Экспертов настораживают антикризисные меры

Механизмы нейтрализации влияния кризиса на ситуацию в Украине, предложенные антикризисным советом, по сути своей являются противоречивыми и даже представляют потенциальную опасность для финансовой системы страны. Об этом говорится в экспертном анализе, подготовленном департаментом аналитики инвестиционной компании "Astrum Инвестиционный Менеджмент".

Так, по мнению экспертов, одним из самых важных и противоречивых предложений является механизм целевого рефинансирования коммерческих банков со стороны НБУ, который заключается в предоставлении пятилетних кредитов под залог пула ипотечных кредитов. "Банки могут использовать полученные средства, в первую очередь, для кредитования завершения строительных проектов, в частности инфраструктурных проектов, связанных с проведением Евро-2012", – уверены аналитики "Astrum".

Эксперты считают предложенную схему нежелательной для Национального банка и опасной для стабильности финансовой системы. НБУ в этом случае возьмет на себя риски коммерческих банков по ипотечным кредитам, что грозит убытками для центрального банка в условиях падающих цен на недвижимость и ожидаемого сокращения реальных доходов населения в следующем году, предупреждают аналитики.

"Превращение Национального банка в эмиссионный центр для печатания денег под сомнительное обеспечение повлечет за собой консервацию существующих проблем банковского сектора и противоречит договоренностям с МВФ. Это ставит под сомнение получение следующего транша стабилизационного кредита в первом квартале 2009 г., что поставит под угрозу стабильность гривны", – отмечают эксперты.

Аналитиков настораживает также предложенный принцип "поддержки национального производителя", согласно которому средства МВФ должны быть направлены только на рефинансирование украинских предприятий. В то же время кредит МВФ должен использоваться Национальным банком Украины для стабилизации валютного рынка в условиях прогнозируемого дефицита платежного баланса в 4-м квартале 2008 г. и в 2009 году.

"Ограничения импорта также будет сложно воплотить на практике, так как они противоречат обязательствам, которые взяла на себя Украина при вступлении в ВТО. Возможное ограничение импорта может быть введено только при согласии наших внешнеторговых партнеров, которые в текущей ситуации не пойдут на уменьшение экспорта. Одностороннее введение ограничений на импорт является, согласно разъяснениям ВТО, нежелательным", – отмечается в пресс-релизе компании.

Эксперты также не разделяют оптимизма относительно наполнения стабилизационного фонда на сумму 50 млрд грн. в 2009 г. "Приватизация, практически прекратившаяся в 2008 г., не сможет стать существенным источником его формирования, в то время как выпуск ОВГЗ не соответствует экономической программе, согласованной с МВФ в части бездифицитности бюджета", – говорится в документе.

Таким образом, единственным реальным источником наполнения фонда является привлечение средств международных финансовых организаций, однако этот источник в данный момент представителями власти не называется, резюмируют эксперты ИК "Astrum Инвестиционный Менеджмент".