Многие эксперты солидарны в том, что российский кредит на 15 млрд долл. помог Украине стабилизировать экономическую ситуацию. Однако есть риск, что заплатить за щедрость придется привлекательными активами. И дело не только в газотранспортной системе. Россияне заинтересованы получить контроль и над украинскими машиностроительными предприятиями.
Из высоких кабинетов не перестают уверять в уникальности и эпохальности соглашений с Кремлем о продаже еврооблигаций на 15 млрд долл., о значительной скидке на газ и о кооперационных программах. Однако многие эксперты сходятся во мнении, что декабрьские договоренности упрощают России доступ к украинским активам и рынкам. В частности, допускается, что реальными гарантиями по еврооблигациям могут стать не только процентные гособязательства, но и предприятия страны. Своего рода подтверждение этому недавно сделал премьер РФ Дмитрий Медведев, заявив: "Кто бы ни был президентом Украины в будущем, мы можем добиваться возврата этих денег всеми доступными способами. Они отвечают за этот кредит всем достоянием своей страны".
Действительно, позиции россиян в отечественной экономике остаются сильными. И это не только доля в ее товарном импорте (30,2% за 10 месяцев 2013, или 19,1 млрд долл.) и экспорте (24,5%, или 12,7 млрд долл.), но и владение активами. Так, в ГМК это целый ряд производств: связанный с группой "Внешэкономбанка" (ВЭБ) холдинг ИСД, предприятия холдинга "Евраз", "Энергомашспецсталь", "Днепрометиз", Донецкий электрометаллургический и Николаевский глиноземный заводы, Запорожский алюминиевый комбинат. В ж/д машиностроении это – "Лугансктепловоз" (входит в "Трансмашхолдинг"), в нефтепроме – Лисичанский НПЗ ("Роснефть") и т.д. А усиление макроэкономической кооперации создает условия для дальнейшей экспансии федерального капитала.
Чего изволите?
При этом состоянием на 1 октября 2013 года накопленные прямые инвестиции северо-восточных соседей на украинских рынках составили всего 3,8 млрд долл., или 6,8% от общего объема. Правда, не будем забывать о значительной доле капиталовложений Кипра и других офшорных юрисдикций, которые тоже отчасти обеспечены российскими деньгами, а, значит, реальная доля выше. Экономисты подтверждают: и Кремль, и частный бизнес сохраняют интерес к приобретению компаний в Украине. И в обмен на макроподдержку Киева у этих игроков расширяются возможности захода в различные активы, считает аналитик Института стратегического партнерства Вадим Денисенко. По его словам, в Москве совместно с руководством некоторых крупных корпораций уже принято решение о том, чтобы направить до 20 млрд долл. на подобные приобретения. "Это часть новой тактики Владимира Путина по ускорению интеграционных процессов на постсоветском пространстве. Ранее ставка была на скупку газовых и энергетических предприятий (пример – политика в Казахстане), но теперь спектр окончательно расширен", – говорит эксперт.
А небезызвестный советник Путина и апологет евразийской интеграции Сергей Глазьев называет еще большую цифру – порядка 50 млрд долл., которые намечено направить на активизацию совместных программ в самолетостроении, ракетно-космической сфере, атомпроме, ГМК, в транспортном машиностроении. Подразумеваются ранее согласованные проекты в рамках Межгосударственной программы инновационного развития сотрудничества стран СНГ на период до 2020 года, что тоже предполагает использование капиталов России с их приходом на ключевые заводы. "Если эти программы будут запущены и Украина вернется к евразийской интеграции, это позволит ей дополнительно получать в год порядка 12 млрд долл. чистых бюджетных доходов и избавиться от дефицита платежного баланса, – уверен С.Глазьев. – При этом если поинтересоваться мнением тех, кто реально определяет экономический потенциал вашей страны, то АПК, химики, металлургия тяготеют к Таможенному союзу. Противники ТС в Украине – это люди, очень далекие от экономики". По оценке специалистов, эти слова отражают не столько реальность, сколько интересы и устремления лоббистов РФ касательно отечественной промышленности. И дело не только в газотранспортной системе и двустороннем (без Европы) консорциуме по управлению ею.
Какие компании наиболее привлекательны? Эксперты включают в перечень прежде всего машиностроительные активы с крупными поставками россиянам или же ведущие предприятия в определенных отраслях и сегментах. Например, "Зоря-Машпроект" в Николаеве – крупнейший в СНГ разработчик и изготовитель газотурбинных двигателей для военных и гражданских судов, а также газоперекачивающих агрегатов и электростанций. Николаевские машиностроители являются почти монопольными поставщиками определенных типов оборудования в Тамсоюз, и в ближайшем будущем у них не появится серьезных конкурентов (см. также статью "Без нас не поплывут"). А "Мотор-Сич" уже давно фигурирует в вариантах российско-украинского двигателестроительного СП, и в интересе федерального авиапрома к этому заводу сомнений нет, как и в случае концерна "Антонов", владеющего технологиями и площадками сборки крыльев и других ключевых узлов магистральных самолетов "Ан". В 2010 году Объединенная авиастроительная корпорация (РФ) уже хотела получить в собственность контрольную часть уставного фонда "Антонова", предлагая Кабмину взамен свой миноритарный пакет. Однако Киев не согласился.
Привлекает Москву и "Турбоатом", крупный поставщик турбин для тепловых, атомных и гидроэлектростанций, плюс парогазового и другого энергетического оборудования. Так, летом посол России в Украине Михаил Зурабов заявил о заинтересованности в приватизации данной компании (в т.ч. в составе возможного консорциума), равно как и Одесского припортового завода (ОПЗ), крупного производителя азотных удобрений и национального монополиста по портовой перевалке жидкого аммиака. Ранее претендентом на ОПЗ называли Group DF Дмитрия Фирташа. Небезынтересны и такие стратегические активы, как ракетно-космический "Южмаш", который с 1990 годов загружен лишь частично. Тем самым Кремль мог бы наконец консолидировать в своих руках основную часть изготовления ракет-носителей и другой техники для своих космических программ.
Неудивительно, что есть интерес к покупке украинских активов. В т.ч. претенденты нередко рассчитывают на теневую приватизацию с минимальными затратами. Например, когда заинтересованная сторона владеет лишь частью акций (даже меньше блокирующего пакета в 25%+1), но де-факто контролирует и госдолю. По словам президента Центра рыночных реформ Владимира Ланового, для россиян характерно стремление к максимально дешевым приобретениям с минимальной последующей модернизацией. "Это можно проследить на примере Запорожского алюминиевого комбината, Лисичанского и Одесского нефтезаводов (последний у них выкуплен) и пр.", – отмечает он.
Банковский плацдарм
Добавим, на рынке корпоративного кредитования Украины позиции российских банков сильны уже не первый год. Их приход в страну с акцентом на данной нише начался еще до кризиса, а с его наступлением тенденция продолжилась. Так, по экспертным данным, на конец 2013 года на 4 российских банка – "Проминвестбанк" (ПИБ), ВТБ, "Альфа Банк", "Сбербанк России" – приходилось 13,7% всех выданных корпоративных займов, или 82,9 млрд грн. В частности, уже в начале этого года НАЭК "Энергоатом" привлекла у ВТБ возобновляемую кредитную линию на 40 млн долл.
Если же брать в целом, то, по данным НБУ, доля российских финучреждений в отечественной банковской системе увеличивается. Если к концу 2012 года на них приходилось 38% иностранного капитала в системе, то к концу 2013 – уже 42%. А теперь тенденция получила новый мощный стимул, уверена почетный президент черкасского химкомбината "Азот" Валентина Жуковская. "Банки сегодня стали одним из основных рычагов влияния на украинскую экономику, – говорит она. – Российские финансируют наши крупные предприятия и монополии, предоставляют кредиты Кабмину, а это влияние, нацеленное не только на прибыль от процентов".
Впрочем, на сегодняшний день в банковской системе по-прежнему доминируют внутренние операторы – "Приват", "Ощадбанк", "Укрэксимбанк", в т.ч. на первый приходится 17,6% выданных корпоративных займов. По этому поводу председатель ВЭБ Владимир Дмитриев ответил в комментарии МинПрому, что в 2014 году банк намерен расширить портфель корпоративных кредитов в Украине. По информации банкира, прежде всего расширение будет идти за счет кооперационных программ с Москвой в ТЭК, двигателестроении, сельхозмаше и транспортном машиностроении: "Это касается также и самолетов Ан-124 и Ан-148, а также работы компании "Мотор Сич". Объем кредитов ПИБ для заводов, задействованных в интеграционных связях, превысит 700 млн долл., а это 20% кредитного портфеля ПИБ. Возможно, мы будем кредитовать и строительство киевского метро, плюс мост через Керченский пролив (это 500-700 млн руб.). И ВЭБ уже запросил у Киева предоставление статуса международной финансовой организации, который сегодня в вашей стране имеют ЕБРР и немецкий банк развития KfW. Ничего уникального или специального мы не просим, просто хотим иметь возможность без тендера участвовать в оказании финансово-консультационных услуг и финансировании инфраструктурных проектов". Отметим, в нынешнем году отечественный рынок в общей сложности ожидает до 5 млрд долл. российских корпоративных кредитов.
Так или иначе, экономисты резюмируют, что пока россиянам еще далеко до контроля над какими бы то ни было украинскими рынками. Так, специалист по экономической политике Виталий Кулик полагает, что крупные промхолдинги и банки Украины по-прежнему составляют эффективную конкуренцию россиянам. "Несмотря на возможную экспансию последних, крупный национальный бизнес все так же способен сохранять контроль над интересующими активами и рынками. Больше того, некоторые крупные предприятия России могут уйти с отечественного рынка (тот же "Евраз" или "Русал"). В общем, даже при самом активном заходе капитала РФ в нашу страну он будет и далее вынужден соблюдать баланс интересов с местными финансово-промышленными группами", – заключает аналитик.
Максим Полевой
