописанному тогда еще в проекте Налогового кодекса.

Но ближе к зиме подобные заявления потеряли всю свою уверенность. Во-первых, в СМИ появилась информация о том, что в ходе последних переговоров с МВФ представители украинской власти озвучили намерение перенести выплаты по 2 млрд грн. НДС-задолженности на следующий год. И пообещали установить систему "более прозрачного и регулярного возмещения" по этому налогу уже до конца января 2011 года.

Сомнения в своевременном запуске "налогово-возместительной автоматики" рыночные эксперты высказывали не раз. Но в данном контексте интересно иное. Зимний запуск процедуры автовозмещения НДС, которая предусмотрена в уже принятом Налоговом кодексе, представляется малореальным и самим чиновникам. "На отработку системы (автоматического возмещения НДС) понадобится минимум полгода, максимум – следующий год", – отметил в ноябре первый замминистра финансов Вадим Копылов.

С немалым скепсисом к возможной действенности данного механизма относятся и представители бизнеса. Это, в частности, ясно дал понять управляющий партнер ИК Dragon Capital Томаш Фиала в своем выступлении на конференции The Economist, организованной в партнерстве с фондом "Эффективное управление", которая прошла в декабре в Лондоне. По его словам, хотя Налоговый кодекс Украины с его процедурой автоматического возмещения НДС носит достаточно прогрессивный характер, многие предприниматели уже не верят в справедливое администрирование налогов. Эту мысль развивал и бывший министр финансов страны, директор "Морган Стенли Украина" Игорь Митюков. Он прямо заявил, что критика украинского Кабмина в означенной сфере прекратится лишь после запуска автоматического возмещения НДС. А выполнение этого обещания И.Митюков назвал "самым большим вызовом для правительства в начале 2011 года".

Но, пожалуй, наиболее точную характеристику положению дел в Украине с (не)возмещением НДС дал глава ISTIL Group Мохаммад Захур. Выступая на той же лондонской конференции, он сказал: "Возмещение НДС – это своего рода рак. Я знаю случаи, когда компании становились банкротами из-за невозврата НДС. Правительство использует эти деньги как беспроцентные инвестиции".

К этому можно добавить, что ресурс такого беспроцентного кредитования бизнесом государства далеко небезграничен. Болезнь "хронического невозмещения" способна прекратить существование не только частных компаний. В запущенной форме она может серьезно ухудшить самочувствие украинской экономики как таковой. И тогда угроза банкротства замаячит уже перед всей страной…

Украинским же экспортерам остается рассчитывать на то, что правительство не забудет выполнить свои "возместительные" обязательства по разработанному им же Налоговому кодексу. А в крайнем случае – что МВФ опять действенно напомнит об этом Кабмину.

Сергей Кукин

МинПром

 


Комментарии
комментариев: 0

...


Статьи
23.05.17, Елена Курашина
"Укрзализныця" подготовила новый проект финансового плана на 2017 год, который предусматривает повышение тарифов на перевозку грузов железнодорожным транспортом на 22,5% с 1 июня. По сравнению с предыдущим вариантом финплана "УЗ" минимально понизила свои тарифные аппетиты, но суть документа не поменялась: железная дорога по-прежнему хочет решить все свои проблемы за счет бизнеса без каких-либо объяснений и обсуждений с общественностью.
17.05.17, Игорь Воронцов
Одна из крупнейших госкомпаний страны "Укрзализныця" все больше отрывается от экономических реалий. Под руководством модного импортного "реформатора" Войцеха Балчуна она стабильно теряет объемы грузоперевозок, свой основной источник дохода. Заоблачная зарплата генерального директора "УЗ" в 3,125 млн грн. в месяц давно стала притчей во языцех – а вот обещанных коренных улучшений, которые и подразумевает слово "реформы", через год после его назначения по-прежнему не просматривается.
11.05.17, Галина Резник
В последние годы рынок железной руды упорно опровергает прогнозы экспертов. Масштабное расширение добычи крупнейшими горнорудными компаниями привело к значительному избытку поставок, кроме того, на рынок возвращаются китайские железорудные компании, остановившие добычу в период низких цен. Однако нарушение рыночного баланса не вызвало ожидаемого стабильного снижения цен: после спада происходят периодические скачки.
05.05.17, Максим Полевой
Министерство экономического развития и торговли презентовало Экспортную стратегию Украины на ближайшую "пятилетку". Большинство поставленных целей достижимы – если не помешает война, политические дрязги и косность заинтересованных сторон.
28.04.17, Ярослав Ярош
Кабинет министров постановил выделить почти 2 млрд грн. на строительство двух комплексов по переработке радиоактивных отходов на площадках Запорожской и Хмельницкой АЭС. Это необходимо, чтобы существующие энергоблоки на этих станциях могли проработать дольше, а на ХАЭС появилось еще два новых блока. Продукты их жизнедеятельности на обычную свалку не выбросишь.
24.04.17, Максим Полевой
Спрос и цены на мировом металлорынке остаются нестабильными, подогревая конкуренцию и протекционизм. Однако потребление будет постепенно расти, сохраняя шансы и для украинских металлургов.
20.04.17, Владимир Никитин
Вечером 18 апреля энергоблок №6 Запорожской АЭС был отключен от сети действием автоматики. После устранения замечаний на подстанции "Днепровская" был снова подключен к сети. Этот случай мог бы считаться рядовым, если бы не увеличение числа подобных инцидентов на украинских АЭС в последнее время.
18.04.17, Игорь Воронцов
Ситуация со сбытом неуклонно ухудшается на традиционном для украинских металлургов рынке сбыта, Ближнем Востоке. С одной стороны, там пытаются получить прописку новые игроки, с другой – обостряется конкуренция между традиционными поставщиками. И все это на фоне снижения объемов стального потребления в арабских странах и ухудшения платежной дисциплины у покупателей. В таких условиях задача сохранить присутствие на Ближнем Востоке для украинских металлургов усложняется до предела.
14.04.17, Алексей Дмитренко
Деградация правовых основ украинской государственности хорошо прослеживается на примере ПАО "Горнодобывающий и камнеобрабатывающий комбинат "Беличи". Почти год филиал этого предприятия в Днепропетровской области продолжает работать в Токовском гранитном карьере абсолютно нелегально – благодаря наличию коррупционных связей у его руководства.
10.04.17, Максим Полевой
Коксующийся уголь стремительно дорожает на мировом рынке из-за циклона в Австралии. Эта новость отнюдь не радует украинских металлургов, поскольку себестоимость их производства будет расти, а конкурентоспособность отечественного металла снизится.



Жми «Нравится» и получай самые свежие новости портала в Facebook!